Yaxshi ishingizni bilimlar bazasiga yuborish oddiy. Quyidagi shakldan foydalaning

Talabalar, aspirantlar, bilimlar bazasidan o‘z o‘qishlarida va ishlarida foydalanayotgan yosh olimlar sizdan juda minnatdor bo‘lishadi.

http://www.allbest.ru/ saytida joylashtirilgan

vazirligita'limozarbayjonrespublikalar.

ozarbayjonDavlatIqtisodiyuniversitet.

Derbentskiyfiliali.

Kurs ishiIsh

tomonidanintizom

“Xalqaroiqtisodiymunosabatlar"

yoqilganmavzu:

“GLOBALLASHMADUNYOMOLIYAVIYBOZORLAR"

Bajarildi:

talaba3 kurs

fakultetDunyoiqtisodiyot

HuseynovHojiazizEhdigatovich

Tekshirildi:A.Z.Abukarov

Derbent-2013 yil

BILANegalik qilish

1-bob. Jahon iqtisodiyotining globallashuvi

1.1 Globallashuvning zaruriy shartlari

1.2 Jahon iqtisodiyotining rivojlanishi

1.3 Kredit kapital bozorining globallashuvi.

2-bob. Jahon moliya bozorlarining globallashuvi

2.1 Moliyaviy globallashuv: mohiyati va qamrovi

2.2 Moliyaviy globallashuvning pul-kredit siyosatiga ta'siri

2.3 Moliyaviy globallashuv muammolariga javoblar: rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

INolib borish

Bugun dunyo yagona bozorga aylana boshladi. Bu, birinchi navbatda, xalqaro moliya bozorlarining sezilarli darajada kengayishi, valyuta bozori va kapital bozorlaridagi operatsiyalar hajmining sezilarli o'sishida namoyon bo'lmoqda. Axborot va telekommunikatsiya texnologiyalari sohasidagi yutuqlar, kapital bozorlarini liberallashtirish va yangi moliyaviy vositalarni ishlab chiqish xalqaro kapital oqimining ko‘payishini rag‘batlantirishda davom etadi, bu esa jahon moliya bozorlarida yuqori samaradorlikka olib keladi.

Globallashuv atamasi 1983-yilda T.Levitt tomonidan taklif qilingan.U orqali u transmilliy korporatsiyalar tomonidan ishlab chiqarilgan alohida mahsulotlar uchun bozorlarni birlashtirish hodisasini tushungan. Yangi atama Garvard biznes maktabida kengroq ma'noga ega bo'lib, uning asosiy ommabopchisi 1990 yilda "Chegara bilmas dunyo" kitobini nashr etgan K. Homais edi. Xomaisning fikriga ko'ra, jahon iqtisodiyotining holati hozirdan tashkil topgan triada tomonidan belgilanadi Yevropa Ittifoqi, AQSh va Yaponiya.

Jahon bozorining rivojlanishi tufayli alohida davlatlarning iqtisodiy millatchiligi, uning fikricha, hozirgi vaqtda ma'nosizdir. Iqtisodiyotning globallashuvi hozirgi vaqtda bir qator yo'nalishlarni nazarda tutadi: global transmilliy korporatsiyalarning shakllanishi, iqtisodiyotning mintaqaviylashuvi, jahon savdosining faollashuvi, konvergentsiya tendentsiyalari va nihoyat, moliyaviy globallashuv. Mahalliy iqtisodiy fanda ham yangi hodisani tushunishga harakat qilinmoqda. Xususan, S.Dolgovning fikricha, globallashuv mohiyatan qadimdan iqtisodiy hayotning baynalmilallashuvi deb ataladigan narsa bilan bir xil, moliyaviy globallashuv esa xalqaro kapital bozorlari aylanmasining ortishi, yangi moliyaviy vositalarning paydo bo‘lishi va imkoniyatlarning kengayishida namoyon bo‘ladi. investorlar va qarz oluvchilar uchun. Uning moliyaviy globallashuv tavsifi xalqaro kapital bozorlarining rivojlanishi tahliliga asoslanadi, shuning uchun moliyaviy xalqarolashuv haqida samarali gapiradi.

Biroq, xalqarolashuv va globallashuv o'rtasida sezilarli farqlar mavjud.

Bugungi kunda jahon moliya bozorining aylanmasi jahon iqtisodiyoti tomonidan yangi yaratilgan mahsulotdan ko'ra kattaroqdir. Darhaqiqat, jahon moliya bozori iqtisodiy negiz ustidan faqat yordamchi ustoz tuzilma bo‘lib qolishdan to‘xtadi va mustaqil qudratli tizimga aylandi.

Jahon moliya bozori xalqaro miqyosda kapital harakati erkinligini ta'minlaydi muhim shart jahon iqtisodiyotining ishlashi.

Uning shakllanishida asosiy omil moliyaviy sektorda eng ko'p rivojlangan globallashuv jarayoni bo'ldi.

Ushbu mavzuning dolzarbligi hozirgi vaqtda jahon moliya bozorining xalqaro iqtisodiy tizim faoliyatida yetakchi rol o‘ynashi bilan bog‘liq.

Ushbu ishning maqsadi jahon moliya bozorining asosiy nazariy jihatlarini yoritib berish, xalqaro va Rossiya moliya bozorlarining xususiyatlarini o'rganish, shuningdek, jahon moliya bozorining istiqbollarini prognoz qilish va baholashga urinishdir. Tadqiqot mavzusi - jahon moliya bozorining hozirgi holati. Ob'ekt - jahon moliya bozori.

1-bob. Jahon iqtisodiyotining globallashuvi

1.1 Old shartlargloballashuv

Globallashuv butun dunyo kapitalizmini anglatadi, kapitalizm esa bozor va korporatsiyalardir. O'tgan o'n yillikda yangi qudratli kuchlar paydo bo'ldi va jahon sahnasida o'zini namoyon qildi. 20-asrning o'rtalariga qadar. xalqaro iqtisodiy munosabatlarning asosiy sub'ektlari davlat va ularning yurisdiksiyasidagi tadbirkorlar edi. Yigirmanchi asrning ikkinchi yarmida jahon iqtisodiyoti rivojlanishida ulkan sakrash yuz berdi. Bu davrda turli moddiy va ma’naviy resurslarni birgalikdagi tadqiqot va amaliy maqsadlarda birlashtirgan xalqaro hamkorlikning yangi shakllari rivojlanmoqda. Yangi bo'linmalar paydo bo'ldi va jadal rivojlanmoqda - transmilliy korporatsiyalar (TMK) va global moliyaviy markazlar (WFC). Ularning kelib chiqishi tashqi savdo va xorijiy investitsiyalarning uzoq tarixiga borib taqaladi. 70-yillardan boshlab ularning shakllanishida muhim omil boʻlgan liberallashtirish siyosati eng kuchli kompaniyalar va banklarga milliy davlat nazoratidan chiqib, sezilarli mustaqillikka erishish imkonini berdi. Biroq, ular bir avlod oldin siyosiy tadqiqotlarning markaziy ob'ektlaridan biriga aylandi. Bu tendentsiyalar barcha sohalarda xalqaro hamkorlikda namoyon bo'lmoqda siyosiy hayot, klassikadan o'tish sifatida belgilanishi mumkin tashqi siyosat global ichki siyosatga. Dunyo fazosining geografik siqilishi yuzaga keldi, bu munosabatlarning yangi shakllarini talab qiladi.

1.2 Rivojlanishdunyoiqtisodiyot

1990-yillarda “globallashuv” tushunchasi xalqaro siyosiy nutqning ajralmas elementiga aylandi. Ushbu jarayonning ichki qarama-qarshiliklarini bilgan holda, G'arb mutaxassislari va siyosatchilar shunga qaramay, uning muqarrarligi va insoniyat uchun foydaliligi haqida gapirishni afzal ko'radilar. G'arb siyosiy tafakkuri va jurnalistikasida bunday yakdillik, ehtimol, ikkinchidan beri kuzatilmagan 19-asrning yarmi asr, erkin savdo haqidagi unutilmas munozaralardan beri. Sog'lom skeptitsizmning zarur dozasi, bizning fikrimizcha, globallashuvni murakkab geoiqtisodiy, geosiyosiy va geogumanitar hodisa sifatida tushunish bilan kiritilishi kerak, bu unga aloqador mamlakatlar hayotining barcha jabhalariga kuchli namoyish ta'siriga ega. jarayon.

Globallashuvning zaruriy sharti 1992 yilda boshlangan EEKning iqtisodiy erkinlashuvi va moliyaviy integratsiyasi edi. Bu jarayon bozorlarni yagona tartibga solish va nazorat qilish, barcha ishtirokchilar uchun ularga kirish imkoniyatlarini yaxshilash, kapital talablarini standartlashtirish, Yevropaning iqtisodiy integratsiyasi, AQSH bank tizimini ochish, jahon miqyosidagi kliring va hisob-kitob tizimini standartlashtirish boʻyicha saʼy-harakatlar va boshqalarni qamrab oldi. Globallashuvning afzalliklari va uning kamchiliklari turli darajalarda, turli mamlakatlarda va turli firmalar tomonidan turlicha qabul qilinadi. Xususan, korporatsiyalar o‘z marketing faoliyatini globallashtirishning potentsial afzalliklarini tushunib yetdi. Haqiqiy transmilliy korporatsiyalar kompaniya boshqa mamlakatlarda kapitalni safarbar qilishni o'rgangandagina tug'iladi.

Globallashuvga jiddiy turtki bo'lib transport va kommunikatsiyalarning sifat jihatidan yaxshilanishi bo'ldi: xalqlar, mintaqalar va qit'alar o'rtasidagi aloqalar nafaqat tezlashdi, zichroq va soddalashdi, balki aholining aksariyat qismi uchun qulayroq bo'ldi. Biroq, globallashuv hozirgi kunga qadar 60 dan ortiq davlatlar (YEI, NAFTA, APEK, ASEAN, MERCOSUR va boshqalar) ishtirokida muvaffaqiyatli rivojlanayotgan bir necha integratsiya guruhlari asosini tashkil etuvchi sanoatlashgan mamlakatlarning nisbatan tor guruhini qamrab oldi. 1997 yilda ushbu mamlakatlar jahon yalpi ichki mahsuloti va jahon savdosining qariyb ½ qismini tashkil etdi - bu statistik ma'lumotlarga ko'ra globallashuv emas, balki jahon makonining mintaqaviylashuvini qayd etadi. Aytishimiz mumkinki, globallashuv tobora ko'proq yangi ishtirokchilar va faoliyat sohalarini o'z ichiga oladi va o'z ichiga oladi, lekin ayni paytda bu jarayonga hozirgi ko'rinishda qarshilik ko'rsatuvchi kuchlar kuchayib bormoqda.

Zamonaviy transmilliy kompaniyalar milliy chegaralarga unchalik e'tibor bermaydilar va alohida hukumatlarga sodiqliklari yo'q. Ular global miqyosda, chunki ular mahsulot ishlab chiqaradilar, bozorga chiqaradilar va moliyaviy resurslarni istalgan joyda va xohlagancha olishadi, agar bu ularning uzoq muddatli strategik rejalariga eng mos keladi. Ular har qanday rivojlangan bozordan kapitalni jalb qilishga qodir va ular buni xarajatlarni minimallashtirish va foydani ko'paytirish istagi bilan amalga oshirishga undaydi.

Globallashuv bozorlarni kattalashtirib, raqobatni kuchaytirdi. Bu yanada sifatli mahsulotlarni arzon narxlarda olgan iste'molchilarga foyda keltirdi. Yuqori darajada, yuqorida aytib o'tganimizdek, globallashuv butun qit'alarni (Yevropa - EEK, Shimoliy Amerika - NAFTA va boshqalar) qamrab ola boshladi, ular o'rtasida iqtisodiy hukmronlik markazini siljitish uchun raqobat kurashi olib borilmoqda. Ushbu iqtisodiy tuzilmalar ichida ko'plab geografik jihatdan tarqoq firmalar bilan ishlay oladigan menejerlarga ega bo'lgan eng yirik va eng kuchli tashkilotlar oxir-oqibat umumevropa firmalariga aylanadi, kichikroq firmalar mintaqaviy muammolarni hal qiladi va boshqalar ikkinchi darajali bozor bo'shliqlarini topsalar, omon qoladilar. tabiat.

Shuni ta'kidlash kerakki, globallashuv hali o'z rivojlanishining eng boshida. Bu juda uzoq jarayon, chunki zamonaviy dunyo kompensatsiya tendentsiyalari hamon saqlanib qolmoqda (mamlakat ichidagi va undan yuqori darajadagi xalqaro va mintaqalararo savdo o'rtasidagi farqlar). Shuni ham ta'kidlash kerakki, mamlakat ichidagi alohida hududlar odatda ko'proq ixtisoslashgan va o'zaro savdo aylanmasiga ega. Globallashuvning rivojlanishini cheklovchi omillar ham juda muhim maqsadli, iqtisodiy, lingvistik, madaniy farqlar, iste'molchilarning turli xil imtiyozlari va boshqalardir. Masalan, Yevropa davlatlari AQSHga qarshilik koʻrsatishga qodir yangi super kuch yaratish maqsadida integratsiyani rivojlantirishga intilmoqda. Bunga erishish uchun YeIH mamlakatlari yagona Yevropa valyutasi, yevro va Frankfurtdagi Yevropa Markaziy banki bilan iqtisodiy va valyuta ittifoqini tuzmoqda, bu ittifoqqa milliy pul-kredit siyosatini boshqarishning barcha jihatlari o‘tkaziladi.

Boshqa hamma narsa kabi, iqtisodiyotning globallashuvi ham o'zining kamchiliklariga va inqirozli holatlarga ega.

Globallashuv va butun jahon tizimining inqirozlari nafaqat geoiqtisodiy xarakterdagi qarama-qarshiliklardan kelib chiqadi. Sanoati rivojlangan mamlakatlar siyosiy elitasining jahon hamjamiyatiga aʼzo boʻlgan ayrim davlatlarga nisbatan bir tomonlama tashabbuslari taʼsirida yuzaga keladigan nizolar mavjud. Ushbu katta muammoning bevosita kuzatilishi mumkin bo'lgan qismi jahon tizimida (Eron, Suriya, Liviya, Iroq, Shimoliy Koreya, Yugoslaviya, Kuba va boshqalar) "qarib" rejimlarning paydo bo'lishidir.

1.3 Globallashuvbozorqarzpoytaxt

Keling, bozorning bir turi – ssuda kapitali bozorining globallashuviga batafsil toʻxtalib oʻtamiz, bu borada u ham tovar bozorlaridan, ham toʻgʻridan-toʻgʻri investitsiyalar sohasidan oldinda turadi. Moliya bozorining globallashuvi, eng avvalo, tartibga solish qoidalarini uyg'unlashtirish va to'siqlarni kamaytirishni anglatadi, bu esa kapitalning erkin harakatiga olib kelishi va barcha firmalarning barcha bozorlarda raqobatlashishiga imkon berishi kerak. Bu tabiiy ravishda rentabellik, tranzaksiya xarajatlari va kredit risklarini tenglashtirishni nazarda tutadi, ammo milliy valyutalar va milliy chegaralar mavjud ekan, ularning to'liq tenglashtirilishiga ishonish mumkin emas. Kredit kapitalining xalqaro va milliy bozorlari o'rtasidagi asosiy to'siq valyuta cheklovlari bo'lib qolmoqda (kapitalning kirib kelishi va chiqishi bo'yicha). Kapitalning erkin harakati, ehtimol, davlat tomonidan eng ko'p nazorat qilinadigan sohadir, chunki moliya har qanday milliy iqtisodiyotning o'ziga xos aylanish tizimi bo'lib xizmat qiladi. Hech bir davlat, hatto eng "liberal" ham xorijiy kapitalni o'z bozoriga erkin kiritishga yoki mahalliy kapitalning chet elga nazoratsiz chiqib ketishiga yo'l qo'ymaydi.

20-asrning ikkinchi yarmida kredit kapitali bozorlarining globallashuvi uchun zarur shart-sharoitlar yaratildi: axborotni qayta ishlash va telekommunikatsiya sohasidagi texnik yutuqlar; kapitalning chegaralar orqali harakatlanishiga cheklovlarni bartaraf etish yoki yumshatish; ichki kapital bozorlarini erkinlashtirish; tartibga solinmagan tashqi bozorlarni rivojlantirish (offshor bozor); hosilalarning tez o'sishi. Bu tezkor valyuta operatsiyalarini amalga oshirishga imkon berdi va bu bozorlar o'rtasida global savdo ulushi uchun raqobatning kuchayishi bilan birga keldi. 50-yillarning oxirlarida o'sish tendentsiyasiga ega bo'lgan o'ziga xos xalqaro kapital bozori - evrodollar bozori paydo bo'ldi. Bunga parallel ravishda evro shiorlari bozori rivojlandi. Biroq, ayniqsa, tez o'sish 1980-yillarda, pul bozori investitsiya fondlarining kengayishi va bank vositachilarini yo'q qilish jarayoni tufayli sodir bo'ldi.

Ofshor, asosan tartibga solinmagan tashqi bozorlarning (Bagama, Bahrayn, Gonkong, Singapur va boshqalar) paydo bo'lishi o'yinchilarga ichki bozordan tashqarida moliyalashtirish yoki sarmoya kiritish imkonini berdi. Bu bozorlar ko'pgina ichki bozorlarga (AQSh, Yaponiya va boshqalar) xos bo'lgan qimmatli qog'ozlar va ro'yxatga olish qoidalarining birortasiga bo'ysunmaydi. Bu aniq va raqobatbardosh qimmatli ma'lumotlarning oshkor etilishini minimallashtirish bilan birga, arzonroq mablag'larni tezroq jalb qilish imkonini berdi. Kapital bozorlarining globallashuvini tezlashtirishning yana bir muhim omili svoplar ixtirosi edi. Xorijiy bozorlarga kirganlar ulardan moliyalashtirishlari mumkin edi, lekin eng jozibador moliyalashtirish imkoniyatlari har doim ham kerakli valyutada ifodalanmagan yoki istalgan foiz stavkasi shakliga (sobit yoki suzuvchi) ega bo'lmagan. Svoplar orqali taqdim etilgan imkoniyatlardan foydalanib, siz istalgan valyutani deyarli istalgan boshqa, shuningdek, belgilangan kurslarga tez va arzon konvertatsiya qilishingiz mumkin. Binobarin, tashqi bozorlarning tartibga solinmaganligi, svoplar orqali amalga oshirilgan moslashuvchanlik, axborotga kirish va texnologik taraqqiyot natijasida yaratilgan yangi qayta ishlash imkoniyatlari kapital bozorining globallashuv jarayonining harakatlantiruvchi kuchiga aylandi. O'z navbatida, kapital bozorlarining globallashuvi natijasida yuzaga kelgan raqobat ko'plab mamlakatlarda samaradorlikni oshirishga va an'anaviy kapital bozorlariga kirishni osonlashtirishga olib keldi.

Kapital bozori rivojlanishining yana bir muhim xususiyati fyuchers va optsion birjalari sonining katta o'sishi bo'ldi. Ularda yevrodollar, valyutalar, AQSh g'aznachiligi va global jozibador boshqa moliyaviy vositalar bilan savdo shartnomalari tendentsiyasi ustunlik qildi.

Fyuchers birjalari tarmog'ining mavjudligi va ular o'rtasidagi aloqalar, ularning ish soatlarining ko'payishi kechayu kunduz savdo qilish imkonini berdi. Xalqaro banklar tomonidan mablag'larni jalb qilish samaradorligi uchta omil bilan belgilanadi:

1. Moliya bozorlari jadal sur’atlar bilan xalqaro institutlarga aylanib bormoqda, ularning aksariyati (masalan, yevrovalyutadagi depozitlar bozorlari, chet el valyutalari va davlat qimmatli qog‘ozlari bozorlari) Yevropa, Shimoliy Amerika va Uzoq Sharqni yagona moliyaviy tarmoqqa bog‘lovchi bozorlarga aylanmoqda. uzluksiz ishlaydi. Qimmatli qog'ozlar bozorlari ham, fyuchers bozorlari ham ortda qolmaydi, operatsiyalar imkon qadar ko'proq kompaniyalarni qondirish va moliyaviy vositalarni kengaytirishga intilish bilan dunyo bo'ylab tarqaldi (masalan, Tokio fond birjasi yoki Londonning kengayishi bunga dalildir. Xalqaro moliyaviy fyuchers birjasi).

2. Eski kreditlash usullari yangi moliyaviy vositalar va kapital jalb qilish usullariga aylantirilmoqda. Eng muhimlari orasida qimmatli qog'ozlar bo'yicha kreditlar va eng yirik investitsiya fondlarini yaratish kiradi.

3. Ko'pgina mamlakatlar qimmatli qog'ozlar dilerlari va xalqaro banklar o'rtasidagi to'siqlarni bartaraf etmoqda. Ko'pgina xalqaro banklar va boshqa moliyaviy firmalar o'zlarining kelajakdagi muvaffaqiyatlarini butun dunyo bo'ylab barcha bozorlarda mustahkam o'rin o'rnatish va birinchi navbatda qimmatli qog'ozlar savdosi va anderrayting, investitsiyalarni rejalashtirish va boshqarishga qaratilgan moliyaviy xizmatlarning to'liq spektrini taklif qilish qobiliyati bilan bog'lashadi. . Unda bor alohida ma'no xalqaro banklar va boshqa moliyaviy tuzilmalar tomonidan kapitalni safarbar qilishda, chunki bizning zamonamizdagi keskin raqobat sharoitida har bir bunday tuzilma qayerda bo'lishidan qat'i nazar, eng arzon kapital manbalarini topishi kerak. Bu umumiy tendentsiya.

To'liq integratsiyalashgan va moliyaviy jihatdan samarali dunyoda ma'lum turdagi kapital uchun faqat bitta foiz stavkasi bo'lishi kerak. Qisman integratsiyaning hozirgi holatida turli bozorlarda foiz stavkalari o'zaro bog'liq holda belgilanadi. Ba'zi mamlakatlarda past stavkalarga nisbatan yuqori stavkalar arbitrajni keltirib chiqaradi, bu esa kapitalning harakatlanishiga olib keladi.

Jak Attali 1990 yilda Parijda nashr etilgan "Ufq chizig'i" kitobida uchinchi davr - "pul davri" kelayotganini yozadi.

sayyoramizda yagona liberal-demokratik mafkura va bozor tizimining hukmronligi. Axborot texnologiyalari rivoji va globallashuv jarayoni bilan birga dunyo birlashgan va bir hil bo‘lib, tarix davomida hukmronlik qilgan geosiyosiy voqeliklar orqaga chekinmoqda. U yagona dunyoda yangi iqtisodiy makonlarning markazlariga aylanadigan uchta eng muhim mintaqani belgilaydi:

Amerika fazosi, ikkala Amerikani yagona moliyaviy va sanoat zonasiga birlashtirdi;

Yevropaning iqtisodiy birlashuvidan keyin vujudga kelgan Yevropa makonini;

bir nechta raqobat markazlariga ega bo'lgan Tinch okeani mintaqasi - Tokio, Tayvan, Singapur va boshqalar.

Bu markazlar atrofida fazoviy yaqinlikda joylashgan kam rivojlangan hududlarni tashkil qiladi. Ular o'rtasida raqobat bo'ladi. Shunday qilib, geoiqtisodiyot davri boshlanadi. Jak Attalining modeli “uch tomonlama komissiya” asosidagi g'oyalarning to'liq ifodasini topdi. Bu atlantizmning "optimistik" versiyasidir. Ammo yana bir "pessimistik" versiya mavjud - neoatlantizm, uning mohiyati oxir-oqibat dunyoning geosiyosiy (va geoiqtisodiy) rasmini yangi geosiyosiy zonalar va G'arb o'rtasidagi qarama-qarshilik nuqtai nazaridan ko'rib chiqishni davom ettirish bilan bog'liq.

Bob2. Globallashuvdunyomoliyaviybozorlar

Globallashuv butun dunyo kapitalizmini anglatadi, kapitalizm esa bozor va korporatsiyalardir. O'tgan o'n yillikda yangi qudratli kuchlar paydo bo'ldi va jahon sahnasida o'zini namoyon qildi. 20-asrning o'rtalariga qadar. xalqaro iqtisodiy munosabatlarning asosiy sub'ektlari davlat va ularning yurisdiksiyasidagi tadbirkorlar edi. Yigirmanchi asrning ikkinchi yarmida jahon iqtisodiyoti rivojlanishida ulkan sakrash yuz berdi. Bu davrda turli moddiy va ma’naviy resurslarni birgalikdagi tadqiqot va amaliy maqsadlarda birlashtirgan xalqaro hamkorlikning yangi shakllari rivojlanmoqda. Yangi bo'linmalar paydo bo'ldi va jadal rivojlanmoqda - transmilliy korporatsiyalar (TMK) va global moliyaviy markazlar (WFC). Ularning kelib chiqishi tashqi savdo va xorijiy investitsiyalarning uzoq tarixiga borib taqaladi. 70-yillardan boshlab ularning shakllanishida muhim omil boʻlgan liberallashtirish siyosati eng kuchli kompaniyalar va banklarning milliy davlat nazoratidan chiqib ketishi va sezilarli mustaqillikka erishish imkonini berdi. Biroq, ular bir avlod oldin siyosiy tadqiqotlarning markaziy ob'ektlaridan biriga aylandi. Siyosiy hayotning barcha jabhalarida xalqaro hamkorlikda namoyon bo'ladigan bu tendentsiyalarni klassik tashqi siyosatdan global ichki siyosatga o'tish sifatida belgilash mumkin. Dunyo fazosining geografik siqilishi yuzaga keldi, bu munosabatlarning yangi shakllarini talab qiladi.

3-ming yillik arafasida jahon hamjamiyati siyosiy makon bo'lib, uning tobora ortib borayotgan "zichligi" faol rivojlanayotgan sayyoraviy modernizatsiya jarayonlari bilan bevosita bog'liq. Umumjahon o'zaro bog'liqlikning chuqurlashishi tsivilizatsiya oldidagi tubdan yangi muammolarga ob'ektiv hissa qo'shdi va buning uchun haqiqiy old shartlarni yaratdi. qo'shma tadbirlar davlat va ijtimoiy-madaniy to'siqlardan o'tgan odamlar guruhlari. Bu jarayonlar odatda “Globallashuv” va/yoki “xalqarolashuv” deb ataladi. Empirik materiallarning to'planishi ijtimoiy fanlarni yangi hodisalar va global rivojlanish tendentsiyalarini muammoli-nazariy tushunishga olib keladi. Globallashuvning umumiy modelini ishlab chiqish va tavsiflash o'tish jarayonlarining nomuvofiqligi va impulsivligini ko'rish, jahon hamjamiyatining evolyutsiyasidagi asosiy qonunlarning ta'sirini eng murakkab tizim sifatida his qilish imkonini beradi, ya'ni. o'tmish, hozirgi va kelajak o'rtasidagi bog'liqlikni his qilish, qisqa muddatli hodisalar, omillar va uzoq muddatli tendentsiyalarni bog'lash, ularning sababi tarixning borishi bilan belgilanadi.

Bugungi dunyo siyosiy jarayonlar mustahkam geoiqtisodiy asos mavjud. 1970-yillarda boshlangan jahon iqtisodiyotining xalqarolashuvi bir qancha keng koʻlamli siyosiy oqibatlarga olib keldi. Birinchidan, jahon iqtisodiyotida tarmoq ichidagi kooperatsiya tarkibiy qayta qurish jarayonlarida millatlararo omillarning rolini xolisona oshirdi va suverenitet va milliy rivojlanish strategiyasi kabi bir paytlar o‘zgarmas tamoyillarga amalda putur yetkazdi. Ikkinchidan, hatto globallashuvning boshlanishi muqarrar ravishda o'z tabiatiga zid bo'lgan transmilliy qisqa muddatli kapitalning nazoratsiz to'planishiga olib keldi. Iqtisodiyotning hozirgi ehtiyojlarini qondirish bilan birga, bu kapital o'zining spekulyativ xususiyatiga ko'ra bozor tebranishlari ko'lamini oshirishga, milliy va mintaqaviy moliyaviy inqirozlarni keltirib chiqarishga, siyosiy tizimlarni larzaga keltirishga qodir. Hatto baynalmilallashuvning faol tarafdorlari ham bunday jarayonlarning yig'indisi ta'siridan kelib chiqadigan xavf-xatarlarga ishora qilmoqdalar. Uchinchidan, ishchi kuchining erkin harakati globallashuvga to'g'ri kelmaydi, chunki sanoati rivojlangan mamlakatlarda ishsizlik darajasi juda yuqori va agar ishchi kuchiga talab mavjud bo'lsa, u yuqori malakali "inson kapitali" bilan bog'liq. G'arbda immigratsiya qoidalarining doimiy ravishda qattiqlashishi "markaz" va "chekka" o'rtasidagi qarama-qarshiliklarni kuchaytirmoqda. Aksariyat rivojlanayotgan mamlakatlarda demografik dinamikaning sur'ati iqtisodiy o'sish sur'atlaridan aniq oshib ketadi.

Va nihoyat, globallashuv haqidagi asosiy g'oyalar "bozor" boshqaruv vositalari g'oyasiga asoslanadi ijtimoiy jarayonlar, bunga ko'p mamlakatlar tayyor emas. Bundan tashqari, davlat funktsiyalarini qisqartirish uchun haqiqiy shartlar hali ishlab chiqilmagan. Batafsil boshqaruv amalga oshirilgan joyda xalqaro moliya institutlari ta'sirida yuzaga keladi va bu globallashuv olib kelgan qarama-qarshiliklarni hal qilinmagan, eski muammolar ustiga qo'yadi.

Globallashuv hech qanday yangi hodisa emas: iqtisodiy munosabatlarning baynalmilallashuvi va millatlararo aloqa shakli sifatida u 19-asr oxiri va 20-asr boshlarida faol rivojlandi. O'shandan beri xalqarolashtirish darajasining ko'rsatkichlari tubdan o'zgarmadi: to'plangan xorijiy investitsiyalar ulushi biroz pasaydi (XX asr boshidagi yalpi ichki mahsulotning 12% dan 1990-yillarda 10% gacha), jahon savdosida eksport kvotasi oshdi. 1913 yildan 1994 yilgacha bir oz (13 dan 14,5% gacha). To'g'ri, 20-asrdagi jahon inqirozlari, urushlar va mustamlaka imperiyalarining qulashi globallashuv impulslarini sezilarli darajada zaiflashtirdi.

2.1 Moliyaviygloballashuv:mohiyatiVamasshtab

Jahon iqtisodiyoti rivojlanishining hozirgi bosqichi globallashuv jarayonlarining, jumladan, uning moliyaviy tarkibiy qismining kuchayishi bilan tavsiflanadi. Adabiyotda moliyaviy globallashuvning turli ta'riflari berilgan. Bu milliy va mintaqaviy moliya bozorlarini yagona jahon moliya bozoriga bosqichma-bosqich birlashtirish jarayonini, shuningdek, alohida moliyaviy vositalar bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikni oshirishdan kelib chiqadi.

Moliyaviy globallashuvning muhim sharti cheklovlarni olib tashlash edi joriy operatsiyalar va milliy darajadagi transchegaraviy kapital operatsiyalari, avvalo rivojlangan bozor iqtisodiyoti mamlakatlarida (1960-1980-yillar), keyin esa rivojlanayotgan mamlakatlarda (1980-1990-yillar). 1990-yillarda valyuta-moliyaviy erkinlashtirish jarayoniga Markaziy va Sharqiy Yevropa va MDHning sobiq sotsialistik davlatlari, Xitoy ham qoʻshildi. Moliya sohasida globallashuv jarayonlarini rivojlantirishning yana bir muhim sharti, bir tomondan, milliy moliya bozorlarini, ikkinchi tomondan, turli moliyaviy vositalar bozorlarini bog'lash imkonini yaratgan texnologik yutuqlar edi.

Jahon valyuta bozoridagi operatsiyalar hajmi jahon tashqi savdosi ko'rsatkichlaridan sezilarli darajada oshadi. Agar 2004 yil aprel oyida birinchisining o'rtacha kunlik aylanmasi 1,88 trillion dollarni tashkil etgan bo'lsa, o'sha yili jahon tovar va xizmatlar eksportining yillik hajmi 11,2 trillion dollarga teng bo'ldi.(1) Shu bilan birga, o'rtacha yillik o'sish sur'ati. 1989-2004 yillarda jahon valyuta aylanmasi bozori. 8 foizni tashkil etdi, shu davrda tovar va xizmatlarning jahon savdosi hajmi dollar hisobida yiliga 6,4 foizga oshdi. Bundan kelib chiqadiki, jahon valyuta bozori kamroq va kamroq tashqi savdo operatsiyalariga va kapital harakati bilan bog'liq bo'lgan ko'proq bitimlarga xizmat qiladi.

1990-yillar va 2000-yillarning boshlarida yetakchi sanoati rivojlangan mamlakatlarda transchegaraviy kapital oqimlari tashqi savdo aylanmasidan koʻra tezroq oʻsdi. 1991-2005 yillarda transchegaraviy kapital harakatining dinamikasini (2) ko'rib chiqamiz. uchta davlat misolida: AQSh, Buyuk Britaniya va Kanada, birinchi ikkitasi bu sohada etakchi hisoblanadi.

Avvalo, ko'rib chiqilayotgan davrda transchegaraviy kapital oqimining sezilarli o'sish sur'atlarini qayd etamiz (AQShda yiliga o'rtacha 17%, Buyuk Britaniyada 26,9% va Kanadada 9,8%). Biroq, kapital oqimining o'sishi doimiy emas edi. Shunday qilib, AQSh va Buyuk Britaniyada ikki xil turg'unlik kuzatildi - 1998 va 2001-2002 yillarda. Birinchisi, shubhasiz, Osiyo va Rossiya moliya bozorlaridagi notinchlik oqibatlari, ikkinchisi rivojlangan mamlakatlar fond bozoridagi faollikning pasayishi bilan bog'liq edi. Kanadada, qayd etilganlardan tashqari, 1995 yilda pasayish, 2001-2002 yillarda esa pasayish kuzatildi. 2003 yilgacha uzaytirildi.

Moliyaviy globallashuvning asosiy sifat ko‘rsatkichlaridan biri turli mamlakatlardagi real foiz stavkalari o‘rtasidagi farqdir. Nazariy ishlar transchegaraviy moliyaviy oqimlarning o'sib borayotgan hajmi va moliyaviy vositachilik samaradorligini oshirish ta'sirida bu bo'shliq asta-sekin qisqarishi kerakligi haqidagi tezisni shakllantiradi.

Biz yetakchi sanoati rivojlangan mamlakatlarning davlat qimmatli qog‘ozlari (g‘aznachilik veksellari) va asosiy valyuta juftliklari (uch oylik LIBOR stavkalari) bo‘yicha real foiz stavkalarining farqi haqidagi ma’lumotlarni tahlil qildik (2 va 3-rasmlarga qarang). Darhaqiqat, 2000-yillarning oʻrtalariga kelib, 1990-yillarning boshiga nisbatan mamlakatlar oʻrtasidagi bu farq kamaydi. Biroq, bu erda ba'zi tushuntirishlar talab qilinadi. Agar biz 1980-yillarning oxirini boshlanish nuqtasi sifatida olsak, xulosa unchalik ravshan bo'lmaydi. Bundan tashqari, ko'rib chiqilayotgan davrda real foiz stavkalarining deyarli barcha juftliklari bo'yicha farq minimal darajaga etgan bir nechta kichik davrlar mavjud: davlat qimmatli qog'ozlari uchun bu 1995 va 1998-2000 yillar, LIBOR stavkalari uchun - 1989, 1994 va 2000-yillarning birinchi yarmi. Shu bilan birga, 1990-yillarning ikkinchi yarmida jahon valyutalari boʻyicha va 2000-yillarning birinchi yarmida davlat qimmatli qogʻozlari boʻyicha real foiz stavkalari boʻyicha sezilarli tafovut kuzatildi.

Shunday qilib, globallashuv jarayoni jahon valyuta bozorida moliyaviy oqim va aylanmaning sezilarli darajada oshishiga va foiz stavkalari orasidagi farqning kamayishiga olib keldi. Lekin shu bilan birga, bizning fikrimizcha, bu xulosani tuzatish kerak: moliyaviy globallashuvni bir yo'nalishli jarayon sifatida tavsiflab bo'lmaydi; uning doirasida orqaga qaytishlar juda mumkin, buni 1990-yillarda bir qator rivojlanayotgan bozorlardagi inqirozlar tasdiqlaydi, ularning eng halokatlisi 1997 yildagi mintaqaviy Osiyo moliyaviy inqirozi, shuningdek, 2001-2003 yillarda etakchi fond bozorlarining pasayishi edi. , bu rivojlangan mamlakatlarda retsessiyaga olib keldi (3).

Hozirgi vaqtda globallashuv tendentsiyalarining boshqa (lekin, aftidan, yana vaqtinchalik) o'zgarishiga olib kelishi mumkin bo'lgan xavflar ham mavjud. Keling, birinchi navbatda ikkita muammoni nomlaylik: Qo'shma Shtatlardagi "ikki tomonlama taqchillik" (davlat byudjeti va to'lov balansining joriy hisobi) natijasida yuzaga kelgan global nomutanosiblik va moliya bozoridagi spekulyativ "pufakchalar" (biz. asosan ko'chmas mulk bozori haqida gapiradi).

2.2 Moliyaviy globallashuvning pul-kredit siyosatiga ta'siri

globallashuv iqtisodiyoti moliyaviy pul

Moliyaviy globallashuv milliy pul-kredit siyosati uchun yangi muammolarni keltirib chiqaradi, uni mustaqil amalga oshirish uchun maydonni cheklaydi. Bu ta'sirning kuchayishi bilan bog'liq tashqi muhit umuman milliy iqtisodiyot va xususan, pul-kredit sektori bo'yicha. Iqtisodiyotlar jahon xo‘jalik munosabatlari tizimiga tobora ko‘proq kirib borishi bilan ularning o‘zaro bog‘liqligi kuchayadi. Shunday qilib, tashqi savdoning jahon yalpi ichki mahsulotiga nisbati 1980-1989 yillarda 19% dan oshdi. 2000-2004 yillarda 25% gacha (4) Natijada, milliy markaziy banklar o'z qarorlarini qabul qilishda ularning bevosita nazorati ostida bo'lmagan ko'proq omillarni hisobga olishlari kerak: global iqtisodiyot va iqtisodiyotlar dinamikasi. qo'shni davlatlar; jahonning asosiy tovar va moliya bozorlari holati; boshqa markaziy banklarning qarorlari, birinchi navbatda jahon bozorining asosiy ishtirokchilari (Federal rezerv tizimi, Yevropa Markaziy banki va Yaponiya banki).

Tashqi omillarning ta'siri milliy pul-kredit siyosatini bir necha yo'nalishda cheklaydi: bevosita, markaziy banklarning alohida vositalardan foydalanish va turli maqsadlarni belgilash imkoniyatlarini toraytirish orqali va bilvosita, markaziy banklar tashqi salbiy zarbalar oqibatlariga javob berishga majbur bo'lganda.

Valyutani tartibga solish vositalaridan voz kechish, xususan, transchegaraviy kapital operatsiyalari bo'yicha cheklovlar bekor qilinishi munosabati bilan markaziy bankning pul-kredit siyosati maqsadlarini belgilash va foiz stavkalarini uning vositasi sifatida foydalanishdagi mustaqillik darajasi pasaymoqda. Iqtisodiy nazariyadan ma'lumki, bir vaqtning o'zida uchta maqsaddan faqat ikkitasiga erishish mumkin: kapitalning to'liq harakatchanligi, belgilangan valyuta kursi va mustaqil pul-kredit siyosati. Ya'ni, zamonaviy sharoitda mustaqil pul-kredit siyosatini amalga oshirishni valyuta kursini belgilashning hech qanday shakli bilan birlashtirib bo'lmaydi (aytaylik, 1960-yillardagi vaziyatdan farqli o'laroq).

Uning tashqi harakatchanligiga cheklovlar olib tashlanishi bilan kapital oqimining ko'payishi iqtisodiyot ichidagi foiz stavkasi katta darajada jahon moliya bozorlarida (investorlar tomonidan o'rnatilgan risk mukofotini hisobga olgan holda) belgilanishiga olib keladi. Hatto dunyodagi eng yirik markaziy banklar ham o'rta va uzoq muddatli ichki real foiz stavkalariga avvalgiga qaraganda kamroq bevosita ta'sir ko'rsatmoqda. Biroq, qisqa muddatli foiz stavkalarini tartibga solish hali ham pul-kredit organlarining vakolati bo'lib qolmoqda.

Tashqi zarbalarga misol sifatida ularning ikkita turini ko'rib chiqaylik, bizning fikrimizcha, milliy pul-kredit siyosatini yuritish uchun eng muhimi: narx shoklari va moliyaviy inqirozlar. Ammo, avvalo, moliyaviy globallashuv sharoitida narx-navoning tabiati qanday o'zgarib borayotgani haqidagi savolga murojaat qilaylik. Globallashuv jarayonlari mamlakat ichidagi inflyatsiya darajasini pasaytirishga yordam beradi. Bunday ta'sirning tarqalishining eng kuchli kanali firma xarajatlarining o'sishiga cheklovlardir. Global raqobat kuchaygani sari, korxonalar narxlarni barqaror deb qabul qilishmoqda va mijozlarga xarajatlarni o'tkazish qiyinroq.

Xarajatlarning o'sishi asosan ish haqi xarajatlarini kamaytirish orqali cheklanishi mumkin. Natijada, bir tomondan, aholisi ko'p bo'lgan va ish haqi past bo'lgan mamlakatlarning (birinchi navbatda, Xitoy va Hindiston) jahon iqtisodiy munosabatlariga faolroq qo'shilishi, ikkinchi tomondan, ishlab chiqarishni mamlakatdan tashqariga o'tkazish va autsorsing imkoniyatlari ortib bormoqda. , rivojlangan mamlakatlar kasaba uyushmalarining savdolashish kuchi haqida ish haqi pasayib bormoqda va rivojlanayotgan mamlakatlar ham uning o'sishida tashqi cheklovlarga duch kelishmoqda.

Globallashuvning inflyatsiyaga ta'sirining boshqa tushuntirishlari ham mavjud. Shunday qilib, ekspertlarning ta'kidlashicha, umuman olganda, inflyatsiya omili sifatida milliy ishlab chiqarishdagi yalpi talab va yalpi taklif o'rtasidagi tafovut (mahsulot farqi) tobora kamayib borayotgan rol o'ynaydi. Ularning fikricha, ichki inflyatsiyaning muhim qismi globallashuv bilan bog'liq bo'lgan "umumiy omil" ga bog'liq. M. Cicarelli va B. Mojon tomonidan olib borilgan tadqiqot shuni ko'rsatadiki, 1960-2003 yillarda OECDga a'zo 22 davlatda inflyatsiya o'zgarishining 70%. bu “umumiy omil” (5) bilan aniqlangan. XVJ ekspertlarining fikricha, yangi sharoitda juda yumshoq iqtisodiy siyosat olib borish xarajatlari ortib bormoqda, chunki mamlakatda joylashgan xorijiy kapital ham uning oqibatlariga munosabat bildiradi. Boshqacha qilib aytganda, globallashuv yanada oqilona iqtisodiy siyosatni rag'batlantiradi (6).

Moliyaviy globallashuv umuman inflyatsiya jarayonlariga qanday ta'sir qilganini tushunish uchun 1970-2005 yillardagi jahon inflyatsiya dinamikasini va XVFning 2006-2007 yillardagi prognozini ko'rib chiqaylik.

1996 yildan beri global inflyatsiya darajasi 10% dan pastga tushdi va 2000-yillarning birinchi yarmida 3-4% rekord darajaga tushdi. Shu bilan birga, 1980-yillarning oxiri va 1990-yillarning boshlari oʻtish davri iqtisodiyotiga ega boʻlgan mamlakatlardagi transformatsiya inqirozi va yirik Lotin Amerikasi mamlakatlarida (Argentina, Braziliya, Urugvay, Peru, va boshqalar.). Biroq, 1980 yildan 2005 yilgacha sanoati rivojlangan mamlakatlarda inflyatsiya darajasining pasayish tendentsiyasi barqaror edi (agar 1980 yilda ko'rib chiqilayotgan o'nta mamlakatdan faqat bittasida inflyatsiya darajasi 5 foizdan past bo'lgan bo'lsa, 1996 yildan boshlab - barcha o'nta mamlakatlarda). mamlakatlar, 5-rasmga qarang). Shu bilan birga, hozirgi davrni bu borada noyob deb atash qiyin: 1960-yillar oltin va valyuta standarti bo'yicha transchegaraviy kapital harakati bo'yicha juda qattiq cheklovlar bilan ham past inflyatsiya darajasi bilan ajralib turardi.

Umumiy narx darajasidan tashqari, globallashuv nisbiy narxlarga ham ta'sir ko'rsatdi. Osiyo mamlakatlarida talabning tez o'sishi natijasida energiya narxlari keskin oshdi, ular tomonidan ishlab chiqarish mahsulotlari taklifining oshishi, aksincha, ular uchun nisbiy narxlarning pasayishiga yordam berdi. 1999-2005 yillarda jahon bozorlarida neft narxi (AQSh dollarida) yillik o'rtacha 22,2%, jahon savdosida ishtirok etuvchi ishlab chiqarilgan mahsulotlar esa atigi 2,2% ga o'sdi (7). 2000-yillarning boshlarida energiya narxining oshishi tashqi narx zarbasining klassik namunasi bo'lib, uning ta'siri ostida ichki inflyatsiya ko'tarila boshlaydi va xarajatlar inflyatsiyasi tufayli kuchayadi. Biroq, butun jahon iqtisodiyoti global raqobatning kuchayishi tufayli so'nggi narx zarbasini yumshata oldi. Shu bilan birga, alohida neft ishlab chiqaruvchi mamlakatlar (masalan, Nigeriya, Ozarbayjon) 2000-yillarning birinchi yarmida inflyatsiya sur'atlarining oshishiga duch keldi.

Bir qarashda, inflyatsion jarayonlar rivojlanishining asosiy tendentsiyalari milliy markaziy banklarning imkoniyatlarini kengaytiradi: ular iqtisodiy o'sishni rag'batlantirish maqsadida, uning inflyatsion oqibatlaridan kamroq qo'rqqan holda, yumshoqroq pul-kredit siyosatini olib borishlari mumkin. Aynan mana shu siyosat yaqin vaqtgacha Federal rezerv tizimi va Yevropa tomonidan olib borilgan markaziy bank. Biroq, inflyatsiya darajasining hozirgi global pasayishi yakuniy deb aytishga hali erta va teskari yo'nalishda harakat qilish mumkin emas, shu jumladan erishilgan muvaffaqiyatlar qisman inflyatsiyaga qarshi samarali siyosat bilan izohlanadi. 1990-yillarning ikkinchi yarmi. Shunday qilib, jahon bozorlarida energiya narxining oshishi, garchi biroz kechikish bo'lsa ham, ichki inflyatsiyada o'z aksini topmoqda.

Globallashuv davri milliy iqtisodiyotlarning tashqi moliyaviy shoklarga yuqori ta'sir ko'rsatishi bilan tavsiflanadi. Ichki moliyaviy inqirozlar boshqa mamlakatlar va mintaqalardagi moliyaviy bozorlarning reaktsiyalari bilan boshlanadi yoki kuchayadi. Masalan, 1997 yilgi Osiyo moliyaviy inqirozining Belarusga ta'siri va o'z navbatida 1998 yilgi Rossiya inqirozining MDH davlatlari va Markaziy va Sharqiy Evropaning ayrim mamlakatlariga ta'siri. Milliy markaziy bank bunday inqirozlarning salbiy oqibatlarini yumshatish va ularning oldini olish uchun zarur vositalar arsenaliga ega bo'lishi kerak.

Globallashuv jarayonlari natijasida milliy moliya bozorlarining faoliyati ham o‘zgarib, markaziy bank tomonidan ko‘rilayotgan chora-tadbirlarning makroiqtisodiy o‘zgaruvchilarga ta’sirining noaniqligi kuchaymoqda (8). Bu, bir tomondan, transchegaraviy kapital oqimining o'sishi, ikkinchidan, moliyaviy innovatsiyalar (yangi moliyaviy vositalar va ularning bozorlarining paydo bo'lishi) ta'sirida sodir bo'lmoqda. Shunday qilib, banklararo pul bozorining rivojlanishi unda yangi segmentlar - repo va valyuta svop bozorining shakllanishiga olib keldi, bu esa vaqtinchalik likvidlik etishmasligi sharoitida tijorat banklarining markaziy bankka qaramligini kamaytirishga yordam berdi (9). .

Transchegaraviy kapital oqimlarining o'sishi aktivlar bozorlarida spekulyativ "pufakchalar" xavfini va ularning salbiy oqibatlari ko'lamini oshiradi. Shu munosabat bilan, ba'zida markaziy bank nafaqat inflyatsiya dinamikasini (iste'mol narxlari indeksi bilan o'lchanadi), balki o'zgarishlar farovonlikka bevosita ta'sir ko'rsatadigan aktivlar narxlarini ham tartibga solishi kerakligi haqidagi takliflar mavjud.

Bunday yondashuv, jumladan, XVFning sobiq bosh iqtisodchisi K.Rogoff tomonidan tanqid qilinadi. Valyuta kursi aktivning narxini ham (tovarning nisbiy narxidan ko'proq) ifodalashini asosli ko'rsatib, u bu yondashuvni valyuta kurslarini tartibga solishga kengaytiradi. K. Rogoffning fikricha, aktivlar bahosining davom etayotgan o‘zgaruvchanligi, hech bo‘lmaganda, qisman ularning risk darajasining pasayib borishi munosabati bilan tavakkalchilikdagi o‘zgarishlarga nisbatan sezgirligi oshishi va moliyaviy bozorlarning risklarni diversifikatsiya qilish qobiliyatining ortib borishi bilan bog‘liq (10). Biroq, shuni ta'kidlaymizki, aktivlar narxining o'zgaruvchanligi har doim ham faqat xavfning o'zgarishini aks ettirmaydi. Ularning keskin pasayishi ma'lum bir "tanqidiy" chegaradan o'tishga olib kelishi mumkin, bu esa investorlarning ishonchini yo'qotishiga va iqtisodiyotdagi beqarorlikning kuchayishiga olib keladi. X.Vagner va V.Berger o‘z tadqiqotlarida globallashuv multiplikator sifatida xalqaro kapital oqimlarining o‘zgaruvchanligiga ta’sir qiladi, degan xulosaga kelishadi; ularning fikricha, moliya bozorlarining o'zgaruvchanligi moliyaviy globallashuvning asosiy muammolaridan biridir (11).

Bizningcha, bu yerda asosiy masala moliyaviy globallashuv sharoitida nihoyatda qiyin bo‘lgan aktivlar bahosi dinamikasini nazorat qilish emas, balki moliya bozorining muqobil segmentlarini shakllantirishdir. Rivojlangan mamlakatlar fond bozoridagi sezilarli pasayishdan nisbatan og'riqsiz omon qolishga muvaffaq bo'lishdi XXI asrning boshi V. asosan “rivojlangan” moliya bozori bilan bog‘liq bo‘lib, bu yerda fond bozoridan tashqari obligatsiyalar, ko‘chmas mulk bilan ta’minlangan qimmatli qog‘ozlar va boshqalar bozorlari muhim rol o‘ynaydi.Buning teskari misoli – 1997-yildagi Osiyodagi inqiroz. pasayish birja indekslari iqtisodiyoti uchun halokatli oqibatlarga olib keldi. Shu bois Osiyo mamlakatlari hozirda moliya bozorining boshqa segmentlarini, ayniqsa obligatsiyalar bozorini rivojlantirishga jiddiy e’tibor qaratayotgani bejiz emas.

Shunday qilib, biz quyidagilarni aytishimiz mumkin:

a) moliyaviy globallashuv sharoitida milliy pul-kredit siyosatining natijalari kamroq bashorat qilinadigan bo'lib qoladi (transmissiya mexanizmidagi o'zgarishlar ta'siri ostida);

6) pul-kredit siyosati muhitining o'zini prognoz qilish darajasi pasayib bormoqda (tashqi zarbalar va kapital oqimlarining o'zgarishi ta'siri ostida, bu ko'pincha "fundamental" ko'rsatkichlar emas, balki turli xil "yangiliklar" bilan bog'liq);

c) milliy pul-kredit siyosati o'z maqsadlari va uni amalga oshirish uchun mavjud vositalar nuqtai nazaridan cheklovlarga duch keladi;

d) yetarlicha o'ylanmagan pul-kredit siyosati uchun javobgarlik darajasi oshadi, bu esa mamlakatdan kapitalning chiqib ketishiga, qisman yopiq iqtisodiyotga qaraganda kengroq miqyosda moliyaviy-iqtisodiy inqirozga olib kelishi mumkin.

2.3 Moliyaviy globallashuv muammolariga javoblar: rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar

Hozirgi sharoitda ham rivojlangan, ham rivojlanayotgan mamlakatlarning pul-kredit organlari yangi muammolarni hal qilish zarurati bilan duch kelishmoqda. Bir tomondan, pul massasi dinamikasi va inflyatsiya o‘rtasidagi munosabatlarning susayishi va valyuta kurslarini cheklash rejimlarining salbiy oqibatlari (12), ikkinchi tomondan, bir qator mamlakatlarning markaziy banklari tomonidan pul massasi va ayirboshlash kursini maqsadli belgilashdan voz keching va to'g'ridan-to'g'ri narxlar indeksiga asoslangan maqsadlarni belgilashga o'ting.

Inflyatsiyani nishonlash rejimi 1990-yillarning boshidan boshlab keng tarqaldi va hozirda, XVFning haqiqiy pul-kredit siyosati rejimlari tasnifiga ko'ra, uni 24 ta rivojlangan davlat (Shvetsiya, Buyuk Britaniya, Norvegiya, Kanada, Avstraliya) va rivojlanayotgan () ishlatadi. Braziliya, Chili, Koreya, Meksika, Evropa Ittifoqiga qo'shilgan Markaziy va Sharqiy Evropaning bir qator mamlakatlari). E'tibor bering, ikki yil davomida (2003 yil oxiridan 2005 yil oxirigacha) undan foydalanadigan mamlakatlar soni o'zgarmadi. Bundan tashqari, dunyoning uchta yetakchi markaziy banklari (AQSh, yevrohudud va Yaponiya) diskresion siyosat elementlarini saqlab qolishni ma’qul ko‘rib, hali bu rejimga o‘tmagan.

AQSh Federal rezerv tizimining amaldagi raisi B. Bernanke inflyatsiyani nishonga olish rejimiga bosqichma-bosqich o'tish tarafdori. Biroq, 2006 yilda Federal zaxira tizimi va AQSh Kongressi a'zolari orasida aniq inflyatsiya maqsadini belgilashga o'tish tarafdorlari ko'pchilik yo'q edi (hozirda AQSh aslida ixtiyoriy pul-kredit siyosatini olib bormoqda, chunki Fed "ikki mandatga ega" ” - barqaror narxlar darajasini va yuqori bandlikni saqlash) (13).

Inflyatsiyani nishonlash rejimiga o'tishda ko'pchilik mamlakatlar uning ishlashi uchun asosiy shart-sharoitlarni qondirish va boshqa (milliy valyuta organlari nuqtai nazaridan muhim) maqsadlardan voz kechishni istamaslik bilan bog'liq muammolarga duch kelishadi. Bu rejim narxlar indeksining dinamikasiga nisbatan aniq maqsadni belgilash bilan cheklanmaydi. Uning samarali amalga oshirilishi bir qator shartlarning bajarilishini talab qiladi:

1. Fiskal ustunlikning yo'qligi (pul-kredit siyosati hukmron fiskal siyosatga moslashmasligi kerak) yoki kengroq aytganda, markaziy bank mustaqilligining etarlicha yuqori darajasi.

2. Boshqa "langar"larning yo'qligi (ya'ni, pul massasi yoki valyuta kursiga qaratilgan) (14). Bu shart asosiy hisoblanadi, chunki yuqorida aytib o'tilganidek, moliyaviy globallashuv bilan pul-kredit siyosatining "manevr qilish imkoniyati" cheklangan.

3. Pul-kredit siyosatining shaffofligining yuqori darajasi. Shunday qilib, inflyatsiyani nishonga olish strategiyasini amalga oshiruvchi markaziy banklar, qoida tariqasida, har chorakda bir marta o'tgan davrdagi narxlar dinamikasi va uning prognozlarini o'z ichiga olgan hisobotni e'lon qiladi. Bunday rejimning asosiy afzalliklaridan biri uning shaffofligidir, chunki valyuta kursi bilan bir qatorda, inflyatsiya darajasi iqtisodiy agentlar uchun eng tushunarli ko'rsatkichlardan biridir (aytaylik, pul massasidan farqli o'laroq).

4. Pul-kredit siyosatining operativ tartiblari bilan uning yakuniy va oraliq maqsadlari (bu holda inflyatsiya darajasi) o‘rtasida aniq bog‘liqlikning mavjudligi. So'nggi paytlarda rivojlangan va bir qator rivojlanayotgan mamlakatlarda pul-kredit siyosatining operativ protseduralari sifatida ochiq bozor operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalaridan foydalanilmoqda.

To'liq inflyatsiyani nishonlash rejimini joriy etish valyuta kursini tartibga solishdan voz kechishni talab qilsa-da, aksariyat mamlakatlar pul-kredit siyosatida tegishli “langar”dan foydalanishda davom etmoqda. Etarlicha yirik iqtisodiyotga ega rivojlanayotgan davlatlar qatoriga birinchi navbatda Xitoy, shuningdek Saudiya Arabistoni, Pokiston, Malayziya, Venesuela va Ukraina kiradi.

Ko'pgina rivojlanayotgan mamlakatlarda milliy valyutalarning "erkin suzish qo'rquvi" (15) mavjud. Ular valyuta kursini rasmiy tartibga solishni saqlab qoladilar yoki erkin suzuvchi valyuta kursi rejimi joriy etilganligi haqida rasman e’lon qilinganiga qaramay, uni tartibga solish maqsadida valyuta bozoriga intervensiya qiladilar. Bu bir qator sabablar bilan bog'liq: rivojlanayotgan mamlakatlarda inflyatsiya dinamikasi va valyuta kurslari o'rtasidagi chambarchas bog'liqlik; milliy valyutada qarz olish imkoniyatlari cheklangan (shu bilan birga, davlat qarzining katta qismi xorijiy valyuta); pul-kredit organlariga ishonchning past darajasi, bu esa inflyatsion kutilmalarni oshiradi. Natijada, milliy valyuta kursining mumkin bo'lgan keskin qadrsizlanishi xarajatlari oshadi va rivojlanayotgan mamlakatlar ularni kamaytirishga intilishadi. E'tibor bering, valyuta kursini faol tartibga solish yoki boshqa maqsadlarga kamroq e'tibor berishni (va buning natijasida inflyatsiyaning yuqori sur'atlari bilan birga bo'lishi mumkin) yoki valyutani tartibga solish orqali mamlakatni jahon bozorlaridan qisman izolyatsiya qilishni talab qiladi (masalan, Xitoy hali ham faol foydalanmoqda).

M.Goldshteyn “erkin suzib yurishdan qo‘rqish” muammosini hal qilishning nazariy variantlaridan birini taklif qildi: “boshqariladigan suzuvchi plyus” rejimini joriy etish, u uchta elementni o‘z ichiga oladi – valyuta kursining o‘zgarishini yumshatish, inflyatsiyani maqsadli belgilash va bozorni tartibga solish va rivojlantirish siyosati. , bu valyuta kursidagi nomutanosiblik ehtimolini cheklash imkonini beradi.bozor (16).

Iqtisodiy adabiyotda keng tarqalgan nuqtai nazar mavjudki, unga ko'ra moliyaviy globallashuv sharoitida valyuta kursini belgilashning oraliq shakllaridan ("valyuta koridori", "o'rmalovchi qoziq" va boshqalar) rad etish va erkin tartibga solinmagan "suzuvchi" yoki fiksatsiyaning ekstremal shakllariga o'tish (valyutani boshqarish yoki milliy valyutani bir tomonlama rad etish).

Shunga o'xshash hujjatlar

Kurs ishi, 2014 yil 12/03 qo'shilgan


Jahon iqtisodiyoti globallashuvining umumiy tavsiflari, mohiyati, tushunchasi, omillari va rivojlanish shartlari. Kapitalning kontsentratsiyasi va markazlashuvi jarayonlarini tahlil qilish. Rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarda globallashuv jarayonining ijobiy va salbiy oqibatlari.

referat, 01/12/2014 qo'shilgan


Globallashuv tushunchasi va omillari. Globallashuv jarayonlarining muammolari va oqibatlarini tartibga solish. Tovar bozorlarining globallashuvining sabablari. Globallashuv sharoitida jahon moliya bozorlarining funksiyalari va tuzilishi. Transmilliy korporatsiyalarning jahondagi o'rni va ahamiyati.

dissertatsiya, 07/05/2011 qo'shilgan


Globallashuvning umumiy tushunchasi, jahon iqtisodiyoti va butun jahon hamjamiyatining global muammolarining sabablari va mohiyati. Rossiyaning jahon iqtisodiy munosabatlaridagi o'rni. Davlat ishtirokida xalqaro tashkilotlar. Rossiya iqtisodiyotini rivojlantirish strategiyasi.

referat, 22.04.2011 qo'shilgan


Globallashuv tushunchasi va mohiyati, uning milliy iqtisodiyotga ta'siri. Jahon iqtisodiyotining globallashuv bosqichlari, uning ijobiy va salbiy oqibatlari. Globallashuvning Rossiyaga ta'siri va amaliy tavsiyalar uning oqimining samaradorligini oshirish.

kurs ishi, 02/05/2013 qo'shilgan


Globallashuv: tushunchasi, uning paydo bo'lishining zaruriy shartlari. Globallashuvning jahon siyosati va iqtisodiyotini shakllantirishdagi roli. Xalqaro siyosiy va iqtisodiy tashkilotlar. Globallashuvning jahon hamjamiyatining rivojlanishiga ijobiy va salbiy ta’siri.

kurs ishi, 30.11.2008 qo'shilgan


Jahon savdosidagi tarkibiy o'zgarishlar va tovar bozorlaridagi zamonaviy xalqaro raqobatning o'ziga xos xususiyatlari. Globallashuv muammolari va ularning jahon iqtisodiyoti rivojlanishidagi yechimi. Qirg'iziston Respublikasida iqtisodiy globallashuv jarayonlarini takomillashtirish.

dissertatsiya, 19/05/2015 qo'shilgan


“Globallashuv” tushunchasining mohiyati. Globallashuv jamiyat hayotining barcha jabhalarida jadal rivojlanayotgan real jarayon sifatida. S. Xoffman bo'yicha erkin bozor tushunchasi. Globallashuvning dialektik tabiati, uning sabab-oqibat o'zini o'zi ta'minlashi.

referat, 2010-yil 16-02-da qo'shilgan


Jahon iqtisodiyotining baynalmilallashuvi. Xalqaro mehnat taqsimoti. Jahon iqtisodiyotining globallashuvi. Zamonaviy global muammolar. Jahon iqtisodiyotidagi mamlakatlar tasnifi. Jahon iqtisodiyotida transmilliy korporatsiyalar. Jahon narxlari tushunchasi.

cheat varaq, 12/04/2009 qo'shilgan


Iqtisodiy globallashuv va jahon iqtisodiy tartibi inqirozi. Mamlakatlarni energiya resurslari bilan ta'minlash muammosi. AQSh ma'muriyatining globallashuv kursini davom ettirishning asosiy istiqbollari. Globallashuvning demokratik va halokatli variantlari.

Yaxshi ishingizni bilimlar bazasiga yuborish oddiy. Quyidagi shakldan foydalaning

Talabalar, aspirantlar, bilimlar bazasidan o‘z o‘qishlarida va ishlarida foydalanayotgan yosh olimlar sizdan juda minnatdor bo‘lishadi.

http://www.allbest.ru/ saytida joylashtirilgan

• 3. Amaliy topshiriq

Adabiyotlar ro'yxati

1. Moliya bozorining globallashuvi: sabablari va asosiy yo‘nalishlari

Jahon moliya bozorlarining globallashuvining asosi ishlab chiqarish jarayonining globallashuvidir, ya'ni rezident korxonaning ichki, milliy bozori u uchun birinchi darajali ahamiyatini yo'qotgan va kompaniya endi o'z mamlakatiga e'tibor qaratmaydi. va butun dunyo uchun xos bo'lgan bunday ehtiyojlarni va shu darajada qondirish bilan shug'ullanadi. Bunday holda, global mahsulotning hayot aylanishi paydo bo'ladi, bozorlar va mahsulotlar tobora standartlashtiriladi va bozor muvaffaqiyatini baholash uchun asosan moliyaviy ifodaga ega bo'lgan xalqaro mezonlar va baholashlar tobora ko'proq foydalanilmoqda. Globallashuv jarayoni eng izchil transmilliy korporatsiyalar (TMK) tomonidan amalga oshirilmoqda, ularning soni 2000 yil 1 yanvar holatiga UNCTAD ma'lumotlariga ko'ra dunyoda 63 000 dan oshdi va barcha qit'alarda joylashgan 700 000 filiallariga ega.

MFR globallashuvining yana bir sababi - qashshoqlik va kam rivojlanganlikni bartaraf etish kabi jahon taraqqiyotining global muammolarini hal qilish uchun moliyaviy resurslarni topish zarurati; tinchlik, qurolsizlanish va dunyoning oldini olish muammolari yadro urushi(tinchlik va demilitarizatsiya muammosi); ovqat; Tabiiy boyliklar(ikkita alohida bo'linish: energiya va xom ashyo); ekologik; demografik; inson salohiyatini rivojlantirish va hokazo.Mavjud hisob-kitoblarga ko'ra, global muammolarni hal qilish uchun yillik xarajatlar kamida 1 trillion dollarni tashkil etdi, ya'ni 90-yillarning oxirida xarid qobiliyati pariteti bo'yicha hisoblangan yalpi jahon mahsulotining taxminan 25% ni tashkil etdi. Kelgusida ular o‘z yechimini topsa, sayyoramizning barcha davlat va mintaqalarida inson salohiyatini rivojlantirish uchun nisbatan qulay sharoitlar yaratilishi ko‘rinadi.

Yana bir sabab - har bir moliyaviy agentning qaysi moliya institutida joylashganligidan qat'i nazar, bir xil moliyaviy aktiv bo'yicha boshqa agentlarnikiga yaqin foyda olish istagi bilan bog'liq bo'lgan haqiqiy moliyaviy sababdir.

Moliyaviy bozorlarning globallashuvi virtual iqtisodiyotning paydo bo'lishi bilan chambarchas bog'liq. Aynan zamonaviy telekommunikatsiyalar xalqaro moliya bozorlarining sutka davomida 24 soat ishlashiga, ya’ni mohiyatan yagona tirik organizm bo‘lishiga imkon beradi.

Avvalroq taʼkidlanganidek, xalqaro moliya koʻplab subʼyektlar tomonidan taqdim etilgan. Biroq, globallashuv jarayoni MFRni tobora ko'proq nazorat qiluvchi va boshqaradigan tashkilotlarning bosqichma-bosqich rivojlanishida namoyon bo'ladi. Bu 1944 yilda XVF va Jahon bankining tashkil etilishi bilan boshlandi. Ushbu jahon tashkilotlari bevosita ta'sir qiladigan moliyaviy operatsiyalar soni, ularning dunyodagi moliyaviy operatsiyalarning umumiy hajmidagi ulushi jahon moliyasining globallashuv darajasining shartli ko'rsatkichi bo'lib xizmat qilishi mumkin.

Bularning barchasidan shunday xulosa kelib chiqadiki, jahon moliya bozorlarining globallashuvi ularni universallashtirish, ya’ni moliyaviy vositalar muomalasining yagona tartib-qoidalarini yaratish va ulardan foydalanadigan moliya institutlarini standartlashtirishni anglatadi. Masalan, jahon moliya tizimi talablariga javob beradigan moliyaviy institut sifatida universal bank konsepsiyasi ilgari surildi. Ayrim tadqiqotchilar globallashuv jarayonini moliyaviy inqilob deb ataydilar, u 1980 yilda moliya bozori tizimi global miqyosda ishlay boshlagan, ya’ni globallashuv uchun ko‘rsatilgan belgilovchi xususiyatlar paydo bo‘la boshlagan. Aynan o'sha paytda turli mamlakatlarning etakchi moliya markazlarini birlashtiruvchi global moliyaviy tarmoq paydo bo'ldi.

Ushbu tarmoq Nyu-York, London, Tokio va Tsyurixni markazlar bilan bog'ladi maxsus funktsiyalar: Frankfurt-na-Mayn, Lyuksemburg, Amsterdam, Parij, Gonkong, Bagama orollari va Kayman orollari. London evro valyutasining yetakchi markazi hisoblanadi. Tokio bahosidagi obligatsiyalar bozori Yaponiyadagi katta jamg'armalar va ortiqcha kapital tufayli yanada jozibador bo'ldi. Tsyurix, shuningdek, chet el obligatsiyalari uchun yetakchi bozor hisoblanadi, asosan chet el depozitlarining anonimligi tufayli.

Ushbu markazlar o'rtasidagi aloqalarning mustahkamlanishi xalqaro moliya institutlarining hamma joyda mavjudligiga, xalqaro moliyaviy integratsiyaga va moliyaviy innovatsiyalarning jadal rivojlanishiga olib keldi, bu esa, aslida, moliyaviy globallashuvning mazmunini tashkil etdi.

Xalqaro moliya institutlarining hamma joyda mavjudligi alohida hukumatlarga bosimning kuchayishini anglatadi, bu davlatning ichki bozorga aralashuvini kamaytirishga va xalqaro moliyaviy munosabatlarni liberallashtirishga yordam beradi.

Moliyaviy globallashuvning navbatdagi jihati xalqaro moliyaviy integratsiya, ya’ni ichki va jahon moliya bozorlari o‘rtasidagi to‘siqlarni bartaraf etish bilan ular o‘rtasida ko‘plab aloqalarni rivojlantirish bilan bog‘liq. Moliyaviy kapital hech qanday cheklovlarsiz ichki bozordan jahon moliya bozoriga o'tishi mumkin va aksincha. Shu bilan birga, moliya institutlari qarz olish, kreditlash, investitsiya qilish va boshqa moliyaviy xizmatlar ko'rsatish funktsiyalarini bajarish uchun etakchi moliya markazlarida filiallarini tashkil qiladi.

Global moliyaviy oqimlarning integratsiyasida ayniqsa faol rolni Transmilliy banklar (TNB) kabi korporatsiyalar guruhi o'ynaydi, ularning soni hozir dunyoda 100 dan ortiq. Ularning asosiy mijozlari sanoat va tijorat TMKlardir.

Moliyaviy inklyuziya qarz oluvchilarga ham, kreditorlarga ham foyda keltiradi. Shu bilan birga, qarz oluvchilar ham, kreditorlar ham bozor, foiz stavkasi, valyuta va siyosiy risklarni o'z ichiga olgan bir xil risklarga duchor bo'lishadi.

Xalqaro moliyaviy integratsiya moliya institutlari va bozorning boshqa ishtirokchilari oldiga yangi vazifalarni qo‘yadi. Birinchidan, investorlar uchun xalqaro kapital bozorlaridagi faoliyatga oid ma'lumotlarni olish qiyin bo'lishi mumkin. Masalan, foiz stavkalarini almashtirish kabi ko'plab moliyaviy operatsiyalar balansdan tashqari ob'ektlar bo'lib, oddiy hisobot kanallari orqali aniq qayd etilmaydi.

Yana bir muammo shundaki, moliya bozorlarining integratsiyalashuvi moliyaviy resursning muomalada bo‘lish tartibining boshlanishini soddalashtirishga olib keldi. Moliyaviy institutlar, ayniqsa faoliyati moliya bozorining holatiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan tashkilotlar uchun, 1998 yil avgust oyida Rossiya moliya bozorida bo'lgani kabi, tuzatish strategiyasini shakllantirish uchun mablag'larning beqarorlashtiruvchi oqimlarini o'z vaqtida bashorat qilish yoki aniqlash qiyin. .

Nihoyat, bozor integratsiyasi moliya bozorining zaifligini oshirishi va uning faoliyatini nazorat qilish muammosini murakkablashtirishi mumkin.

Moliyaviy globallashuvning uchinchi jihati - moliyaviy innovatsiyalar, ya'ni yangi moliyaviy vositalar va texnologiyalarni yaratish. Evro va dollar kabi moliyaviy vositalar depozit sertifikatlari, nol kuponli yevrobondlar, yevrovalyutadagi sindikatlangan kreditlar, valyuta svoplari va qisqa muddatli o‘zgaruvchan foizli majburiyatlar xalqaro moliya bozorlarida juda mashhur bo‘ldi. Rivojlanayotgan mamlakatlarning qarz inqirozidan keyin 1982 yildan keyin yevrovalyutadagi sindikatlangan kreditlar hajmining qisqarishi sekyuritizatsiya jarayonini tezlashtirdi, ya’ni moliya bozorlarida qimmatli qog’ozlarning rolini kredit zarariga oshirishga olib keldi. Ushbu jarayondan foydalanib, qarz oluvchi o'zining to'g'ridan-to'g'ri bank kreditlariga bog'liqligini kamaytirishi va o'rniga tijorat yoki investitsiya banklari tomonidan yoziladigan qisqa muddatli tijorat qog'ozlari yoki qisqa muddatli obligatsiyalar chiqarishi mumkin. Ushbu vositalar vaqti-vaqti bilan chiqarilishi va ikkilamchi bozorda uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar kabi qayta sotilishi mumkin. Euronote dasturi ana shunday sekyuritizatsiyaga misol bo'la oladi.

Texnologik innovatsiyalar globallashuv jarayonini tezlashtirdi va faollashtirdi. Xususan, aloqalar xalqaro tranzaktsiyalar tezligini va ularning hajmini oshirdi. Buning natijasida axborot va kapital oqimi tezlashadi. Telekommunikatsiyalar banklarga butun dunyo bo'ylab depozit pullaridan jamg'armalarni jalb qilishda yordam beradi va mablag'larni eng yuqori daromadli va eng past xarajat shartlarida qarz oluvchilarga yo'naltiradi. Investitsiya banklari SWIFT orqali obligatsiyalar va chet el valyutalarida operatsiyalarni amalga oshirishlari mumkin. Tijorat banklari orqali akkreditiv yuborishi mumkin elektron tizimlar shtab-kvartirasidan chet eldagi vakolatxonalariga to‘lovlar; mahalliy eksportyor va importchilar bilan bu aloqa kompyuter orqali amalga oshiriladi.

Ko'rib chiqilayotgan texnologiyalar moliya muhandisligining bir qismi bo'lib, odatda moliya sohasidagi muammolarni hal qilish uchun mo'ljallangan moliyaviy vositalar, innovatsiyalar va texnologiyalar to'plami sifatida aniqlanadi. Moliyaviy texnologiya - bu ochiq pul bozori fondlari, avtomatlashtirilgan bank mashinalari, derivativlar va boshqalar kabi moliyaviy innovatsiyalarga tegishli keng atama.

Aytilganlarning barchasidan ma’lum bo‘ladiki, moliyaviy globallashuv ma’lum ijobiy oqibatlarga olib keladi. Bular, shubhasiz, dunyoning turli mintaqalarida moliyaviy resurslarning etishmasligini kamaytirishni o'z ichiga oladi. Bundan tashqari, globallashuv milliy moliya bozorlarida raqobatni kuchaytiradi, bu ham moliyaviy xizmatlar narxining pasayishi, ham allaqachon kuzatilgan vositachilik jarayoni bilan birga keladi.

Biroq, globallashuv muayyan salbiy oqibatlar bilan ham birga keladi. Bu, birinchi navbatda, milliy moliya bozorlarining tobora kuchayib borayotgan beqarorligidir, chunki liberallashtirish natijasida ular "issiq pul" uchun qulayroq bo'ladi, boshqa tomondan, yirik moliya markazlarida yuzaga keladigan moliyaviy inqirozlar boshqa mamlakatlarda ham kuchliroq namoyon bo'ladi. mamlakatlar va mintaqalar.

Moliyaviy globallashuvning yana bir salbiy oqibatlari jahon iqtisodiyotining real sektorining uning valyuta-moliyaviy tarkibiy qismiga bog‘liqligi kuchayishidir. Rivojlangan mamlakatlarda boshlangan bu jarayon boshqa mamlakatlar va mintaqalarga ham faol tarqalmoqda. Bu shuni anglatadiki, milliy iqtisodiyotlarning holati tobora ko'proq milliy va global moliya holatiga bog'liq.

Oxirgi holat globallashuv sharoitida milliy moliya milliy moliya bozorlarida tobora ko'proq ishtirok etayotgan norezidentlarning buyurtmalariga tobora ko'proq bog'liq bo'lganligi bilan izohlanadi. Shunday qilib, Rossiyada 1998 yilgi moliyaviy inqiroz asosan Osiyodagi moliyaviy inqirozdan qo'rqqan norezidentlarning xatti-harakatlari bilan qo'zg'atildi.

Bu, o'z navbatida, milliy hukumatlarning milliy moliyaga ta'siri zaiflashayotganini, TMK, xalqaro institutsional investorlar va xalqaro chayqovchilarning ta'siri kuchayib borayotganini anglatadi. Integratsiya birlashmalarida, Konstitutsiyaviy sudda bo'lgani kabi, umumiy qarorlar va umumiy moliyaviy siyosatning ta'siri kuchayadi. Qolaversa, ayrim iqtisodchilar XVFdan ham kuchliroq yangi, kuchli xalqaro tashkilot yaratish tarafdori. moliyaviy tashkilot, ancha katta huquq va resurslar bilan.

Bularning barchasi milliy moliyaviy tizimlar o'rtasidagi to'siqlarni kamaytirish va bartaraf etish natijasida moliyaviy globallashuvning afzalliklari notekis taqsimlanishiga olib kelishi mumkin. Rivojlangan davlatlar, xususan, moliyaviy globallashuv jarayonlarida, uning standartlari va mexanizmlarini ishlab chiqishda yetakchilik qilayotgan AQSh eng katta foyda oladi. Natijada, boshqa mamlakatlarning, birinchi navbatda, rivojlanayotgan va sobiq sotsialistik mamlakatlarning moliya tizimlari, keyin esa ularning iqtisodiyoti AQSH moliya tizimiga qattiq qaram boʻlib qolishi mumkin.Bunday bir qutblilik tufayli jahon moliyasi boshqa mamlakatlardagiga qaraganda ancha beqarorroq boʻlib chiqishi mumkin. shakllanishining boshlanishi. Shu munosabat bilan, shubhasiz, globallashuv jarayoni rivojlanishning ob'ektiv chegaralariga ega va ularning ko'rsatkichi jahon iqtisodiyotining holatidir. Globallashuv chegaralari muammosi milliy manfaatlar muvozanati asosida hal qilinishi kerak moliyaviy tizimlar va jahon iqtisodiyotini rivojlantirish uchun global moliya.

2. Buyuk Britaniya davlat qarz majburiyatlari: turlari, emissiyalarning asosiy parametrlarining xususiyatlari

globallashuv moliya qarz uk

Buyuk Britaniya davlat qarzining bir nechta nomi bor, lekin ko'pincha ular gilts deb ataladi. Buyuk Britaniyada "gilts" atamasi asosan uzoq va o'rta muddatli davlat obligatsiyalariga nisbatan qo'llaniladi. Ulardan tashqari davlat obligatsiyalarining boshqa turlari ham mavjud.

Davlat obligatsiyalari barcha ichki obligatsiyalarning 90% ga yaqinini tashkil qiladi. Davlat obligatsiyalari odatda ma'lum muddatga chiqariladi. Ular bo'yicha foizlar yiliga ikki marta to'lanadi, foizlar chorakda bir marta to'lanadigan konsollar bundan mustasno. Ilgari davlat obligatsiyalari loyihani moliyalashtirish uchun chiqarilgan bo‘lsa, endi ular faqat davlat xarajatlarini moliyalashtirish uchun chiqariladi.

Giltlar hujjatli (sertifikat shaklida) va hujjatsiz shakllarda mavjud. Aksariyat obligatsiyalar qat'iy foiz stavkasi va belgilangan muddatga ega. Farqlar turli emissiya obligatsiyalarining aylanish tezligi va muddatlaridadir.

Ko'pgina kontinental Evropa davlatlaridan farqli o'laroq, Buyuk Britaniya va Shimoliy Irlandiya Birlashgan Qirolligi mustaqil bank va qimmatli qog'ozlar bozoriga ega. Buyuk Britaniyada quyidagi davlat qimmatli qog'ozlari sotiladi:

- oddiy obligatsiyalar;

- konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar;

- muddati belgilanmagan muddatsiz obligatsiyalar;

- o'z dilerlariga ega bo'lgan oltin qirrali obligatsiyalar;

- indekslangan oltin qirrali obligatsiyalar;

- suzuvchi foizli oltin qirrali obligatsiyalar;

- boshqa davlat qimmatli qog'ozlari.

Muddati bo'yicha obligatsiyalar quyidagilarga bo'linadi: qisqa muddatli (to'lash muddati besh yildan kam);

o'rta muddatli (5 yildan 15 yilgacha muddatga);

uzoq muddatli (etilishgacha 15 yildan ortiq, odatda 20-25 yil).

Obligatsiyalarning to'rtdan uch qismi bitta to'lov muddati bilan chiqariladi, qolganlari ikkita sanaga ega bo'lib, hukumatga ushbu sanalar orasida to'lovlarni amalga oshirish huquqini beradi. Obligatsiyalar stavkasi nominaldan yuqori bo'lsa, hukumat o'z to'lash huquqini ertaroq sanada, nominaldan pastga tushganda esa keyinroq amalga oshiradi.

Shuningdek, konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar mavjud bo'lib, ular bir muddatga to'lanadigan qisqa muddatli obligatsiyalar bo'lib, oldindan belgilangan sanada uzoq muddatli obligatsiyalarga aylantirilishi mumkin.

Buyuk Britaniya davlat qimmatli qog'ozlarining o'ziga xos xususiyati abadiy obligatsiyalar deb ataladigan narsadir. Ulardan eng mashhurlari 1952 yildan keyin to'lanishi mumkin bo'lgan 3,5 foizli urush obligatsiyalari, 4 foizli konsollar va boshqalar. Davlat obligatsiyalarni qaytarib olish huquqiga ega, ammo to'liq to'lov amalga oshirilmaydi, chunki ularning bozor kursi nominaldan past. To'lovning maqsadga muvofiqligi bozor foiz stavkalarining pasayishi va obligatsiya stavkasining nominaldan yuqori bo'lishi bilan yuzaga keladi.

Indekslangan obligatsiyalar ham mavjud. Bu obligatsiyalar davlat tomonidan davlat obligatsiyalarining jozibadorligini oshirish va investorlarni 70-yillarda mamlakat iqtisodiyotida namoyon boʻlgan inflyatsiya va foiz stavkalarining oʻzgarishidan himoya qilish maqsadida chiqarilgan. Indeksatsiya 600 ta tovardan iborat "savat" asosida chakana (iste'mol) narxlari indeksi bo'yicha amalga oshiriladi. Ushbu obligatsiyalar juda mashhur bo'lib chiqdi. Shunday qilib, 1995 yilda muomalada 14 ta turli emissiyaviy indekslangan obligatsiyalar mavjud bo'lib, ularning davlat obligatsiyalari bo'yicha obligatsiyalar qarzlarining umumiy hajmidagi ulushi 11 foizdan oshdi.

Qisqa muddatli (91 kun yoki 182 kun) diskontli qimmatli qog'ozlar bo'lgan g'azna veksellari ham mashhur davlat qimmatli qog'ozlari hisoblanadi. Ular hukumat nomidan Angliya banki tomonidan chiqariladi. Ushbu qimmatli qog'ozlar taqdim etuvchiga kamida 5 ming funt sterling nominalida chiqariladi. G'azna veksellari auktsion usulida har hafta oxirgi ish kunida joylashtiriladi. Veksellarning miqdori va muddati tenderdan bir hafta oldin e'lon qilinadi. 1992-yil sentabr oyidan beri 3 va 6 oylik veksellarning hajmi 100 million funt sterlingni tashkil etdi. Kim oshdi savdosi ochiq bo'lganligi sababli, har qanday yuridik yoki jismoniy shaxs kim oshdi savdosida qatnashishi mumkin. Oltin bilan qoplangan auktsionlardan farqli o‘laroq, g‘azna veksellarini sotishda arizalar arizada ko‘rsatilgan narxlarda qanoatlantiriladi. Raqobatsiz takliflar qabul qilinmaydi.

1988-yil oktabr oyidan boshlab Angliya banki EKYuda (Yevropa valyuta birligi) obligatsiyalar chiqara boshladi va yevro qabul qilingandan keyin evroda obligatsiyalar chiqara boshladi. Ularni chiqarishdan asosiy maqsad valyuta zaxiralarini to'ldirishdir. Ushbu qarz vositalarining bir necha turlari mavjud:

- evrodagi g'azna veksellari;

- evrodagi g'azna qog'ozlari;

- evrodagi obligatsiyalar.

Evro g'azna veksellari bir, uch va olti oy muddatga chiqariladi. Emissiya evro qimmatli qog'ozlar bozori uchun savdo qoidalariga muvofiq, oyda bir marta sodir bo'ladi. Kotirovka nominal qiymatdan foiz sifatida emas, balki daromad stavkasi sifatida e'lon qilinadi.

Evrodagi g'azna qog'ozlari o'rta muddatli vositalar bo'lib, 3 yil muddatga chiqariladi. Birinchi emissiya 1992 yil yanvar oyida bo'lib o'tdi. Joylashtirish har chorakda bir marta kim oshdi savdosi asosida amalga oshiriladi. Evro g'aznachilik obligatsiyalari, nota kabi, nisbatan yangi birja vositasidir. Ularning birinchi soni 1991 yil fevral oyida o'n yil muddatga chiqarilgan.

Umuman olganda, Buyuk Britaniyaning davlat qimmatli qog'ozlari bozori turli xil qarz vositalarining, shu jumladan xorijiy valyutada chiqarilgan (evrodagi obligatsiyalardan tashqari, AQSh dollaridagi kreditlar - suzuvchi foiz stavkali dollar qog'ozlari va yevroobligatsiyalar) mavjudligi bilan tavsiflanadi. dollarda). Qo'shma Shtatlardan farqli o'laroq, mahalliy hukumat obligatsiyalari keng qo'llanilmaydi. Aksariyat obligatsiyalar bir yil muddatga chiqariladi, belgilangan foiz stavkasiga ega va foizlar yiliga ikki marta to‘lanadi. Hukumat davlat qimmatli qog‘ozlari bozorining investorlar uchun jozibador bo‘lib qolishini ta’minlamoqda (buni indekslangan obligatsiyalar chiqarilishi ham tasdiqlaydi) va investorlar doirasini kengaytirishga harakat qilmoqda (g‘aznachilik veksellarining ochiq auktsionlarini o‘tkazish).

Shu bilan birga, mamlakatda kompaniya qimmatli qog'ozlari qiymati davlat sektori qimmatli qog'ozlari qiymatidan taxminan 4 baravar yuqori.

Buyuk Britaniya Yevropa Ittifoqida o'z bozorini va tartibga solish tizimini shakllantirgan birinchi davlatdir. Tarixan ingliz kapital bozorlari qonunlar va asosan odatlar kombinatsiyasi bilan boshqarilgan. Biroq, Buyuk Britaniya fond birjasi har doim "mening so'zim - mening burchim" tamoyili asosida ishlaydigan yuqori professional organ sifatida qaralib kelgan. Bu tuzilma 1970-yilning oʻrtalarigacha juda samarali ishladi.Ammo oʻsha davrdagi qator investitsiya firibgarliklari bizni qonunchilikka asoslangan tizimga ehtiyoj bor degan xulosaga kelishga majbur qildi.

1986 yilda Buyuk Britaniyada moliya bozorida yirik islohot amalga oshirildi. Kelishilgan komissiyalar, broker/dilerning korporativ egaligi va xorijiy firmalarga ingliz brokeri/dileri orqali Buyuk Britaniyaning qimmatli qog'ozlar bozorida faoliyat yuritishiga ruxsat berish joriy etildi. Islohotdan oldin Buyuk Britaniyaning qimmatli qog'ozlar bozorining ishlashi ish beruvchilar va brokerlar o'rtasida narxlar to'g'risida ma'lumot almashish orqali kelishuvga asoslangan edi. O'shandan beri ingliz bozorining tuzilishi yanada zamonaviylashdi. 1987 yildan boshlab ish beruvchilar birja toifasi sifatida mavjud bo'lishni to'xtatdi - ularning o'rnini sug'urta kompaniyalari va investitsiya fondlari egalladi va London eng yirik moliya markazi bo'lib qoldi. Broker va dilerlar o'z ishlarida rasmiy kotirovkalarga asoslanadilar va kotirovkalarning avtomatik axborot tarmog'i (SEAQ) orqali operatsiyalarni amalga oshiradilar. Ushbu tizimga qo'shimcha ravishda Buyuk Britaniyada xalqaro aktsiyalarni kotirovka qilish tizimi (SEAQI) mavjud bo'lib, u ishonchli xaridorlar bilan bitimlar uchun yuqori likvidlikni ta'minlaydi va kontinental Evropaning ichki bozorlari o'rtasida kuchli, ammo qonuniy raqobatni ta'minlaydi.

3. Amaliy vazifa

1 . Buyuk Britaniyaning o'rta muddatli qimmatli qog'ozlar bozoriga quyidagilar kiradi:

3) muomala muddati 5 yildan 15 yilgacha bo'lgan obligatsiyalar

2. Qayta tashkil etilayotgan kompaniyalar tomonidan chiqarilgan obligatsiyalar. AQShda u shunday deyiladi:

1) Qayta tashkil etilayotgan jamiyatning ko'chmas mulki bilan ta'minlangan obligatsiyalar.

3. Nyu-York fond birjasida ro'yxatdan o'tgan treyderlar:

2) bir nechta emitentlarning aktsiyalarini o'z hisobiga va o'z nomidan sotib oluvchi va sotuvchi brokerlar.

Foydalanilgan adabiyotlar ro'yxati

1. Jahon iqtisodiyoti: darslik / [L. S. Padalkina [va boshqalar]; tomonidan tahrirlangan I. P. Nikolaeva; Butunrossiya sirtdan moliyaviy va iqtisodiy Institut (VZFEI). - M.: Prospekt, 2011. - 237 b.

2. Qimmatli qog'ozlar bozori: elektron. darslik iqtisod yo'nalishida tahsil olayotgan universitet talabalari uchun. mutaxassisliklar / [E. F. Jukov [va boshqalar]; tomonidan tahrirlangan E. F. Jukova. - 3-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M.: BIRLIK-DANA, 2011 yil.

3. Fedorov, A. V. Moliyaviy bozorlarni tahlil qilish va moliyaviy aktivlar savdosi: [kurs qo'llanma] / A. V. Fedorov [va boshqalar]. - 3-nashr. - Sankt-Peterburg: Peter, 2009. - 234 p.

4. Rossiyada va dunyodagi moliyaviy inqiroz / Ed. E.T.Gaydar. - M.: Prospekt, 2010 yil.

Allbest.ru saytida e'lon qilingan

Shunga o'xshash hujjatlar

Jahon moliya bozorlarining globallashuvi: sabablari va asosiy yo'nalishlari, ijobiy va salbiy oqibatlari. Buyuk Britaniya hukumatining qarz majburiyatlari: turlari, asosiy emissiya parametrlarining xususiyatlari. Mamlakatda qimmatli qog'ozlar bozorining holati.

referat, 2014-11-20 qo'shilgan


Zamonaviy tendentsiyalar moliyaviy globallashuv sharoitida xalqaro moliya bozorining rivojlanishi. Evropa qarz qimmatli qog'ozlari bozoridagi tarkibiy o'zgarishlar. Evro denominatsiyalangan davlat qimmatli qog'ozlari bozorlarida parchalanish manbalari.

referat, 23.09.2010 qo'shilgan


AQSh davlat qimmatli qog'ozlari bozorining rivojlanishi. Qimmatli qog'ozlar turlari: G'aznachilik veksellari, veksellar va obligatsiyalar, jamg'arma obligatsiyalari, federal agentlik qarzlari. AQSh davlat qimmatli qog'ozlariga sarmoya kiritishning global tendentsiyalari.

kurs ishi, 2009-06-21 qo'shilgan


Qimmatli qog'ozlar bozorining shakllanishi va uning jahon bozori tarkibidagi o'rni. Zamonaviy jahon qimmatli qog'ozlar bozoriga xos bo'lgan asosiy tendentsiyalar. Qimmatli qog'ozlar bozori tushunchasi. Qimmatli qog'ozlar bozorining turlari. Qimmatli qog'ozlar bozori va moliya bozorlari o'rtasidagi munosabatlar.

kurs ishi, 03/03/2010 qo'shilgan


Globallashuv tushunchasi va omillari. Globallashuv jarayonlarining muammolari va oqibatlarini tartibga solish. Tovar bozorlarining globallashuvining sabablari. Globallashuv sharoitida jahon moliya bozorlarining funksiyalari va tuzilishi. Transmilliy korporatsiyalarning jahondagi o'rni va ahamiyati.

dissertatsiya, 07/05/2011 qo'shilgan


Moliyaning mohiyati, uning tovar-pul munosabatlarining rivojlanish jarayonida evolyutsiyasi. Moliyaviy resurslarning globallashuvi tushunchasi va uning sabablari. Jahon moliya bozorining hozirgi holatining xususiyatlari. Moliya tizimi va moliyaviy resurslarning shakllanishi.

kurs ishi, 23.12.2013 yil qo'shilgan


“Moliya bozori”, “kapital”, “birja”, “valyuta” tushunchalarining ta’rifi. Jahon moliya bozori shakllanishining asosiy omili sifatida globallashuv jarayonini o'rganish. Birlamchi, ikkilamchi va uchinchi darajali xalqaro bozorlar xususiyatlarining xususiyatlari.

test, 25.08.2010 qo'shilgan


Globallashuvning ta'rifi va uning shart-sharoitlari va ko'rinishlarini ko'rib chiqish. yilda sodir bo'layotgan dinamika va tarkibiy o'zgarishlarni hisobga olish xalqaro savdo. Globallashuvning xalqaro savdo rivojlanishiga ijobiy va salbiy ta’sirini o‘rganish.

kurs ishi, 26.10.2014 qo'shilgan


Jahon iqtisodiyotining globallashuvi sharoitida jahon kapital bozorini rivojlantirish muammolari va istiqbollari. Qimmatli qog'ozlar bozori va sug'urta xizmatlarini tahlil qilish. Xalqaro kapital bozorining jahon xo’jaligi tarkibida tutgan o’rnini aniqlash, uning vazifalari va rolini ochib berish.

kurs ishi, 2016-01-22 qo'shilgan


“Globallashuv” tushunchasining mohiyati. Globallashuv jamiyat hayotining barcha jabhalarida jadal rivojlanayotgan real jarayon sifatida. S. Xoffman bo'yicha erkin bozor tushunchasi. Globallashuvning dialektik tabiati, uning sabab-oqibat o'zini o'zi ta'minlashi.

• Rudolf Veronika Dmitrievna, talaba
• Boshqird davlat agrar universiteti

• MOLIYAVIY GLOBALizatsiya
• MOLIYAVIY GLOBALLASHTISH OQIBATLARI
• GLOBALizatsiya

Maqolada "moliyaviy globallashuv" tushunchasining asosiy jihatlari ko'rib chiqiladi: shartlar, belgilar va yo'nalishlar, shuningdek, bevosita oqibatlari.

• Kredit portfelini boshqarish tijorat banki moliyaviy siyosatining muhim elementi sifatida
• Tijorat bankining kredit portfelini boshqarish muammolari

So'nggi yigirma yil ichida "globallashuv" tushunchasi iqtisodiy maqolalar va tadqiqotlarda tobora ko'proq paydo bo'ldi. Ammo bu kontseptsiya xalqaro munosabatlarning, shu jumladan global munosabatlarning yangi sifatini tavsiflash uchun ishlatiladi iqtisodiy tizim, siyosiy va gumanitar aloqalar. Moliyaviy globallashuv 20-asrning ikkinchi yarmida jadal rivojlanib borgan iqtisodiy integratsiyaning ajralmas qismi va natijasi sifatida yuzaga keldi. Biroq, moliyaviy globallashuvning ko'pgina elementlari moliya sektorining rivojlanishi natijasida paydo bo'ldi: erkin pul kapitalining o'sishi va uning mamlakatlar o'rtasidagi harakati, yangi moliyaviy vositalarning paydo bo'lishi, kollektiv valyutalarning shakllanishi va boshqalar.

Umumiy ma'noda globallashuvni davlatlar o'rtasidagi to'siqlarni kamaytiradigan, yangi qonunlar va davlatlararo ta'sir xususiyatlarini keltirib chiqaradigan siyosiy, iqtisodiy, ijtimoiy va texnologik o'zgarishlar zanjiri deb ta'riflash mumkin. Ko'rinib turibdiki, globallashuv, birinchi navbatda, iqtisodiy jarayondir, chunki moddiy ne'matlarni ishlab chiqarish, taqsimlash va iste'mol qilish inson hayotining boshqa sohalariga nisbatan birinchi o'rinda turadi. Globallashuv jarayoni juda murakkab va qarama-qarshidir.

Iqtisodiy jarayon sifatida globallashuvning quyidagi shart-sharoitlari aniqlanadi:

• ishlab chiqarish hajmi va ko'lamini oshirish;
• kapitalning xalqarolashuvi va jahon bozorlarida raqobatning kuchayishi;
• tovar va xizmatlar savdosini, kapital bozorlarini erkinlashtirish;
• xalqaro iqtisodiy faoliyatning yangi institutsional shakllarining paydo bo'lishi, TMKlarning paydo bo'lishi;
• iqtisodiy faoliyatning yangi shakllarining paydo bo'lishi (elektron savdo maydonchalari);
• xalqaro iqtisodiy institutlarning faol ishi;
• xalqaro iqtisodiy tashkilotlar tomonidan makroiqtisodiy siyosatning yagona mezonlarini joriy etish, soliq va monopoliyaga qarshi siyosatga qo‘yiladigan talablarni unifikatsiya qilish va boshqalar.

Globallashuv jarayoni miqdoriy va sifat jihatidan eng yuqori sur'atda moliyaviy sektorda bo'ldi. Globallashuvning tashuvchilari moliyaviy bozorlar, kapital, kredit va valyutaning xalqaro oqimlaridir. Jahon moliya bozorlarining faoliyati olib boradigan moliyaviy globallashuv, shubhasiz, bugungi kunda butun iqtisodiy globallashuvning o'zagiga aylandi. Moliyaviy globallashuv - milliy va mintaqaviy moliya bozorlarini yagona jahon moliya bozoriga bosqichma-bosqich birlashtirish jarayoni, shuningdek, alohida moliyaviy vositalar bozorlari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikni oshirish jarayoni. Shuningdek, moliyaviy globallashuv barcha shakllarda moliya bozorlari faoliyatini xalqarolashtirishning yuqori bosqichi sifatida qaraladi.

Jahon moliyasining real sektorga nisbatan yuqori rentabellikka ega bo'lgan, ishlab chiqarish kapitalining bir qismini boshqa tomonga yo'naltiradigan, "virtual pul" va kredit majburiyatlarini yaratadigan jahon iqtisodiyotining alohida sektoriga aylanib borayotgani umume'tirof etilgan haqiqatdir. Ko'pgina iqtisodchilar bugungi kunda zamonaviy iqtisodiyot kapital "o'zini" ishlab chiqaradigan va bir vaqtning o'zida ushbu jarayonga xizmat qiladigan sohalarning ustunligi bilan tavsiflanganligini tan olishadi. Moddiy ishlab chiqarishdan ajralgan moliyaviy kapital alohida ma'noga ega, chunki ancha mobil, ma'lum bir ob'ekt bilan aloqaga ega va egasini tez va tez-tez o'zgartirishi mumkin.

Hozirgi ulkan miqyosda mamlakatlar o'rtasida pul harakati barcha moliya bozorlarining integratsiyalashuviga olib keladi, bunda jahon bozorining alohida segmentlari bilan milliy pul va kapital bozorlari o'rtasidagi aloqalar sezilarli darajada mustahkamlanadi. Natijada, investor yoki qarz oluvchi qaror qabul qilganda, endi dunyodagi barcha moliyaviy bozorlarni global bir butun sifatida, yagona global moliya tizimining turli qismlari sifatida ko'rib chiqishi mumkin. Ushbu rivojlanishning afzalliklari aniq. Jahon iqtisodiyoti hatto eng murakkab va qimmat bo'lgan iqtisodiy loyihalarni moliyalashtirish salohiyatini sezilarli darajada kengaytirdi va kuchaytirdi. Shu munosabat bilan pulning davlatlararo va davlatlararo harakatining misli ko'rilmagan faollashishi jahon iqtisodiyoti globallashuvining ijobiy, progressiv oqibatlarining moliyaviy manbai hisoblanadi. Biroq, xalqaro darajada tez va juda katta hajmdagi pul o'tkazmalari mamlakatlar va mintaqalar iqtisodiyotini beqarorlashtirishga yordam beradi va o'tkir moliyaviy inqirozlarga olib keladi. Shu jihatdan global pul oqimlari jahon iqtisodiyoti globallashuvining yaqqol salbiy oqibatlarini belgilaydi.

Moliyaviy sektorning xalqarolashuvi asosan uch yo'nalishda amalga oshiriladi:

1. rivojlanayotgan mamlakatlar iqtisodiyotiga, xorijiy banklarga va boshqa moliya institutlariga kirib borgan holda moliyaviy xizmatlarni xalqarolashtirish;
2. xalqaro kapital oqimining o'sishi;
3. asosiy ko'rsatkichlari foiz stavkalari va valyuta kurslari bo'lgan qarz oqimlarining ko'payishi.

Haqiqatan ham, uchun o'tgan yillar Rivojlanayotgan mamlakatlarda to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar hajmining o'sishida ijobiy tendentsiya kuzatilmoqda, rivojlangan mamlakatlarda investitsiyalar hajmi kamaygan. Umuman olganda, 2000-yil boshidan 2014-yilgacha milliy iqtisodiyotlarda xorijiy mulk ulushi o‘rtacha 8 foizdan 24 foizgacha oshdi, ya’ni. uch marta.

Moliyaviy resurslar globallashuvining ijobiy oqibatlari quyidagilardan iborat:

• jahonda moliyaviy resurslar tanqisligini yumshatish va uning taqchilligini qoplash, ham rivojlangan, ham ayrim rivojlanayotgan mamlakatlarda, chunki kapital (birinchi navbatda pul shaklida) endi tanqis resurs emas;
• milliy moliya bozorlarida raqobatning kuchayishi va buning natijasida moliyaviy-kredit vositachiligi va moliyaviy xizmatlar narxining pasayishi;
• iqtisodiyotning moliyaviy va real sektorlari o‘rtasidagi aloqani ta’minlovchi xalqaro tranzaksiya xarajatlarini kamaytirish.

Jahon moliyaviy resurslarining globallashuvining salbiy oqibatlariga quyidagilar kiradi:

• milliy moliya bozorlaridagi beqarorlikning kuchayishi, ayrim hududlarda moliyaviy inqirozlarning paydo bo'lishi, chunki yirik moliya markazlaridagi moliyaviy inqirozlar milliy moliya bozorlarini liberallashtirish tufayli boshqa mamlakatlarga kuchli salbiy ta'sir ko'rsatadi, bu esa ularni "issiq pul" uchun qulayroq qiladi. ;
• jahon iqtisodiyotining real kapital emas, balki pul-kredit faoliyatiga ulkan bog'liqligining namoyon bo'lishi. Pul kapitali bugungi kunda real kapitalga tobora kamroq bog'liq bo'lib bormoqda va uning hajmidan o'nlab marta ko'payib bormoqda, buning natijasida mamlakat iqtisodiyoti uning moliyaviy holatiga tobora ko'proq bog'liq. Shuningdek, milliy iqtisodiyotlarning moliyaviy holatiga norezidentlarning iqtisodiy xulq-atvori, jahon moliya bozorlarining holati, xalqaro moliya markazlarining faoliyati katta ta'sir ko'rsatadi. Jahon moliyaviy resurslarining globallashuvi milliy hukumatlarning milliy moliyaga ta'sir kuchining zaiflashishiga olib keladi. Shu bilan birga, barcha mamlakatlarda transmilliy korporatsiyalar, xalqaro institutsional investorlar va xalqaro chayqovchilarning milliy moliya bozorlariga ta'siri kuchaymoqda. Xalqaro integratsiya birlashmalariga a'zo mamlakatlar moliyasiga qabul qilingan umumiy qarorlar yoki ularning umumiy moliyaviy siyosati tobora ko'proq ta'sir ko'rsatmoqda.

Shunday qilib, 2008 yilgi moliyaviy inqiroz kursi. Rossiya o'z siyosatida noto'g'ri hisob-kitoblarni ham, xalqaro investorlarning opportunistik xatti-harakatlari oqibatlarini ham boshdan kechirgan holda, global inqirozning umumiy zanjiriga tushib qolganini ko'rsatdi. Rossiya iqtisodiyotining ochiqligining bosqichma-bosqich o'sishi va Rossiya fond bozorining xalqarolashuvi Rossiya iqtisodiyotining jahon bozorlari sharoitlariga tobora ortib borayotgan bog'liqligini ob'ektiv ravishda aniqladi. Natijada, Rossiya moliya bozorining holati asta-sekin jahon moliya bozoridagi tebranishlarga nisbatan sezgir bo'lib qoldi, bu turli xil inqirozli vaziyatlar doimiy ravishda yuzaga kelgan, shu jumladan uzoq muddatli moliyaviy qarz olish imkoniyati cheklangan hollarda ayniqsa muhim bo'ldi.

Xulosa qilib aytadigan bo'lsak, moliyaviy globallashuv murakkab va qarama-qarshi jarayon bo'lib, aniq ijobiy tomonlarni ham, juda jiddiy salbiy tomonlarini ham o'z ichiga oladi. Bir tomondan, zamonaviy jahon iqtisodiyotining faol integratsiyalashuvi sharoitida alohida mamlakatlar uchun global moliyaviy resurslarga kirish uchun keng imkoniyatlar ochilmoqda, ammo kapitalning nazoratsiz mamlakatlararo harakati bilan bog'liq ba'zi tashvishlar paydo bo'ladi.

Adabiyotlar ro'yxati

1. Trifonov, D.S. Moliyaviy globallashuv jahon iqtisodiyotini xalqarolashtirishning zamonaviy bosqichi sifatida / D.S. Trifonov // Saratov davlat ijtimoiy-iqtisodiy universitetining axborotnomasi, 5-son (54), 2014 yil.
2. Orlova, O.Yu. Zamonaviy jarayon moliyaviy globallashuv va milliy moliya bozorlarini rivojlantirish muammolari / O.Yu. Orlova // Iqtisodiyot va menejment: tendentsiyalarni tahlil qilish va rivojlanish istiqbollari, 2014 yil 16-son.
3. Siraeva, R.R. Qishloq xo‘jaligi sohasi davlat tomonidan qo‘llab-quvvatlanishi kerak [Matn] / R.R. Siraeva, S.V. Volkov // Yuqori sifatli qishloq xo'jaligi mahsulotlarini ishlab chiqarishni ko'paytirishning holati va istiqbollari: xalqaro ishtirokdagi Butunrossiya ilmiy-amaliy konferentsiyasi materiallari. – Ufa, 2013. - 116-117-betlar.
4. Siraeva, R.R. Nazariy jihatlar Qishloq xo'jaligi ishlab chiqaruvchilarini davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash / R.R. Siraeva, S.V. Volkov // Orenburg davlati yangiliklari Agrar universiteti. - 2014. - No 3. - B. 210-211.
5. Siraeva, R.R. Qishloq xo'jaligini moliyalashtirish: xorijiy tajriba [Matn] / R.R. Siraeva, S.V. Volkov // Zamonaviy dunyoda ilmiy tadqiqotlar: muammolar, istiqbollar, muammolar: "Ilmiy va ilmiy-pedagogik kadrlar" Federal maqsadli dasturi doirasida Rossiya va Germaniya yosh olimlarining Ikkinchi Xalqaro yoshlar ilmiy konferentsiyasi (forumi) materiallari. innovatsion Rossiya" 2009-2013 yillar uchun. – Ufa, 2012. - 250-256-betlar.
6. Birlashgan Millatlar Tashkilotining Savdo va Taraqqiyot Konferentsiyasi: Statistika [Elektron resurs]// Kirish rejimi: http://unctad.org/en/Pages/Statistics.aspx

Jahon moliya bozorlarining globallashuvining asosi ishlab chiqarish jarayonining globallashuvidir, ya'ni rezident korxonaning ichki, milliy bozori u uchun birinchi darajali ahamiyatini yo'qotgan va kompaniya endi o'z mamlakatiga e'tibor qaratmaydi. va butun dunyo uchun xos bo'lgan bunday ehtiyojlarni va shu darajada qondirish bilan shug'ullanadi. Bunday holda, global mahsulotning hayot aylanishi paydo bo'ladi, bozorlar va mahsulotlar tobora standartlashtiriladi va bozor muvaffaqiyatini baholash uchun asosan moliyaviy ifodaga ega bo'lgan xalqaro mezonlar va baholashlar tobora ko'proq foydalanilmoqda. Globallashuv jarayoni eng izchil transmilliy korporatsiyalar (TMK) tomonidan amalga oshirilmoqda, ularning soni 2000 yil 1 yanvar holatiga UNCTAD ma'lumotlariga ko'ra dunyoda 63 000 dan oshdi va barcha qit'alarda joylashgan 700 000 filiallariga ega.

MFR globallashuvining yana bir sababi - qashshoqlik va kam rivojlanganlikni bartaraf etish kabi jahon taraqqiyotining global muammolarini hal qilish uchun moliyaviy resurslarni topish zarurati; tinchlik, qurolsizlanish va jahon yadro urushining oldini olish muammolari (tinchlik va demilitarizatsiya muammosi); ovqat; tabiiy resurslar (ikkita alohida: energiya va xom ashyo); ekologik; demografik; inson salohiyatini rivojlantirish va hokazo.Mavjud hisob-kitoblarga ko'ra, global muammolarni hal qilish uchun yillik xarajatlar kamida 1 trillion dollarni tashkil etdi, ya'ni 90-yillarning oxirida xarid qobiliyati pariteti bo'yicha hisoblangan yalpi jahon mahsulotining taxminan 25% ni tashkil etdi [Bulatov, p. .. 381, 382]. Kelgusida ular o‘z yechimini topsa, sayyoramizning barcha davlat va mintaqalarida inson salohiyatini rivojlantirish uchun nisbatan qulay sharoitlar yaratilishi ko‘rinadi.

Yana bir sabab - har bir moliyaviy agentning qaysi moliya institutida joylashganligidan qat'i nazar, bir xil moliyaviy aktiv bo'yicha boshqa agentlarnikiga yaqin foyda olish istagi bilan bog'liq bo'lgan haqiqiy moliyaviy sababdir.

Moliyaviy bozorlarning globallashuvi virtual iqtisodiyotning paydo bo'lishi bilan chambarchas bog'liq. Aynan zamonaviy telekommunikatsiyalar xalqaro moliya bozorlarining sutka davomida 24 soat ishlashiga, ya’ni mohiyatan yagona tirik organizm bo‘lishiga imkon beradi.

Avvalroq taʼkidlanganidek, xalqaro moliya koʻplab subʼyektlar tomonidan taqdim etilgan. Biroq, globallashuv jarayoni MFRni tobora ko'proq nazorat qiluvchi va boshqaradigan tashkilotlarning bosqichma-bosqich rivojlanishida namoyon bo'ladi. Bu 1944 yilda XVF va Jahon bankining tashkil etilishi bilan boshlandi. Ushbu jahon tashkilotlari bevosita ta'sir qiladigan moliyaviy operatsiyalar soni, ularning dunyodagi moliyaviy operatsiyalarning umumiy hajmidagi ulushi jahon moliyasining globallashuv darajasining shartli ko'rsatkichi bo'lib xizmat qilishi mumkin.

Bularning barchasidan shunday xulosa kelib chiqadiki, jahon moliya bozorlarining globallashuvi ularni universallashtirish, ya’ni moliyaviy vositalar muomalasining yagona tartib-qoidalarini yaratish va ulardan foydalanadigan moliya institutlarini standartlashtirishni anglatadi. Masalan, jahon moliya tizimi talablariga javob beradigan moliyaviy institut sifatida universal bank tushunchasi ilgari surilgan [Doerig]. Ayrim tadqiqotchilar globallashuv jarayonini moliyaviy inqilob deb atashadi [Ent, Lis, Mauer. Bilan. 11], 1980 yilda moliya bozori tizimi global darajada faoliyat ko'rsata boshlaganida, ya'ni globallashuv uchun ko'rsatilgan belgilovchi xususiyatlar paydo bo'la boshladi. Aynan o'sha paytda turli mamlakatlarning etakchi moliya markazlarini birlashtiruvchi global moliyaviy tarmoq paydo bo'ldi.

Ushbu tarmoq Nyu-York, London, Tokio va Tsyurixni maxsus funktsiyalarga yo'naltirilgan markazlar bilan bog'ladi: Frankfurt-Mayn, Lyuksemburg, Amsterdam, Parij, Gonkong, Bagama orollari va Kayman orollari. London evro valyutasining yetakchi markazi hisoblanadi. Tokio bahosidagi obligatsiyalar bozori Yaponiyadagi katta jamg'armalar va ortiqcha kapital tufayli yanada jozibador bo'ldi. Tsyurix, shuningdek, chet el obligatsiyalari uchun yetakchi bozor hisoblanadi, asosan chet el depozitlarining anonimligi tufayli.

Ushbu markazlar o'rtasidagi aloqalarning mustahkamlanishi xalqaro moliya institutlarining hamma joyda mavjudligiga, xalqaro moliyaviy integratsiyaga va moliyaviy innovatsiyalarning jadal rivojlanishiga olib keldi, bu esa, aslida, moliyaviy globallashuvning mazmunini tashkil etdi.

Xalqaro moliya institutlarining hamma joyda mavjudligi alohida hukumatlarga bosimning kuchayishini anglatadi, bu davlatning ichki bozorga aralashuvini kamaytirishga va xalqaro moliyaviy munosabatlarni liberallashtirishga yordam beradi.

Moliyaviy globallashuvning navbatdagi jihati xalqaro moliyaviy integratsiya, ya’ni ichki va jahon moliya bozorlari o‘rtasidagi to‘siqlarni bartaraf etish bilan ular o‘rtasida ko‘plab aloqalarni rivojlantirish bilan bog‘liq. Moliyaviy kapital hech qanday cheklovlarsiz ichki bozordan jahon moliya bozoriga o'tishi mumkin va aksincha. Shu bilan birga, moliya institutlari qarz olish, kreditlash, investitsiya qilish va boshqa moliyaviy xizmatlar ko'rsatish funktsiyalarini bajarish uchun etakchi moliya markazlarida filiallarini tashkil qiladi.

Jahon moliyaviy oqimlarining integratsiyasida Transmilliy banklar (TNB) kabi korporatsiyalar guruhi alohida faol rol o'ynaydi, ularning soni hozirda dunyoda 100 dan ortiqdir [Bulatov, p. 208]. Ularning asosiy mijozlari sanoat va tijorat TMKlardir.

Moliyaviy inklyuziya qarz oluvchilarga ham, kreditorlarga ham foyda keltiradi. Shu bilan birga, qarz oluvchilar ham, kreditorlar ham bozor, foiz stavkasi, valyuta va siyosiy risklarni o'z ichiga olgan bir xil risklarga duchor bo'lishadi.

Xalqaro moliyaviy integratsiya moliya institutlari va bozorning boshqa ishtirokchilari oldiga yangi vazifalarni qo‘yadi. Birinchidan, investorlar uchun xalqaro kapital bozorlaridagi faoliyatga oid ma'lumotlarni olish qiyin bo'lishi mumkin. Masalan, foiz stavkalarini almashtirish kabi ko'plab moliyaviy operatsiyalar balansdan tashqari ob'ektlar bo'lib, oddiy hisobot kanallari orqali aniq qayd etilmaydi.

Yana bir muammo shundaki, moliya bozorlarining integratsiyalashuvi moliyaviy resursning muomalada bo‘lish tartibining boshlanishini soddalashtirishga olib keldi. Moliyaviy institutlar, ayniqsa faoliyati moliya bozorining holatiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan tashkilotlar uchun, 1998 yil avgust oyida Rossiya moliya bozorida bo'lgani kabi, tuzatish strategiyasini ishlab chiqish uchun pul mablag'larining to'xtatuvchi oqimlarini o'z vaqtida bashorat qilish yoki aniqlash qiyin. .

Nihoyat, bozor integratsiyasi moliya bozorining zaifligini oshirishi va uning faoliyatini nazorat qilish muammosini murakkablashtirishi mumkin.

Moliyaviy globallashuvning uchinchi jihati - moliyaviy innovatsiyalar, ya'ni yangi moliyaviy vositalar va texnologiyalarni yaratish. Yevrodollar depozit sertifikatlari, nol kuponli yevrobondlar, yevrovalyuta sindikatlangan kreditlar, valyuta svoplari va qisqa muddatli o‘zgaruvchan foizli majburiyatlar kabi moliyaviy vositalar xalqaro moliya bozorlarida juda mashhur bo‘ldi. Rivojlanayotgan mamlakatlarning qarz inqirozidan keyin 1982 yildan keyin yevrovalyutadagi sindikatlangan kreditlar hajmining qisqarishi sekyuritizatsiya jarayonini tezlashtirdi, ya’ni moliya bozorlarida qimmatli qog’ozlarning rolini kredit zarariga oshirishga olib keldi. Ushbu jarayondan foydalanib, qarz oluvchi o'zining to'g'ridan-to'g'ri bank kreditlariga bog'liqligini kamaytirishi va o'rniga tijorat yoki investitsiya banklari tomonidan yoziladigan qisqa muddatli tijorat qog'ozlari yoki qisqa muddatli obligatsiyalar chiqarishi mumkin. Ushbu vositalar vaqti-vaqti bilan chiqarilishi va ikkilamchi bozorda uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar kabi qayta sotilishi mumkin. Euronote dasturi ana shunday sekyuritizatsiyaga misol bo'la oladi.

Texnologik innovatsiyalar globallashuv jarayonini tezlashtirdi va faollashtirdi. Xususan, aloqalar xalqaro tranzaktsiyalar tezligini va ularning hajmini oshirdi. Buning natijasida axborot va kapital oqimi tezlashadi. Telekommunikatsiyalar banklarga butun dunyo bo'ylab depozit pullaridan jamg'armalarni jalb qilishda yordam beradi va mablag'larni eng yuqori daromadli va eng past xarajat shartlarida qarz oluvchilarga yo'naltiradi. Investitsiya banklari SWIFT orqali obligatsiyalar va chet el valyutalarida operatsiyalarni amalga oshirishlari mumkin. Tijorat banklari akkreditivlarni elektron to‘lov tizimlari orqali o‘z bosh qarorgohidan xorijdagi vakolatxonalariga jo‘natishlari mumkin; mahalliy eksportyor va importchilar bilan bu aloqa kompyuter orqali amalga oshiriladi.

Ko'rib chiqilayotgan texnologiyalar moliya muhandisligining bir qismi bo'lib, odatda moliya sohasidagi muammolarni hal qilish uchun mo'ljallangan moliyaviy vositalar, innovatsiyalar va texnologiyalar to'plami sifatida aniqlanadi (batafsilroq, masalan, [Marshall, Baisal]). Moliyaviy texnologiya - bu ochiq pul bozori fondlari, avtomatlashtirilgan bank mashinalari, derivativlar va boshqalar kabi moliyaviy innovatsiyalarga tegishli keng atama.

Aytilganlarning barchasidan ma’lum bo‘ladiki, moliyaviy globallashuv ma’lum ijobiy oqibatlarga olib keladi. Bular, shubhasiz, dunyoning turli mintaqalarida moliyaviy resurslarning etishmasligini kamaytirishni o'z ichiga oladi. Bundan tashqari, globallashuv milliy moliya bozorlarida raqobatni kuchaytiradi, bu ham moliyaviy xizmatlar narxining pasayishi, ham allaqachon kuzatilgan vositachilik jarayoni bilan birga keladi.

Biroq, globallashuv muayyan salbiy oqibatlar bilan ham birga keladi. Bu, birinchi navbatda, milliy moliya bozorlarining tobora kuchayib borayotgan beqarorligidir, chunki liberallashtirish natijasida ular "issiq pul" uchun qulayroq bo'ladi, boshqa tomondan, yirik moliya markazlarida yuzaga keladigan moliyaviy inqirozlar boshqa mamlakatlarda ham kuchliroq namoyon bo'ladi. mamlakatlar va mintaqalar.

Moliyaviy globallashuvning yana bir salbiy oqibati jahon iqtisodiyotining real sektorining uning pul-kredit, moliyaviy tarkibiy qismiga qaramligining kuchayishidir (Bulatov, 206-b.) Bu jarayon rivojlangan mamlakatlarda boshlangan bo‘lib, boshqa mamlakatlar va mintaqalarga ham faol tarqalmoqda. Bu shuni anglatadiki, milliy iqtisodiyotlarning holati tobora ko'proq milliy va global moliya holatiga bog'liq.

Oxirgi holat globallashuv sharoitida milliy moliya milliy moliya bozorlarida tobora ko'proq ishtirok etayotgan norezidentlarning buyurtmalariga tobora ko'proq bog'liq bo'lganligi bilan izohlanadi. Shunday qilib, Rossiyada 1998 yilgi moliyaviy inqiroz asosan Osiyodagi moliyaviy inqirozdan qo'rqqan norezidentlarning xatti-harakatlari bilan qo'zg'atildi.

Bu, o'z navbatida, milliy hukumatlarning milliy moliyaga ta'siri zaiflashayotganini, TMK, xalqaro institutsional investorlar va xalqaro chayqovchilarning ta'siri kuchayib borayotganini anglatadi. Integratsiya birlashmalarida, Konstitutsiyaviy sudda bo'lgani kabi, umumiy qarorlar va umumiy moliyaviy siyosatning ta'siri kuchayadi. Bundan tashqari, ba'zi iqtisodchilar XVFga qaraganda ancha katta huquq va resurslarga ega bo'lgan yangi, kuchliroq xalqaro moliya tashkilotini yaratish tarafdori.

Bularning barchasi milliy moliyaviy tizimlar o'rtasidagi to'siqlarni kamaytirish va bartaraf etish natijasida moliyaviy globallashuvning afzalliklari notekis taqsimlanishiga olib kelishi mumkin. Rivojlangan davlatlar, xususan, moliyaviy globallashuv jarayonlarida, uning standartlari va mexanizmlarini ishlab chiqishda yetakchilik qilayotgan AQSh eng katta foyda oladi. Natijada, boshqa mamlakatlarning, birinchi navbatda, rivojlanayotgan va sobiq sotsialistik mamlakatlarning moliya tizimlari, keyin esa ularning iqtisodiyoti AQSH moliya tizimiga qattiq qaram boʻlib qolishi mumkin.Bunday bir qutblilik tufayli jahon moliyasi boshqa mamlakatlardagiga qaraganda ancha beqarorroq boʻlib chiqishi mumkin. shakllanishining boshlanishi. Shu munosabat bilan, shubhasiz, globallashuv jarayoni rivojlanishning ob'ektiv chegaralariga ega va ularning ko'rsatkichi jahon iqtisodiyotining holatidir. Globallashuv chegaralari muammosi jahon iqtisodiyotini rivojlantirish uchun milliy moliyaviy tizimlar va jahon moliyasi manfaatlari o'rtasidagi munosabatlardan kelib chiqqan holda hal qilinishi kerak.