Kompaniyaning moliyaviy faoliyatidan pul oqimlarini tashkil etish va boshqarish. Moliyaviy faoliyatdan olingan pul oqimlari Moliyaviy faoliyatdan olingan pul oqimlarini o'z ichiga olmaydi

Korxona yoki kompaniya o'z faoliyati davomida turli xil pul oqimlarini hosil qiladi. Ular boshqa yo'nalishga ega bo'lishi mumkin - mablag'larning kirib kelishi yoki chiqishiga, ya'ni. tushumlar yoki xarajatlar. Kassada yoki bank hisobvaraqlarida bo'sh pulning mavjudligi kompaniyaga qo'shimcha foyda olish uchun uni qayta investitsiya qilish yoki boshqa biznesga investitsiya qilish imkoniyatini beradi.

Korxona faoliyati natijasida barcha pul oqimlari uchta asosiy turga bo'linadi:

• kompaniyaning rivojlanishini ta'minlashga qaratilgan investitsiyalar;
• asosiy faoliyatdan olingan operatsion daromad;
• moliyaviy oqimlar, ularning asosini moliyaviy operatsiyalar tashkil etadi: kreditlarni jalb qilish, qarzlarni to'lash, aktsiyalarni chiqarish, dividendlar to'lash.

Birgalikda ular sof pul oqimini (Net Cash Flow yoki NCF) hosil qiladi.

Operatsion pul oqimi (OCF) - bu firmaning operatsion faoliyatidan kelib chiqadigan pul mablag'lari. Bu ko'rsatkich kompaniya muvaffaqiyatining eng muhim belgilaridan biridir, chunki ko'plab majburiyatlar odatda uning hisobidan to'lanadi. Bu biznesni foyda darajasidan ham aniqroq tavsiflaydi, chunki ko'pincha kompaniyada foyda bo'lgan, lekin to'lovlarni to'lash uchun etarli mablag' bo'lmagan holatlar mavjud. Ba'zan bu mezon kompaniya daromadlarining sifatini baholash uchun ham qo'llaniladi. Ba'zi kompaniyalar "tajovuzkor buxgalteriya" siyosatini olib boradilar, chunki katta daromadlarga qaramay, ularning hisoblarida naqd pul yo'q.

Asosiy faoliyat oqimining daromad qismi faqat ishlab chiqarilgan mahsulotlar (sotish, sotish) uchun daromaddan tushgan mablag'lar miqdoridan iborat. Xarajat qismiga quyidagilar kiradi:

• ishlab chiqarishni tashkil etish xarajatlari (xom ashyo sotib olish, energiya resurslari uchun to'lov);
• xodimlarning ish haqi (ba'zan ular alohida ko'rsatiladi);
• umumiy biznes xarajatlari (ofis jihozlari, binolarni ijaraga olish, kommunal to'lovlar, sug'urta mukofotlari);
• reklama byudjeti;
• kreditlar va kreditlar bo'yicha foizlarni to'lash;
• soliqlar (foyda, ish haqi, QQS).

Operatsion faoliyatdan olinadigan pul oqimi deganda, ulardan operatsion xarajatlar chegirib tashlanganidan keyin operatsion faoliyatdan olingan daromad tushuniladi. Ba'zi tuzatishlar kiritilgandan so'ng, uni sof daromad deb hisoblash mumkin. OCF qiymatini pul oqimi to'g'risidagi hisobotdan foydalanib topishingiz mumkin.

Asosiy faoliyatdan pul oqimini qanday hisoblash mumkin

Har xil turdagi pul oqimlarini hisoblash uchun odatda ikkita usul qo'llaniladi: to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita. Ularning orasidagi farq bir qator parametrlarda, shu jumladan kompaniyaning hisobvaraqlari orqali pul harakati to'g'risidagi dastlabki ma'lumotlarda. Operatsion pul oqimini topishda hisobga olinadigan moddalarga foydani hisoblashda kiritilmagan moddalar, masalan, amortizatsiya, soliqlar, kapital xarajatlar, avanslar, qarzlar, qarzlar va penyalar kiradi.

To'g'ridan-to'g'ri usul kompaniya hisobvaraqlari orqali moliya harakatini o'rganishga tayanadi. Bu pul oqimining asosiy yo'nalishlari va kelib tushish manbalarini o'rganish, turli faoliyat turlari bo'yicha oqimlarni tahlil qilish va ma'lum bir davrdagi daromadlar va mahsulotlarni sotish o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikni tahlil qilish imkonini beradi.

Operatsion pul oqimi to'g'ridan-to'g'ri usulda quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

NDP(OD) = B + AVP + PP - OT - SM - PRVOD - NALPL

unda:

• B - mahsulot, xizmatlar yoki ishlarni sotishdan tushgan daromad miqdori;
• AVP - mijozlar va xaridorlar tomonidan o'tkazilgan avanslar;
• PP - mijozlar va xaridorlardan boshqa tushumlar;
• SM - ishlab chiqarishni tashkil etish uchun moddiy boyliklarni sotib olish uchun foydalaniladigan mablag'lar;
• NAPL - to'langan soliqlar va turli byudjetdan tashqari fondlarga badallar;
• Mehnat xarajatlari - xodimlarning ish haqiga sarflangan pul;
• PRVOD - asosiy faoliyat jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan boshqa to'lovlar.

Keling, quyidagi ma'lumotlarga (barcha ko'rsatkichlar rubldagi) asoslanib, korxonaning ichki faoliyatidan olingan pul oqimini hisoblashga harakat qilaylik:

• sotilgan mahsulotlardan olingan daromad – 1 mln;
• xaridorlarning avanslari - 100 ming;
• mijozlardan boshqa tushumlar - 40 ming;
• ish haqi fondi - 100 ming;
• xom ashyo va ishlab chiqarish jarayonini saqlash xarajatlari - 400 ming;
• yig'imlar va soliqlar - 250 ming;
• boshqa xarajatlar - 70 ming.

NPV(OD) ​​= 1 000 000 + 100 000 + 40 000 - 100 000 - 400 000 - 250 000 - 70 000 = 1 140 000 - 820 000 = 320 000 rubl.

Da bilvosita usul Hisoblash balans va moliyaviy natijalar to'g'risidagi hisobot ma'lumotlariga asoslanadi. Hisoblash iqtisodiy faoliyat turlari bo'yicha amalga oshiriladi va ma'lum bir davr uchun aktivlar qiymatining o'zgarishi va sof foyda o'rtasidagi bog'liqlik aniqlangan.

Bilvosita usul bilan hisoblash quyidagi formula yordamida ko'rsatilishi mumkin:

NPV(OD) ​​= NPR(OD) +AM + DKRZ + D DBZ + DZAP + DDBP + DFV + DAVP + DABB + DRPP + DRBP

• NPR(OD) – ichki faoliyatdan olingan sof foyda;
• AM - eskirish va amortizatsiya;

shuningdek D belgisi bilan ko'rsatilgan bir qator o'zgarishlarga nisbatan:

• D KRZ – kreditorlik qarzlari summasi;
• D DBZ – debitorlik qarzlari summasi;
• D ZAP - inventar qiymatlari;
• D DBP – kelgusi davrlarda kutilayotgan daromad;
• D FV – moliyaviy investitsiyalar;
• D WUA - olingan avanslar;
• D AVV – berilgan avanslar;
• D RPP - keyingi davrda to'lovlar va xarajatlarni to'lash uchun zaxira;
• D RBP - kelgusi davrlar uchun xarajatlar.

Keling, ilgari aytib o'tilgan korxona uchun buxgalteriya hisoboti ko'rsatkichlarini (minglab rubllarda) taxmin qilaylik va bilvosita usuldan foydalangan holda operatsion oqimni topamiz:

• bo'linmagan foyda - (+) 400;
• amortizatsiya va eskirish – (+) 100;
• kreditor – (+) 150;
• debitorlik – (-) 120;
• aksiyalar dinamikasi – (-) 60;
• kelajakdagi daromad – (+) 130;
• moliyaviy investitsiyalar (-) 90;
• olingan avanslar – (+) 30;
• berilgan avanslar – (-) 70;
• zaxiralar – (-) 180;
• kelgusi xarajatlar - (-) 110.

NPV(OD) ​​= 400 + 100 + 150 - 120 - 60 + 130 - 90 + 30 - 70 - 180 - 110 = 180.

Binobarin, bilvosita usul bilan hisoblangan kompaniyaning asosiy faoliyatidan olingan pul oqimi 180 ming rublni tashkil qiladi.

Standart hisoblash formulasi

Yuqoridagi hisob-kitoblarni tushunish oson bo'lsa-da, umumiy qabul qilingan belgilar qo'llaniladi va hisoblash quyidagi formula yordamida amalga oshiriladi:

OCFt = EBIT + DA – T,

• - asosiy faoliyatdan olingan foyda, ya'ni kompaniyaning soliq va foizlarni to'lashdan oldingi foydasi;
• DA – amortizatsiya va amortizatsiya uchun ajratmalar;
• T - daromad solig'i summasi.

Moliyaviy menejment va buxgalteriya hisobi o'rtasida ichki faoliyatdan keladigan pul oqimini tushunishda farqlar mavjud. Buxgalteriya hisobida OCFt amortizatsiya va sof foyda yig'indisi sifatida qaraladi, moliyaviy menejmentda kredit resurslaridan foydalanganlik uchun foizlar ham olinadi.

Ushbu ko'rsatkich moliyaviy tahlil va biznesni baholash uchun ishlatiladigan boshqa muhim miqdorlarni aniqlash uchun ham ishlatiladi.

Shunday qilib, agar biz operatsion foyda (EBIT) va amortizatsiya to'lovlari (DA) ko'rsatkichlarini qo'shsak, biz EBITDA ning muhim mezonini (pul ko'rinishida operatsion samaradorlik) olamiz. Agar biz xuddi shu EBIT ko'rsatkichidan daromad solig'ini olib tashlasak, biz soliq to'lashdan keyin NO PAT sof foydasini olamiz.

Operatsion faoliyatdan olingan pul oqimi

Operatsion faoliyatdan olinadigan pul oqimi - hisobot davridagi o'z aylanma mablag'larini (naqd puldan tashqari) o'sishini olib tashlagan holda sof foyda va amortizatsiya summasi. Operatsion faoliyatdan olinadigan pul oqimi - bu kompaniyaning asosiy faoliyati bilan bog'liq pul oqimlari.

Ingliz tilida: Operatsion faoliyatdan olingan pul oqimi

Sinonimlar: Operatsion pul oqimi

Inglizcha sinonimlar: Operatsiyalardan pul oqimi

Shuningdek qarang: Jami pul oqimlari

Finam moliyaviy lug'ati.

Boshqa lug'atlarda "Operatsion faoliyatdan pul oqimi" nima ekanligini ko'ring:

Hisobot davri uchun o'z aylanma mablag'larini (naqd puldan tashqari) o'sishini hisobga olgan holda sof foyda va amortizatsiya summasi. Operatsion faoliyatdan olingan pul oqimi Kompaniyaning asosiy faoliyati bilan bog'liq pul oqimlari Biznes atamalari lug'ati ... Biznes atamalari lug'ati

investitsiya faoliyatidan olingan pul oqimi- doimiy aktivlarning sof o'zgarishi sifatida aniqlanadi. investitsiya faoliyatidan pul oqimi kompaniyaning moliyaviy aktivlarga va asosiy vositalarga investitsiya qilish natijasini tavsiflovchi IFRS ko'rsatkichi ... ...

Investitsion faoliyatdan olingan pul oqimi- (investitsiya faoliyatidan olingan pul oqimi) kompaniyaning moliyaviy aktivlarga va asosiy vositalarga (binolar, inshootlar va uskunalar) mablag'larini investitsiyalash yoki bunday aktivlarni sotish natijasini tavsiflovchi IFRS ko'rsatkichi. Formula yordamida hisoblangan: Net......

Operatsion (asosiy ishlab chiqarish) faoliyatidan pul mablag'lari oqimi- (operatsion faoliyatdan olingan pul oqimi) ma'lum bir vaqt ichida (masalan, hisobot davrida) kompaniyaning asosiy ishlab chiqarish faoliyati natijasida hosil bo'lgan pul oqimini tavsiflovchi IFRS ko'rsatkichi. Formuladan foydalanib hisoblangan: EBIT – Soliqlar +…… Iqtisodiy-matematik lug'at

operatsion (asosiy ishlab chiqarish) faoliyatidan olingan pul oqimi- ma'lum bir davrda (masalan, hisobot davrida) kompaniyaning asosiy ishlab chiqarish faoliyati natijasida hosil bo'lgan pul oqimini tavsiflovchi IFRS ko'rsatkichi. Formuladan foydalanib hisoblangan: EBIT - Soliqlar + Amortizatsiya va amortizatsiya... ... Texnik tarjimon uchun qo'llanma

Pul oqimi- Pul oqimi - bu xo'jalik yurituvchi sub'ektning daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi farq (qoida tariqasida, biz kompaniya haqida gapiramiz), olingan to'lovlar va amalga oshirilgan to'lovlar o'rtasidagi farqda ifodalanadi. Umuman olganda, bu firmaning taqsimlanmagan foydasining yig'indisi va uning... ... Iqtisodiy-matematik lug'at

pul oqimi- xo'jalik yurituvchi sub'ektning (odatda kompaniyaning) daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi farq, olingan to'lovlar va amalga oshirilgan to'lovlar o'rtasidagi farqda ifodalanadi. Umuman olganda, bu firmaning taqsimlanmagan foydasi va uning amortizatsiya to'lovlari yig'indisidir (qarang... ... Texnik tarjimon uchun qo'llanma

Pul oqimi- (Pul oqimi) Pul oqimini aniqlash, pul oqimlarini tahlil qilish Naqd pul oqimini aniqlash, pul oqimlarini tahlil qilish haqida ma'lumot Mundarija: 1. Aniqlash yozuvlari ko'rinishidagi ta'rif 2. Tahlil 3. Boshqaruv tizimi ... ... Investor entsiklopediyasi

Erkin pul oqimi- (Free Cash Flow FCF) IFRS ko'rsatkichi, tovarlar va xizmatlarni sotishdan tushgan pul mablag'lari va ushbu tovarlar va xizmatlarni ishlab chiqarish va sotish jarayonini ta'minlash, soliqlar va investitsiyalarni to'lash bilan bog'liq bo'lgan pul xarajatlari o'rtasidagi farq. S.d.p.…… Iqtisodiy-matematik lug'at

erkin pul oqimi- UFRS ko'rsatkichi, tovarlar va xizmatlarni sotishdan tushgan pul mablag'lari va ushbu tovarlar va xizmatlarni ishlab chiqarish va sotish jarayonini ta'minlash, soliqlar va investitsiyalarni to'lash bilan bog'liq bo'lgan pul xarajatlari o'rtasidagi farq. S.d.p. bu vositalar ...... Texnik tarjimon uchun qo'llanma

Moliyaviy faoliyatdan olingan pul oqimlari - qo'shimcha ustav kapitali yoki ustav kapitalini jalb qilish, uzoq muddatli va qisqa muddatli kreditlar va qarzlar olish, dividendlar va mulkdorlarning depozitlari bo'yicha foizlarni naqd pul shaklida to'lash bilan bog'liq mablag'larning tushumlari va to'lovlari va boshqa pul oqimlari. tashkilotning iqtisodiy faoliyatini tashqi moliyalashtirishni amalga oshirish bilan.

Moliyaviy faoliyat bilan bog'liq bo'lgan pul oqimlari to'g'risidagi ma'lumotlar bizga korxonaning kapital ta'minotchilari huquqiga ega bo'lgan kelajakdagi naqd pul miqdorini taxmin qilish imkonini beradi.

Moliyaviy faoliyatdan mablag'larning chiqib ketishi va kirib kelishining yo'nalishlari Jadvalda keltirilgan. 1.

Moliyaviy faoliyatdan pul mablag'larining kirib kelishi va chiqishining asosiy yo'nalishlari

Kompaniyaning pul oqimini boshqarish umumiy moliyaviy boshqaruv tizimining muhim qismidir. Pul oqimlarini samarali boshqarish kompaniyaning umumiy moliyaviy strategiyasining bir qismi sifatida maxsus pul oqimlari siyosatini shakllantirishni talab qiladi. Ushbu siyosatni amalga oshirish jarayoni quyidagi asosiy bosqichlarga muvofiq ishlab chiqiladi:

• - kompaniyaning o'tgan davrdagi pul oqimlarini tahlil qilish;
• - kompaniyaning pul oqimlarini shakllantirishga ta'sir qiluvchi omillarni o'rganish;
• - kompaniyaning pul oqimlarini boshqarish siyosati turini asoslash;
• - kompaniyaning pul oqimlarini optimallashtirish yo'nalishlari va usullarini tanlash, tanlangan pul oqimlarini boshqarish siyosatini amalga oshirishni ta'minlash;
• - kompaniyaning pul oqimlarini ularning individual turlari bo'yicha rejalashtirish;
• - kompaniya tanlagan pul oqimlarini boshqarish siyosatini amalga oshirish ustidan samarali nazoratni ta'minlash.

Pul oqimlarini tahlil qilishning asosiy maqsadi kompaniyaning joriy to'lov qobiliyatini nazorat qilish uchun mablag'larning taqchilligi (ortiqchaligi) sabablarini, ularning kelib tushish manbalarini va sarflash sohalarini aniqlashdir.

Amalda pul oqimlarini aniqlashda bevosita va bilvosita usullardan foydalaniladi. Ularning orasidagi farq pul oqimi miqdori aniqlanadigan tartiblarning turli ketma-ketligidadir.

To'g'ridan-to'g'ri usul bilan pul mablag'larini tahlil qilish korxonaning likvidligini baholashga imkon beradi, chunki u hisobvaraqlardagi naqd pullarning harakatini batafsil ochib beradi va joriy majburiyatlar bo'yicha to'lovlar, investitsiya faoliyati va pul mablag'larining etarliligi to'g'risida tezkor xulosalar chiqarish imkonini beradi. qo'shimcha xarajatlar. To'g'ridan-to'g'ri usul pul mablag'larining kirib kelishini (mahsulot, ish va xizmatlarni sotishdan olingan daromadlar, olingan avanslar va boshqalar) va chiqib ketishini (yetkazib beruvchilar uchun to'lovlarni to'lash, olingan qisqa muddatli kreditlarni qaytarish va hokazo) hisoblashga asoslanadi. ya'ni, boshlang'ich element daromad hisoblanadi.

Bilvosita usul buxgalteriya balansi va daromadlar to'g'risidagi hisobot moddalarini tahlil qilish, pul oqimlari bilan bog'liq operatsiyalarni hisobga olish va sof foydani ketma-ket tuzatishga asoslanadi, ya'ni boshlang'ich element foyda hisoblanadi. Ushbu usul analitik nuqtai nazardan afzalroqdir, chunki u olingan foyda va mablag'larning o'zgarishi o'rtasidagi bog'liqlikni aniqlash imkonini beradi. Bilvosita usul "Foyda va zararlar to'g'risida hisobot" shaklini pastdan yuqoriga qarab o'rganishga asoslangan, shuning uchun uni ba'zan "pastki" deb ham atashadi. To'g'ridan-to'g'ri usul "yuqori" usul deb ataladi, chunki "Foyda va zararlar to'g'risida hisobot" yuqoridan pastgacha tahlil qilinadi.

Moliyaviy faoliyatdan olingan sof pul oqimlari faqat to'g'ridan-to'g'ri usul yordamida hisoblanadi.

To'g'ridan-to'g'ri usul mahalliy iqtisodchilar - buxgalterlar va iqtisodchilar uchun tushunarli bo'lgan sodda hisoblash tartibiga ega. U buxgalteriya registrlari (Bosh kitob, buyurtma jurnallari, analitik hisob ma'lumotlari va boshqalar) bilan bevosita bog'liq bo'lib, mablag'larning kelib tushishi va sarflanishini nazorat qilish ko'rsatkichlarini hisoblash uchun qulaydir. Shu bilan birga, umuman kompaniya bo'yicha ham, faoliyat turlari bo'yicha ham tushumlarning to'lovlardan oshib ketishi mablag'larning kirib kelishini, to'lovlarning tushumlardan oshib ketishi esa chiqib ketishini anglatadi.

Pul oqimlarini tahlil qilish ma'lum darajada aniqlik bilan korxonada hisobot davrida sodir bo'lgan pul oqimlari miqdori va ushbu davrda olingan foyda o'rtasidagi tafovutni tushuntirishga imkon beradi.

Tahlil uchun ma'lumot manbai bo'lib 1-shakl «Korxona balansi» va 4-shakl «Pul mablag'lari harakati to'g'risida hisobot» bo'lib, ularning mazmunini quyidagi modelda umumlashtirish mumkin:

d 0 + D + d - D_d = d 1,

bu erda d 0, d 1 - korxonaning hisobot davri boshidagi va oxiridagi pul mablag'lari qoldig'i;

D + d -- davr uchun pul tushumlari;

D_d -- davr uchun pul mablag'larining chiqishi (xarajati).

Sof pul oqimi biznes faoliyatining asosiy ko'rsatkichlaridan biri bo'lib, boshqaruvning "Pul qayerda?" Degan savoliga javob berishga mo'ljallangan. Ushbu ko'rsatkich nima ekanligini, u qanday tarkibiy qismlardan tashkil topganligini va uni qanday hisoblashni o'qing. Shuningdek, sof pul oqimini hisoblash misoliga qarang.

Ushbu maqola nima haqida?:

Sof pul oqimi nima

Sof pul oqimi (NCF) - loyiha uchun vaqt oralig'ida, odatda oylar yoki yillar davomida barcha pul tushumlari va pul oqimlarini (minus) jamlash natijasidir. Ko'rsatkich investitsiya loyihasining iqtisodiy samaradorligini hisoblash uchun ishlatiladi, shuningdek kompaniyaning pul oqimi to'g'risidagi hisobotini tayyorlash o'tgan davr uchun.

Kapitalning kirib kelishi va chiqishi - bu kreditlar va qarzlarni olish va qaytarish, aktsiyadorlarga dividendlar to'lash - investitsiya loyihasi uchun NPVni hisoblashda foydalanilmaydi, chunki aks holda loyihaning investitsion jozibadorligi tasviri bo'ladi. buzilgan.

Sof pul oqimi formulasi

Sof pul oqimini qanday topish haqida gapirishdan oldin, keling, uning nimadan iboratligini ko'rib chiqaylik. NPV quyidagilarni o'z ichiga oladi:

1. Operatsion pul oqimi (OCF).
2. Moliyaviy faoliyatdan olingan pul oqimi (FCF).
3. Investitsion faoliyatdan olingan pul oqimi (ICF).

Shunday qilib, sof pul oqimi quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

bu erda i - vaqt oralig'i, odatda bir oy yoki bir yil

Pul oqimining operatsion, moliyaviy va investitsiyalarga bo'linishi muhim ma'noga ega. Naqd pul oqimi ko'rinishidagi umumiy natijani olganingizdan so'ng, siz kompaniyaning qaysi faoliyati pul oqimining o'zgarishiga ijobiy (yoki salbiy) ta'sir qilganiga javob berish qiyin bo'ladi.

Operatsion faoliyat foydasizmi? Yoki bu yuqori darajadagi qarzlar katta miqdorda foiz to'lovlari shaklida salbiy ta'sir ko'rsatadimi? Yoki hisobot davrida kompaniya yangi loyihaga sarmoya kiritdimi yoki yangi uskunalar sotib oldimi? Naqd pul oqimini uning tarkibiy qismlariga bo'lish orqali siz biznesingizdagi barcha tendentsiyalarni aniq ko'rasiz va to'g'ri xulosalar chiqarasiz.

Keling, har bir komponentga tegishli pul oqimlarini tasavvur qilaylik.

Chizma. Sof pul oqimining tarkibiy qismlari

Muayyan vaziyatga qarab, bir xil pul oqimlari turli xil faoliyat turlariga tegishli bo'lishi mumkin. Masalan, kredit bo'yicha foizlar ham moliyaviy faoliyat bo'lishi mumkin, agar kredit davom etayotgan biznesni moliyalashtirish uchun olingan bo'lsa, va agar kredit faqat biznesning yangi yo'nalishiga sarflansa, investitsiya faoliyati bo'lishi mumkin. Lizing to'lovlari, shuningdek, operatsion pul oqimi yoki moliyaviy yoki investitsiya pul oqimi bo'lishi mumkin.

Sof pul oqimlari haqidagi ma'lumotlardan foydalanuvchilar

Kompaniya pul oqimi to'g'risidagi hisobotda (pul oqimi to'g'risida hisobot) sof pul oqimi to'g'risida ma'lumot beradi. Bu tartibga solinadigan hisobotlarga tegishli, chunki uning ahamiyatini ortiqcha baholash qiyin. Pul oqimi to'g'risidagi hisobot hisobot davrida kompaniyaning naqd pulidagi o'zgarishlar to'g'risidagi barcha ma'lumotlarni to'playdi.

Kompaniya boshqaruvi uchun sof pul oqimi hisoblanadi kompaniya likvidligini boshqarish vositasi . Ya'ni, pul oqimlari to'g'risidagi hisobot ma'lumotlariga asoslanib, menejerlar kompaniya kreditorlik qarzlarini to'lay oladimi yoki yo'qmi, yangi loyihalarga investitsiya qilish uchun mablag 'etarlimi yoki yo'qmi, yoki aksincha, izlash zarurligini baholashi mumkin. faoliyatni tashqi moliyalashtirish usullari.

Pul oqimi to‘g‘risidagi hisobot kreditorlar va investorlarga investitsion qarorlar qabul qilish uchun asos bo‘lib, kompaniya naqd pul mablag‘larini qanchalik to‘g‘ri boshqarishi, dividendlar to‘laydimi yoki yo‘qmi va hokazolarni ko‘rsatadi.

Sof pul oqimini hisoblash usullari

Sof pul oqimini hisoblash va pul oqimi to'g'risidagi hisobotni to'ldirish uchun siz to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita usuldan foydalanishingiz mumkin. Sizga mos keladigan hisoblash usulini tanlash kompaniyangizdagi joriy buxgalteriya hisobiga, daromadlar va xarajatlar to'g'risidagi dastlabki ma'lumotlarning to'liqligiga va sizning maqsadlaringizga bog'liq.

To'g'ridan-to'g'ri usul

Usul kompaniyaning naqd pul hisobi ma'lumotlaridan bevosita foydalanishga asoslangan. Undan foydalanish uchun tayyorgarlik chora-tadbirlarini amalga oshirish, ya'ni "bank" va "naqd pul" hisobvaraqlari uchun buxgalteriya tahlili tizimini tashkil etish kerak.

1. Faoliyat qo'llanmasini to'ldiring. Operatsion faoliyatni, moliyaviy faoliyatni, investitsiya faoliyatini olib boring.
2. Hisoblash kerak bo'lgan barcha narsalarni qo'shib, pul oqimlari ob'ektlari katalogini to'ldiring.
3. Har bir pul oqimini faoliyat turiga, pul oqimi moddasiga yoki naqd pul oqimi moddasiga tayinlang.

Natijada, hisobot davri oxirida siz to'g'ridan-to'g'ri usuldan foydalangan holda pul oqimlari to'g'risidagi hisobot shaklida taqdim etilgan sof pul oqimlarini olasiz.

U 1-jadvalda ko'rsatilganidek ko'rinadi.

1-jadval. ODDS misoli (fragment)

Ushbu usulning afzalliklari quyidagilardan iborat:

• pul mablag'larining kelib tushishi va chiqishi manbalarini ko'rsatish, kontragentlar, shartnomalar, nomenklatura va boshqalar bo'yicha tahlillarni o'tkazish qobiliyati;
• pul oqimi byudjetiga to'g'ridan-to'g'ri bog'lanish va oson reja-faktik tahlil;
• ma'lumotlarga asoslangan to'lov kalendarini yaratish qulayligi.

To'g'ridan-to'g'ri usulning kamchiliklari ham bor, ular quyidagilar:

• mehnat intensivligi. Agar kompaniya DDSni hisobga olishning to'g'ridan-to'g'ri usulidan foydalansa, mahalliy ijrochilar har bir harakat uchun kamida ikkita qo'shimcha tahlilni to'ldirishlari kerak. Katta hajmlar uchun bu ish soatlarining halokatli miqdori;
• To'g'ridan-to'g'ri usul bilan tuzilgan pul oqimi to'g'risidagi hisobotga asoslanib, moliyaviy natija va mablag'lar hajmining o'zgarishi o'rtasidagi bog'liqlikni aniqlash mumkin emas.

Bilvosita usul

Xalqaro hisobot standartlari to'g'ridan-to'g'ri usuldan foydalanishni tavsiya qilsa-da, bilvosita usul sof pul oqimini hisoblash uchun sodda hisoblanadi. Bilvosita usul yordamida NPVni hisoblash uchun siz kompaniyaning hisobot davri uchun daromadlari va xarajatlarini hisoblash to'g'risida batafsil ma'lumotlarga ega bo'lishingiz kerak.

Siz algoritmga muvofiq harakat qilishingiz kerak:

1. Kompaniyaning moliyaviy ahvoli to'g'risidagi hisoboti va davr uchun to'liq daromad to'g'risidagi hisobotni oling.
2. 2-jadvalda ko'rsatilganidek, ODDS strukturasini yarating, masalan, Excelda.

jadval 2

1. Hisobotni sof moliyaviy natija miqdoridan operatsion faoliyat bilan bog'liq bo'lgan pul bo'lmagan operatsiyalarni ayirib (qo'shib) ketma-ket to'ldiring.

Bunday operatsiyalarga quyidagilar kiradi:

• asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarning amortizatsiyasi;
• asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarni tasarruf etishdan olingan daromad/zarar;
• asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarni qayta baholashdan olingan daromad/zarar;
• daromad solig'i bo'yicha xarajatlar;
• valyutani qayta baholashdan olingan daromad/zarar;
• zaxiralarni yaratish / hisobdan chiqarish;
• umidsiz qarzlarni hisobdan chiqarish.

Natijada siz operatsion faoliyatdan sof pul oqimini olasiz.

1. Keyinchalik, jadvalga moliyaviy faoliyatdan ijobiy va salbiy pul oqimlarini kiriting, masalan:

• kredit olish;
• kreditni to'lash;
• moliyaviy lizing majburiyatlari;
• ustav kapitaliga badallar.

Natijada moliyaviy faoliyatdan sof pul oqimi bo'ladi.

1. Nihoyat, investitsiya xarakteridagi barcha naqd operatsiyalarni kiriting, masalan:

• asosiy vositalarni, nomoddiy aktivlarni, moliyaviy aylanma aktivlarni sotib olish;
• aylanma aktivlarni sotish;
• dividendlar olish;
• berilgan kreditlar va ular bo'yicha foizlar.

Shunday qilib, siz investitsiya faoliyatidan sof foyda marjasini shakllantirasiz.

1. Oxirgi qadam pul oqimlarini sarhisob qilish va bilvosita usul bilan hisoblangan ko'rsatkichni olish bo'ladi.

Bilvosita usuldan foydalanishning afzalliklari quyidagilardan iborat:

1. ODDSni tez va oson to'ldirish.
2. Pul oqimlarini shakllantirish manbalarini aniq ko'rish va uni optimallashtirish uchun zaxiralarni aniqlash qobiliyati.

Bilvosita usulning kamchiliklari:

1. Unga asoslanib, pul oqimi byudjetini yaratish mumkin emas.
2. Moliyaviy bo'lmagan odam uchun tushunish va tahlil qilish qiyin bo'ladi.

To'g'ridan-to'g'ri va bilvosita usullardan foydalanganda, davr uchun mablag'larning o'zgarishini tekshirish kerak. Sof pul oqimi nimaga teng ekanligini tekshiring, tenglik to'g'rimi?

NDP = DS end.p - DS start.p

Ha bo'lsa, siz ODDSni to'g'ri to'ldirgansiz.

Sof pul oqimini hisoblash misoli

Sof pul oqimi nafaqat o'tgan davr uchun pul oqimlari to'g'risidagi hisobot uchun ishlatiladi. Bu investitsiyalarni rejalashtirishning asosiy parametridir. Barcha investitsiya indekslari va parametrlari ushbu ko'rsatkich asosida hisoblanadi. Keling, investitsiya loyihasining NPV ni qanday shakllantirish va keng tarqalgan xatolardan qochish misolini ko'rib chiqaylik.

Raqamli mobil uskunalar ulgurji bozorida faoliyat yurituvchi kompaniya Moskva va Sankt-Peterburgda chakana savdo nuqtalari tarmog'ini ochish bo'yicha investitsiya loyihasini ko'rib chiqmoqda. Loyihaning foydali va me'yoriy amal qilish muddati 3 yil (keyinchalik kompaniyaning strategiyasi o'zgartirilishi mumkin).

Birinchi bosqichda 20 000 AQSH dollariga asbob-uskunalar (javon, peshtaxta yoritgichlari, savdo uskunalari va boshqalar) xarid qilinishi kutilmoqda, ushbu uskunani o‘rnatish va ishga tushirish 3 ming dollarni tashkil etadi va bir yilda yana 900 dollar sarmoya kiritilishi kerak. Loyihaning birinchi yili yakunida kompaniyaning umumiy daromadi 120 000 AQSH dollarini tashkil etishi kutilmoqda, shundan loyihaning o‘zi 40 000 AQSh dollarini olishi kerak.Birinchi yil oxirida aksiyadorlarga dividendlar to‘lash rejalashtirilgan. 6 000 AQSH dollari.Yil oxirida kutilayotgan, dastlabki yil investitsiyalari narxlarida ifodalangan operatsion pul oqimlarini quyidagi 3-jadvalda baholash mumkin (uskunaning likvidatsiya qiymati hisobga olinmaydi).

3-jadval. Loyihaning kutilayotgan operatsion pul oqimlari

Kompaniya 14% stavkada 40% qarz kapitalidan foydalangan holda dastlabki investitsiyalarni amalga oshiradi, kredit 3 yil ichida to'lanishi kerak (qarz kapitalini qaytarish usuli - annuitet). Kompaniya ilgari bozor tadqiqotlari uchun 5000 dollarlik xarajatlarni o'z zimmasiga olgan.

Biz loyiha uchun sof pul oqimini yaratamiz. Buning uchun biz birinchi navbatda hisob-kitobga qaysi to'lovlarni kiritishimizni va qaysi birini qo'shmasligimizni aniqlaymiz.

Uskunani sotib olish, uni o'rnatish va ishga tushirish xarajatlari NPVga kiritilgan. Bu investitsion pul oqimlari. Bunday holda, dastlabki xarajatlar tashqi manbalardan moliyalashtirish ulushiga 40% miqdorida kamaytirilishi kerak.

Dastlabki xarajatlar: (20 000+3 000) *0,6 = $13,800

Loyiha daromadlari, o'zgaruvchan xarajatlar va doimiy xarajatlar ham NPVga kiritilgan. Bu operatsion pul oqimlari. Amortizatsiya doimiy xarajatlardan ajratilishi va NPVdan chiqarilishi kerak. Amortizatsiya naqd pulsiz muomaladir.

Ammo amortizatsiya rejalashtirilgan daromad solig'ini hisoblashda hisobga olinishi kerak, ular operatsion pul oqimlariga kiritilishi kerak.

Sof pul oqimida kreditni olish va to'lash hisobga olinmasligi kerak, chunki bu kapitalning kirib kelishi va chiqishi va kreditdan foydalanish uchun foizlar bo'lishi kerak. Bu moliyaviy pul oqimi bilan bog'liq bo'ladi.

Marketing tadqiqotlari xarajatlari, boshqa barcha ilgari sarflangan xarajatlar kabi (cho'kib ketgan xarajatlar) loyiha uchun NPVda hisobga olinmasligi kerak. Mezon - bu oqimlar loyiha uchun kutilayotgan oqimlar bilan bog'liq bo'lsa-da, ularni monetizatsiya qilib bo'lmaydi.

To'lanadigan dividendlar va boshqa umumiy biznes pul oqimlari (masalan, kreditlar, obligatsiyalar chiqarish, moliyaviy aktivlarni sotib olish) NPVda hisobga olinmaydi, chunki bu "muvofiqlik" qoidasiga ziddir.

Loyihaning oxirgi yilida siz asosiy vositalarning yakuniy qiymatini kiritishingiz kerak, chunki agar ular endi kerak bo'lmasa, asosiy vositalarni erkin bozorda sotish imkoniyatiga ega bo'lasiz.

Asosiy vositalarning yakuniy qiymati quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Birinchisi - ∑Am = 20 000 + 900 – (7 400 + 8 500 + 3 000) = 2 000 dollar

Investitsion loyiha uchun yakuniy NPV 4-jadvalda tuzilgan.

4-jadval. Loyiha uchun yakuniy NPV

Xulosa qilib shuni ta'kidlaymizki, sof pul oqimini boshqarish moliyachi uchun rentabellikni boshqarishdan keyin ikkinchi eng muhim vazifadir. Kompaniyangizda NPVni shakllantirish mexanizmlarini tushunib oling va muomaladagi pul massasiga ta'sir qilishning samarali vositasini oling va shu bilan birga menejerdan "Pul qayerda?" Degan muhim savolga javob topasiz.

Ushbu go'zal va jozibali nom asosiy savolga javob beradigan muhim biznes ko'rsatkichini shifrlaydi: "Pul qayerda?" Ushbu maqolada biz ushbu ko'rsatkichning tarkibiy qismlarini batafsilroq tushunamiz, uni hisoblash formulasini olamiz va sof pul oqimlarini baholashga asoslangan usulni asoslaymiz.

Sof pul oqimi (NCF) nima

Bu atama ingliz tilidan olingan. Asl nusxada uning nomi Net Cash Flow kabi eshitiladi, NCF qisqartmasi qabul qilinadi. Ixtisoslashgan adabiyotlarda ba'zan "sof qiymat" belgisi qo'llaniladi - "joriy qiymat".

Pul oqimi Ular tashkilotdagi pul oqimini: moliyaning kirib kelishi va chiqishi va ularning ekvivalentlari deb ataladi. Kiruvchi mablag'lar ijobiy pul oqimini (Cash Inflow, qisqartma CI) hosil qiladi, chiquvchi mablag'lar salbiy pul oqimini yoki chiqishni (Cash Outflow, CO) hosil qiladi. U qachon "toza" deb hisoblanadi?

TA'RIF. Agar siz ma'lum bir vaqt oralig'ini olsangiz va ushbu davrda ijobiy va salbiy oqimlarni qo'shib, pulning kirib kelishi va chiqishini kuzatsangiz, natijada olingan qiymat bo'ladi. Sof pul oqimi, ya'ni mablag'larning kirib kelishi va chiqishi o'rtasidagi farq.

Bu investitsiya tahlilining asosiy pozitsiyasi bo'lib, siz quyidagilarni aniqlashingiz mumkin:

• potentsial investorlar uchun tashkilotning jozibadorligi (investitsiya loyihasining iqtisodiy samaradorligi);
• joriy moliyaviy holat;
• tashkilotning o'z qiymatini oshirish qobiliyati.

Sof pul oqimining tarkibiy qismlari

Kompaniya turli xil faoliyat turlarini amalga oshiradi, bu mablag'larning chiqib ketishini talab qiladi va kirishni ta'minlaydi. Har bir faoliyat turi o'z pul oqimini "tashuvchi". NPVni aniqlash uchun quyidagilar hisobga olinadi:

• operatsiya xonasi - OSF oqimi;
• moliyaviy - FCF;
• investitsiyalar - ICF.

IN operatsion pul oqimi o'z ichiga oladi:

• tovarlar yoki xizmatlar xaridorlari tomonidan to'langan mablag'lar;
• etkazib beruvchilarga to'langan pul;
• ish haqi to'lovlari;
• ijtimoiy to'lovlar;
• ijara to'lovlari;
• operativ faoliyatni saqlash.

IN moliyaviy pul oqimi o'z ichiga oladi:

• kreditlar va qarzlarni olish va qaytarish;
• kreditlar va qarzlar bo'yicha foizlar;
• dividendlarni to'lash va olish;
• foydani taqsimlash uchun boshqa to'lovlar.

Investitsion pul oqimi o'z ichiga oladi:

• aylanma mablag'lar uchun etkazib beruvchilar va pudratchilarga haq to'lash;
• aylanma mablag'larni yetkazib berish va o'rnatish uchun to'lov;
• aylanma mablag'lar uchun kreditlar bo'yicha foizlar;
• turli moliyaviy aktivlarni (obligatsiyalar va boshqalarni) chiqarish va qaytarish.

ESLATMA! Ba'zida ma'lum tushumlar yoki to'lovlar turli xil pul oqimlari bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Misol uchun, agar kredit davom etayotgan biznesni ta'minlash uchun olingan bo'lsa, u FCF sifatida tasniflanishi kerak va agar uning maqsadi biznesning yangi yo'nalishi bo'lsa, u allaqachon ICF hisoblanadi. Muayyan vaziyat har doim hisobga olinishi kerak.

Sof pul oqimi formulalari

NPV ni hisoblashning umumiy formulasi quyidagicha taqdim etilishi mumkin:

NPV = CI - CO, Qayerda:

• CI - kiruvchi oqim;
• CO - chiquvchi oqim.

Hisobot davrlari bo'yicha to'lovlarni guruhlashni hisobga olsak, formula quyidagi shaklni oladi:

NPV = (CI 1 – CO 1) + (CI 2 – CO 2) + … + (CI)N– CON).

Umumlashtirilgan shaklda formulani quyidagicha ko'rsatish mumkin:

NPV =i=1 n ( CI i – CO i), Qayerda:

• CI - kiruvchi oqim;
• CO - chiquvchi oqim;
• n – pul oqimini baholash raqami.

Siz NPVni tashkilotning turli xil faoliyat turlaridan oqimlar to'plami sifatida tasavvur qilishingiz mumkin: operatsion, moliyaviy va investitsiya):

NPV = (CI – CO) OSF + (CI – CO)FCF + (CI – CO)ICF.

Ushbu bo'linish muhim ma'noga ega: yakuniy natija qaysi faoliyat turi yakuniy oqimga ta'sir qilganini, qanday o'ziga xos jarayonlar bu ta'sir ko'rsatganligini va qanday tendentsiyalarni ko'rsatmaydi.

NPV ni hisoblash usullari

Hisoblash usuli maqsad, shuningdek, hisobot ma'lumotlarining to'liqligi asosida tanlanadi. Foydalanuvchilar to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita NPV hisobini tanlashadi. Ikkala holatda ham oqimlarni faollik bo'yicha ajratish muhimdir.

NPV ni hisoblashning bevosita usuli

U tashkilotning hisobvaraqlarida, Bosh kitobda aks ettirilgan pul mablag'larining harakatini hisobga olishga tayanadi va har bir faoliyat turi uchun alohida jurnallarni buyurtma qiladi. Asosiy ko'rsatkich kompaniyaning sotishdan tushgan daromadidir.

To'g'ridan-to'g'ri usul sizga tashkilotning mablag'larining kirib kelishi va chiqishini tezda kuzatib borish, aktivlarning likvidligini va to'lov qobiliyatini nazorat qilish imkonini beradi.

MA'LUMOTINGIZ UCHUN! Ushbu usul Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan ishlab chiqilgan va 2000 yil 13 yanvardagi 4N-sonli "Tashkilotlarning buxgalteriya hisoboti shakllari to'g'risida" gi 4N-son buyrug'i bilan tasdiqlangan pul oqimi to'g'risidagi hisobot shakli uchun qo'llaniladi.

Ushbu usul yordamida NPVni hisoblash uchun siz ijobiy oqimlarni (daromadlar, boshqa daromadlar) qo'shishingiz va ulardan xarajatlar, soliq to'lovlari va boshqa salbiy oqimlarni olib tashlashingiz kerak.

To'g'ridan-to'g'ri usul, afsuski, yakuniy moliyaviy natijani (sof foyda) pul aktivlaridagi o'zgarishlar bilan bog'lashga imkon bermaydi.

NPV ni hisoblashning bilvosita usuli

Bu usul, to'g'ridan-to'g'ri usuldan farqli o'laroq, pul oqimlari va moliyaviy natijalar o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadi.

Sof foyda ko'paygan pul oqimi bilan bir xil emas. Chuqurroq o'rganish shuni ko'rsatadiki, foyda NPV dan kam bo'lishi yoki undan oshishi mumkin. Masalan, tahlil qilingan davrda biz yangi asbob-uskunalar sotib oldik, ya'ni xarajatlarni oshirdik, bu esa foydaning bu davrda emas, faqat keyingi davrlarda oshishiga olib keladi. Biz kredit oldik - pul oqimi oshdi, ammo sof foyda oshmadi. NPV va sof foyda o'rtasidagi asosiy farqlar 1-jadvalda ko'rsatilgan.

Jadval 1 Sof pul oqimi va sof foyda o'rtasidagi farq

Bilvosita usul o'zgartirishlar kiritish orqali sof daromadni pul oqimi ko'rsatkichlariga aylantiradi, xususan:

• amortizatsiya to'lovlari;
• majburiyatlar bo'yicha harakatlar;
• aktivlardagi o'zgarishlar.

Ko'rsatkichlar balans va uning ilovalari, moliyaviy hisobotlar va Bosh kitobdan olinadi.

Bilvosita usuldan foydalangan holda NPVni hisoblash uchun siz sof foyda ko'rsatkichlarini va moddiy va nomoddiy aktivlarning eskirish miqdorini, shuningdek kreditorlik qarzlari va zaxira fondlarining deltasini (kamaytirish yoki ko'paytirish) jamlashingiz, so'ngra hisoblar deltasini olib tashlashingiz kerak. debitorlik va tovar-moddiy zaxiralar. Shunday qilib, sof pul oqimiga balansdagi ko'rsatkichlar harakati - aktivlar va passivlar qiymatidagi o'zgarishlar qanday ta'sir qilishini ko'rishingiz mumkin.

NPV ko'rsatkichini baholash

NPV noldan katta(ijobiy pul oqimi) majburiyatlarning ko'payishi yoki aktivlarning kamayishi tufayli paydo bo'lishi mumkin. Har qanday holatda ham, mablag'larning kirib kelishi ularning chiqib ketishidan ko'proq. Bu kompaniyaning ushbu davrda investitsion jozibadorligini ko'rsatadi. Investitsion loyihani baholash uchun uzoq muddatni, shu jumladan investitsiyalarni qaytarish muddatini hisobga olish va qo'llash kerak. Qiymat qanchalik baland bo'lsa, loyiha investorlar uchun shunchalik jozibador bo'ladi.

Ikki xil tashkilotning sof pul oqimlarini solishtirganda, yuqori qiymatga ega bo'lgan tashkilot investitsiyalar uchun yanada jozibador hisoblanadi.

NPV nolga yaqin- bu ko'rsatkich tashkilot qiymatini oshirish uchun etarli mablag'ga ega emasligini ko'rsatadi. Investorlar bunday loyihalarni rad etishadi.

NPV noldan kichik(salbiy pul oqimi) - pul mablag'larining chiqishi ularning kirib kelishidan oshib ketadi. Korxona moliyaviy jihatdan zararsiz, tabiiyki, unga investitsiyalar qabul qilinishi mumkin emas.