Para politikasının uygulanmasına yönelik temel araçlar. Para Politikası Araçları Para politikasının temel aracı para politikasıdır.

Genel durum Ekonomi büyük ölçüde parasal sektörün durumuna bağlıdır. Bu nedenle parasal alanın devlet tarafından düzenlenmesi ancak devletin merkez bankası aracılığıyla ticari bankaların faaliyetlerinin ölçeğini ve niteliğini etkileyebilmesi durumunda başarılı olabilir.

Sanat uyarınca. 35 numaralı “Rusya Federasyonu Merkez Bankası Hakkında” Federal Kanunu temel araçlar Ve para politikası yöntemleri Rusya Bankası şunları içerir:

1) Bank of Russia operasyonlarına ilişkin faiz oranları;

2) Rusya Bankası'na yatırılan zorunlu karşılıklara ilişkin standartlar (rezerv gereklilikleri);

3) açık piyasa işlemleri;

4) kredi kuruluşlarının yeniden finansmanı;

5) döviz müdahaleleri;

6) para arzının büyümesine yönelik yönergelerin oluşturulması;

7) doğrudan niceliksel kısıtlamalar;

8) Kendi adına tahvil ihracı.

Başlıcalarına kısaca göz atalım.

Öncelikle şuna dikkat edelim indirim oranı politikası (indirim politikası) veya yeniden finansman oranı.

Yeniden finansman oranı- bu, merkez bankasının mali açıdan istikrarlı olanlara kredi sağladığı faiz oranıdır ticari bankalar alacaklı olarak hareket etmek, son çare.

İndirim oranı- Menkul kıymetlerle güvence altına alınan bir borç verme türü olan, merkez bankasının ticari bankaların bonolarını dikkate aldığı yüzde (indirim).

İskonto oranı (yeniden finansman oranı) merkez bankası tarafından belirlenir. Bunu azaltmak, ticari bankalar için kredileri daha ucuz hale getirir. Ticari bankalar kredi aldığında ticari banka rezervleri artar, bu da dolaşımdaki para miktarının çarpan oranında artmasına neden olur. Ve tersine, iskonto oranındaki (yeniden finansman oranı) artış, kredileri kârsız hale getirir. Üstelik borçlanmış rezervleri olan bazı ticari bankalar bunları iade etmeye çalışıyor çünkü... çok pahalı hale gelirler. Banka rezervlerindeki bir azalma, para arzında çarpan azalmasına yol açar. Para politikası araçları arasında, iskonto oranları politikası (yeniden finansman oranları), merkez bankasının açık piyasa politikasından sonra ikinci sırada yer alır (ve bazı ülkelerde para arzını yönetmenin ana aracıdır) ve genellikle kombinasyon halinde yürütülür. Merkez bankasının açık piyasadaki faaliyetleri ile.

Rusya Merkez Bankası'nın bir başka para politikası aracının özelliklerine geçelim - Ticari bankaların zorunlu karşılık normunun değiştirilmesi.

Bu para politikası aracının etki mekanizması şu şekildedir: bir sonraki adımda:

· Merkez bankasının zorunlu karşılık oranını artırması, bankaların borç verme işlemlerinde kullanabilecekleri serbest rezervlerinin azalmasına yol açmaktadır. Buna göre bu durum para arzında çarpan azalmasına neden oluyor;

· Zorunlu karşılık oranı düştüğünde para arzında çarpan genişlemesi yaşanır.

Uzmanlara göre bu para politikası aracı en güçlüsü ama oldukça kaba, çünkü tüm bankacılık sisteminin temellerini etkiliyor. Zorunlu karşılık oranındaki küçük bir değişiklik bile banka rezervlerinin hacminde önemli değişikliklere neden olabilir ve ticari bankaların kredi politikasında önemli değişikliklere neden olabilir.

Merkez bankasının para politikasını yürüttüğü ekonomik yöntemlerin yanı sıra, idari yöntemler darbe.

Bunlar, örneğin, kullanımı içerir. niceliksel kredi kısıtlamaları. Bu kredi düzenleme yöntemi, verilen kredi miktarına ilişkin niceliksel bir sınırlamadır.

Yukarıda tartışılan düzenleyici yöntemlerin aksine, kredi kısıtlamaları bankaların faaliyetlerini doğrudan etkilemenin bir yöntemidir. Ayrıca kredi kısıtlamaları borç alan işletmelerin kendilerini farklı durumlarla karşı karşıya bulmasına yol açmaktadır. Bankalar öncelikle geleneksel müşterilerine, genellikle de büyük işletmelere kredi vermeye çalışmaktadır. Bu politikanın en büyük mağdurları küçük ve orta ölçekli firmalardır. Devletin, bu politika aracılığıyla bankacılık faaliyetlerinin kontrol altına alınması ve para arzının ılımlı bir şekilde büyütülmesi yoluyla ticari faaliyetlerin azalmasına katkıda bulunduğunu belirtmek gerekir.

Ayrıca Merkez bankası, ticari bankaların gerekli seviyede tutmakla yükümlü olduğu çeşitli standartları (oranları) belirleyebilir.

Bunlar arasında ticari bir banka için sermaye yeterliliği standartları, bilanço likidite standartları, maksimum boyut borçlu başına risk ve bazı ek düzenlemeler. Listelenen standartlar ticari bankalar için zorunludur.

Ayrıca merkez bankası isteğe bağlı olarak adlandırılan değerleme standartları Ticari bankaların uygun seviyede tutmaları tavsiye edilir. Merkez bankasının ticari bankalara yönelik idari baskı uygulamasının sistematik olmaması, yalnızca zorunlu tedbirler olarak kullanılması gerektiği açıktır.

18.2. Kredi ve para politikası: hedefler, yönler, araçlar.

Ders

Kredi ve para politikası- Ülkenin merkez bankasının bu alanda izlediği politika budur. para dolaşımı ve borç verme.

Para politikası, maliye politikasından farklı olarak toplam talep üzerinde dolaylı etkinin bir aracıdır. Ekonomideki para arzını ve dolayısıyla giderleri düzenleyerek para piyasası aracılığıyla gerçekleştirilir.

Para politikasının temel amacı ekonomiyi istikrara kavuşturmak, yani istihdam ve enflasyon düzeyini kontrol etmektir.

Merkez Bankasının kullanabileceği para politikası araçları, etki nesnelerine (para arzı ve para talebi), formda (doğrudan veya idari ve dolaylı veya piyasa), düzenleme sırasında belirlenen parametrelerin niteliğine göre farklılık gösterir ( niceliksel ve niteliksel), etki süresine göre (kısa ve uzun vadeli).

Merkez bankasının en sık kullandığı başlıca para politikası araçları şunlardır:

1. Zorunlu karşılıkların asgari normunda değişiklik;

2. iskonto oranı veya yeniden finansman oranı;

3. Açık piyasa işlemleri.

Asgari zorunlu karşılık oranının değiştirilmesi merkez bankasının kullandığı en geleneksel düzenleme araçlarından biridir.

Zorunlu rezervler iki ana işlevi yerine getirir:

a) sigorta, ticari bir bankanın tüm fonları tam olarak kullanmasına ve dolayısıyla bir likidite rezervi yaratmasına izin vermediğinden;

b) düzenlemek. Zorunlu karşılık oranını kullanan düzenleme, bu artışın ticari bankaların fazla rezervlerini ve dolayısıyla borç verme yeteneklerini sınırlamasıdır. Zorunlu karşılık oranındaki bir azalma, ticari bankaların fazla rezervlerini ve borç verme kabiliyetlerini artırmaktadır.

İndirim oranı- Merkez Bankasının ticari bankalara kredi sağladığı faiz oranıdır. Kredi alırken ticari bankaların rezerv fazlasının büyüklüğü artar, bu da ekonomideki para arzının artmasına neden olur. Tersine, iskonto oranındaki bir artış Merkez Bankası'ndan verilen kredileri kârsız hale getirir, bu da ticari bankaların fazla rezervlerinin ve ekonomideki para arzının azalmasına yol açar.

İskonto oranının büyüklüğünün belirlenmesi para politikasının en önemli yönlerinden biridir ve iskonto oranındaki değişiklikler parasal düzenleme alanındaki değişikliklerin bir göstergesidir. İskonto oranının büyüklüğü genellikle beklenen enflasyonun düzeyine bağlıdır ve aynı zamanda enflasyon üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Merkez Bankası para politikasını yumuşatmak veya sıkılaştırmak istediğinde iskonto oranını düşürür veya artırır.

Merkez bankası faiz oranları ticari bankaların müşterileriyle ve diğer bankalarla olan borç verme ilişkilerinde bağlayıcı değildir. Ancak resmi iskonto oranının düzeyi ticari bankalar için kredi işlemlerini yürütürken yol gösterici niteliktedir.

Açık piyasa işlemleri – Devlet tahvillerinin ticari bankalara ve halka alım satımına yönelik işlemlerdir.

Merkez bankası, dolaşımdaki para arzını kontrol altında tutmak için açık piyasada menkul kıymet satma işlemleri yürütüyor, bu da ticari bankaların fazla rezervlerini ve yeni para yaratma yeteneklerini sınırlıyor.

Ekonomideki para arzını ve dolayısıyla masrafları artırmak için merkez bankası, bankalardan ve halktan kendilerine uygun bir oranda menkul kıymet satın almaya başlar, bu da sonuçta ticari bankaların fazla rezervlerinin ve kredilerinin artmasına yol açar. Yetenekler.

Bu araçlar arasında en etkili olanı açık piyasa işlemleridir çünkü:

Bunlar hızlı bir şekilde gerçekleştirilir ve idari gecikmelere bağlı değildir: Merkez bankası para tabanını veya rezerv hacmini değiştirmenin gerekli olduğuna inanıyorsa, yalnızca menkul kıymetler piyasası satıcılarına operasyonların uygulanmasına ilişkin talimat vermesi gerekir;

Kolayca tersine çevrilebilir: Bir hata durumunda, hızlı bir şekilde ters işlem gerçekleştirebilirsiniz (örneğin aşırı satış durumunda, menkul kıymetlerin bir kısmını hızlı bir şekilde satın alabilirsiniz);

Esnektir, herhangi bir hacimde gerçekleştirilebilirler.

Bu tür avantajlar çoğu zaman açık piyasa işlemlerinin para politikasının ana aracı olarak adlandırılmasına yol açmaktadır. Ancak bunların uygulanması gelişmiş bir açık pazar gerektirir.

Dikkate alınan araçlar ekonominin parasal düzenlemesinin cephaneliğini tüketmemektedir. Bazı ülkelerde merkez bankaları kredi kısıtlamaları koymak, ticari bankalardan alınan mevduat ve kredi faiz oranlarının sınırlandırılması, portföy kısıtlamaları vb. yöntemlere başvurmaktadır.

Parasal araçların seçimi ve kombinasyonu her şeyden önce merkez bankasının ekonomik gelişmenin belirli bir aşamasında çözdüğü görevlere bağlıdır.

Maliye politikası gibi para politikası da iki tür olabilir: isteğe bağlı ve isteğe bağlı olmayan (otomatik).

Ekonominin durumuna bağlı olarak, ihtiyari para politikasının iki ana yönü vardır: teşvik edici (kredi genişletme veya ucuz para politikası) ve daraltıcı (kredi kısıtlaması veya pahalı para politikası).

- Durgunluk döneminde genişletici para politikası uygulanırüretme ekonomideki para arzını ve dolayısıyla harcamaları artırarak bunu harekete geçirmeyi amaçlamaktadır. Bunu yapabilmek için merkez bankasının, rezerv oranını, iskonto oranını düşürerek ve açık piyasadan menkul kıymet satın alarak ticari bankaların fazla rezervlerini artırması gerekiyor.

Ucuz para politikası, ticari bankaların borç verme kabiliyetini genişletir ancak bankaların gerçekten kredi vereceğini ve ekonomideki para arzının artacağını garanti etmez. Ayrıca Merkez Bankası'nın halktan tahvil satın alarak ekonomiye gönderdiği paranın halk tarafından mevcut kredilerin geri ödenmesinde kullanılabilmesi para arzının azalmasına yol açacaktır.

Daraltıcı para politikası ekonomik büyüme veya enflasyon döneminde gerçekleştirilen ve ekonomideki para arzını ve dolayısıyla harcamaları azaltarak bunları sınırlamayı amaçlayan bir işlemdir. Bunu yapabilmek için merkez bankasının, rezerv oranını, iskonto oranını artırarak ve açık piyasada tahvil satarak ticari bankaların fazla rezervlerini azaltması gerekiyor.

Otomatik para politikası, parasalcılığın destekçileri tarafından önerilen para kuralını takip ediyor.

Para kuralı, para arzındaki büyüme oranının reel GSYİH büyüme oranına uyması gerektiğini belirtir.

Dahası, parasalcılığın kurucusu M. Friedman, parasal bir anayasanın benimsenmesi, yani para arzının yılda% 3-3,5 oranında artması gereken bir para kuralının yasal olarak oluşturulması fikrini ortaya attı. Para kuralı benimsenmedi, ancak 1970'li yıllarda bazı Batılı ülkelerde parasal hedefleme - belirli bir süre için para arzına alt ve üst sınırlar koyma - uygulamasına başlandı.

Para politikasında hedef ikilemi olarak adlandırılan bir durum vardır; bu, faiz oranı ile para arzını aynı anda düzenlemenin imkansız olduğu anlamına gelir. Parasalcılar hedef olarak para arzını seçerken, Keynesçiler faiz oranını seçiyorlar. Monetaristler, para arzının tüm makroekonomik göstergeler üzerindeki temel etkisinden yola çıkarken, Keynesyenler, yatırım istikrarsızlığına neden olan faiz oranlarının istikrarsızlığını konjonktürel dalgalanmaların ana nedeni olarak görüyorlar.

Uygulamada KDP %100 Keynesçi ya da monetarist değil, her iki ekolün temsilcilerinin görüşlerinin çeşitli kombinasyonlarını temsil ediyor.

İktisat politikasının mali veya parasal bir mekanizma kullanılarak yürütülmesi, bunların optimal birleşimi ve koordinasyonu sorununu gündeme getirmektedir. Rusya'nın ekonomi politikasında her iki aracın da kullanılması uygulaması geliştirilmektedir.

Kendi kendine test soruları:

Para politikası nedir? Hedefleri nelerdir?

Para politikasının yönleri nelerdir?

Hükümet hangi ekonomik durumda genişletici bir para politikası izler?

Enflasyon sorunu para politikası tedbirleriyle nasıl çözülür?

Para politikasının araçları nelerdir?

Kullanılan para politikası araçlarından hangisi en etkilidir ve neden?

İskonto oranı ve açık piyasa işlemleri nedir?

İskonto oranının Merkez Bankası tarafından yükseltilmesi ticari bankanın borç verme kabiliyetini nasıl etkileyecektir?

Ekonomide üretimin azalması durumunda Merkez Bankası hangi açık piyasa işlemlerini yapmalıdır?

Para politikası neden maliye politikasından daha esnek bir araçtır?

Para politikasına neden toplam talep üzerinde dolaylı etki aracı deniyor?

“Ucuz para” politikasının dezavantajları nelerdir?

Genişletici para politikasına neden “ucuz para” politikası, daraltıcı para politikasına ise “sevgili para” politikası deniyor?

#Type=Egzersiz;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;AttemptCount=3;TimeLimit=30Testİlebaşlık 18.2.

Eğitim testi (18.2. Kredi ve para politikası: hedefler, talimatlar, araçlar)

N- Ekonomik istikrar

N+ Tüm cevaplar doğru

N- Ticari bankalar

N+ Özel şirketler

N-Merkez Bankası

N-Para arzı

N-Para talebi

N+ Vergi oranı

N- İsteğe Bağlı

N+ Uyarıcı

N- İsteğe bağlı değil

N+ İçeren

N- Üretim düşüşü

N+ Enflasyon

N+ Ekonomik iyileşme

N- Depresyon

N-Enflasyon

N+ Üretim düşüşü

N- Ekonomik toparlanma

N- Ekonomik canlanma

N+ Rezerv normunun azaltılması

N- İskonto oranının büyümesi

N-İskonto oranının düşürülmesi

N+ Rezerv normunda artış

N- Vergi oranlarındaki artış

N-I.Fischer

NA Marshall

N+ M. Friedman

#Type=Exam;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;AttemptCount=1;TimeLimit=30Testİlebaşlık 18.2.

Kontrol testi (18.2. Kredi ve para politikası: hedefler, talimatlar, araçlar)

S Para politikasının ana yönleri şunlardır:

N- İsteğe Bağlı

N+ Uyarıcı

N- İsteğe bağlı değil

N+ İçeren

S Bu dönemde daraltıcı para politikası uygulanır:

N- Üretim düşüşü

N+ Enflasyon

N+ Ekonomik iyileşme

N- Depresyon

S Genişletici para politikası şu dönemde gerçekleştirilir:

N-Enflasyon

N+ Üretim düşüşü

N- Ekonomik toparlanma

N- Ekonomik canlanma

S Para politikası yoluyla üretimi teşvik etmeyi amaçlayan önlemler:

N+ Rezerv normunun azaltılması

N- İskonto oranının büyümesi

N- Açık piyasada tahvil satmak

N-Vergi oranlarının düşürülmesi

S Enflasyon koşullarında alınan para politikası tedbirleri:

N-İskonto oranının düşürülmesi

N+ Rezerv normunda artış

N+ Açık piyasada tahvil satışı

N- Vergi oranlarındaki artış

S Para politikasının temel amaçları şunlardır:

N- Ekonomik istikrar

N- İstihdam düzeyi üzerinde kontrol

N- Enflasyon kontrolü

N+ tüm yanıtlar doğru

S Para politikasının konuları şunları içermez:

N- Ticari bankalar

N+ Özel şirketler

N-Merkez Bankası

S Para politikasının amacı:

N-Para arzı

N-Para talebi

N+ Vergi oranı

S Monetarizm teorisinin kurucusu:

N-I.Fischer

NA Marshall

N+ M. Friedman

S Aşağıdaki bağımlılıklardan hangisi Keynesyen para politikası yaklaşımını yansıtmaktadır?

N- Faiz oranındaki değişiklik - yatırımdaki değişiklik - GSYİH hacmindeki değişiklik

N- Para arzındaki değişim – fiyatlardaki değişim – GSYİH hacmindeki değişim

N+ Para arzındaki değişim – faiz oranındaki değişim – yatırımdaki değişim – GSYİH hacmindeki değişim

Referanslar:

Ivashkovsky S.N. Makroekonomi: Ders Kitabı. M.: Delo, 2000, bölüm 7.

Stankovskaya I.K.İşletme okulları için ekonomi teorisi: Ders kitabı. M.: Eksmo, 2005, bölüm. 18.

• Nugumanova Liana Malavievna, öğrenci
• Başkurt Devlet Tarım Üniversitesi

• ANAHTAR ORANI
• YENİDEN FİNANSMAN
• ALET
• FAİZ ORANLARI

Bu makale para politikası araçları sistemine genel bir bakışa ayrılmıştır. Devletin ekonomi politikasının bir parçası olarak para politikasının özü, Rusya Merkez Bankası'nın kullanabileceği ve yapıyı etkileyen belirli araç ve yöntemlerin kullanılması yoluyla, genellikle ekonomi politikasının hedefleriyle örtüşen belirlenmiş nihai hedeflere ulaşmaktır. ve dolaşımdaki para miktarı ve yabancı para birimlerine göre ruble döviz kuru, banka likiditesi. Büyüyen ekonominin gereklerine uygun olarak Rusya Bankası'nın kendisi, işlevleri ve kullanılan araçlar değişiyor.

• Modern koşullarda bankacılık sisteminin bazı sorunları
• Rusya menkul kıymetler piyasasında bilgilerin açıklanması sorunu
• Küçük ve orta ölçekli işletmeler için devlet desteğinin bir aracı olarak vergilendirme: dış deneyim

Para politikası araçları, merkez bankasını para politikasının nesneleri üzerinde etkilemenin bir yolu olarak anlaşılmaktadır.

Federal Kanun “Merkez Bankası Hakkında Rusya Federasyonu(Rusya Merkez Bankası)", Rusya Merkez Bankası'nın para politikasının ana araçlarının bir listesini içermektedir (Şekil 1).

Şekil 1. Rusya Merkez Bankası'nın para politikasını yürütürken kullandığı araçlar

Bank of Russia operasyonlarındaki faiz oranları

Rusya Federasyonu Merkez Bankası piyasa faiz oranlarını etkilemek için faiz oranı politikasını kullanıyor. Bir veya daha fazla faiz oranı belirleyebilir. çeşitli türler Faiz oranını sabitlemeden operasyonlar yürütmek veya bir faiz oranı politikası izlemek.

Rusya Bankası, muhasebe ve borç verme işlemlerine ilişkin oranları yükselterek ticari bankaların ve müşterilerinin kredi alma kabiliyetini azaltır, bu da para arzında bir azalmaya yol açar ve piyasa faiz düzeyini artırır.

Rusya Bankası mevduat faizleri, geçici olarak ücretsiz para çekmek için operasyonlar yürüten Rusya Bankası tarafından kredi kuruluşlarından para çekmenin fiyatını yansıtıyor. peşin Bankacılık sisteminin likiditesini düzenlemek amacıyla kredi kuruluşlarının mevduata dönüştürmesi.

Mevduat işlemleri Rusya Merkez Bankası'nın 9 Ağustos 2013 tarihli düzenlemelerine uygun olarak gerçekleştirilmektedir. No. 404 – P “Rusya Merkez Bankası'nın mevduat işlemlerinin gerçekleştirilmesi hakkında kredi kuruluşları».

Şu anda Rusya Merkez Bankası, kredi kuruluşlarından Rusya Federasyonu para birimi cinsinden fon çekmektedir.

Zorunlu rezerv gereksinimleri

Zorunlu karşılıkları karşılama yükümlülüğü, bankacılık faaliyetlerini yürütmek üzere lisans alındığı tarihten itibaren doğar.

Zorunlu karşılıkların miktarı, kredi kuruluşunun yükümlülüklerinin bir yüzdesi olarak belirlenir. Zorunlu karşılık oranları bir kredi kuruluşunun yükümlülüklerinin %20'sini aşamaz ve farklı kredi kuruluşlarına göre farklılaştırılabilir.

Zorunlu karşılıklar, bir yandan bankacılık sisteminin genel likiditesini düzenleyen bir mekanizma iken, diğer yandan zorunlu karşılıklar, bir kredi kuruluşunun yükümlülüklerini yerine getirmek için kullanabileceği bir “güvenlik yastığı” olarak da değerlendirilebilir. tasfiyesi durumunda. Zorunlu karşılık oranlarını değiştiren Rusya Merkez Bankası, hacmi ve yapıyı etkiler (kurulmuşsa) farklı anlamlarçeşitli yükümlülük grupları için standart) kredi kuruluşları tarafından çekilen kaynaklar ve dolayısıyla mevduat ve kredi politikalarını etkilemektedir. Böylece Rusya Merkez Bankası, zorunlu karşılıkları azaltarak ticari bankaların çekilen kaynaklardan daha fazla yararlanmasına olanak tanıyor.

Zorunlu karşılıkların Rusya Merkez Bankası'na yatırılması, tüm kredi kuruluşları tarafından Rusya Merkez Bankası'nın 7 Ağustos 2009 tarihli düzenlemelerine uygun olarak gerçekleştirilmektedir. 342-P “Kredi kurumlarının zorunlu karşılıkları hakkında.” Biriktirme Rusya Federasyonu para biriminde gerçekleştirilir. Rusya Merkez Bankası'nda zorunlu karşılık şeklinde tutulan kredi kuruluşlarının fonlarına faiz tahakkuk ettirilmemektedir.

Açık piyasa işlemleri– en güçlü ve esnek politika araçlarından biri Merkez Bankası RF. Rusya Federasyonu Merkez Bankası, ticari bankalardan menkul kıymet satın alarak likiditelerini serbest bırakıyor ve borç verme olanaklarını genişletiyor. Menkul kıymet satışında ise tam tersine bankacılık sisteminin serbest rezervlerinde azalma olur ve ekonomiye borç verme potansiyeli azalır.

Rusya Merkez Bankası'nın açık piyasa işlemlerinin önemli bir özelliği, menkul kıymetler piyasasının ve bankacılık sisteminin gelişimindeki kısa vadeli eğilimlere hızlı tepki vermesidir; bu, parasal dolaşımın durumu ve bir bütün olarak ekonomi üzerinde istikrar sağlayıcı bir etki sağlar.

Açık piyasa işlemleri, dolaşımdaki toplam para miktarını hızlı bir şekilde düzenlemeyi, ticari bankaların menkul kıymet portföyünün kalitesini etkilemeyi, nüfustan geçici olarak borçlanmayı ve tüzel kişiler devlet için.

Rusya Merkez Bankası'nın uygulamasında, açık piyasada menkul kıymet alım satımı işlemleri, banka likiditesini düzenlemek için ek bir araç olarak nispeten küçük ölçekte kullanılmaktadır. Bu aracın kullanım potansiyelini azaltan temel faktör, Rusya devlet tahvili piyasasının göreli darlığı ve düşük likiditesidir.

Yeniden finansman altında Rusya Merkez Bankası'nın verdiği kredileri ifade eder kredi kurumları. Son çare olarak borç veren kuruluş olan Rusya Bankası, yeniden finansman prosedürünü ve koşullarını belirlemek de dahil olmak üzere, kredi kurumlarına bir yeniden finansman (borç verme) sistemi düzenlemektedir.

Rusya Bankası aşağıdakileri sağlayarak yeniden finansman operasyonları yürütmektedir:

• bankacılık sistemi likiditesinin düzenlenmesi;
• kredi kurumlarının, müşterilere kredi sağlamak ve yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli fon bulunmaması durumunda, kendisi tarafından belirlenen şartlarda Rusya Merkez Bankası'ndan kredi başvurusunda bulunma hakkı.

Rusya Merkez Bankası'nın 4 Ağustos 2003 tarihli düzenlemeleri. 236-P sayılı “Rusya Merkez Bankası'nın, menkul kıymetlerin teminatı (bloke edilmesi) ile güvence altına alınan kredi kuruluşlarına kredi sağlama prosedürü hakkında”, 12 Kasım 2007 tarihli Rusya Merkez Bankası yönetmeliği. 312-P “Rusya Merkez Bankası'nın kredi kuruluşlarına varlık veya garantilerle güvence altına alınan krediler sağlama prosedürü hakkında” ve Rusya Merkez Bankası'nın 16 Ekim 2008 tarihli yönetmeliği. 323-P “Rusya Merkez Bankası tarafından Rus kredi kurumlarına teminatsız kredi sağlanması hakkında” - düzenlemeler Yeniden finansman prosedürünü düzenlemek.

Kredi faiz oranlarının ve mevduat oranlarının düzenlenmesi, Rusya Merkez Bankası'nın Rusya Merkez Bankası'ndan alınan kredilere ilişkin faiz oranları politikasını ifade eder. .

13 Eylül 2013 Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulu, enflasyon hedeflemesi rejimine geçiş kapsamında para politikası araçları sistemini iyileştirmeye yönelik bir dizi önlem uygulamaya karar verdi.

Bu önlemler şunları içerir:

1. 1 haftalık bir süre boyunca açık artırma esasına göre likidite sağlama ve alma işlemlerine ilişkin faiz oranlarının birleştirilmesi yoluyla Rusya Merkez Bankası anahtar oranının uygulamaya konulması;
2. Rusya Merkez Bankası için bir faiz koridorunun oluşturulması ve bankacılık sektöründe likiditeyi düzenleyen araçlar sisteminin optimizasyonu;
3. Rusya Merkez Bankası araçları sisteminde yeniden finansman oranının rolünün değiştirilmesi.

Bundan önce Rusya Merkez Bankası'nın enflasyonu düşürme politikasının ana göstergesi yeniden finansman oranıydı. Ancak Rusya Merkez Bankası'nın açıklamasından sonra anahtar oran Para politikası, 7 güne kadar ihale yoluyla likidite sağlama ve çekme işlemlerine yönelik faiz oranını uygulamaya koymuş, bu oran para politikasının yönünün ana göstergesi olarak kullanılmaya başlanmıştır.

1 Ocak 2016'dan itibaren Rusya Bankası'nın yeniden finansman oranının değeri, ilgili tarih itibarıyla belirlenen ve yıllık %11,00 tutarındaki Rusya Bankası'nın kilit oranının değerine eşittir. 14 Temmuz 2016'dan itibaren – Yıllık %10,50 ve 19 Eylül 2016'dan itibaren. Anahtar oran yıllık %10,00'dır.

Döviz müdahaleleri altında Rusya Bankası, Rusya Bankası tarafından alım ve satım anlamına gelir döviz döviz piyasasında ruble döviz kurunu ve toplam para arz ve talebini etkilemek.

Bir müdahalenin uygulanması farklı hedefleri takip edebilir:

• parkuru belirli bir seviyede (belirli bir aralıkta) sürdürmek;
• keskin dalgalanmalarını yumuşatmak;
• gerekli ders dinamiğinin sağlanması;
• Rusya Merkez Bankası'nın döviz rezervlerinin yenilenmesi;
• Bankacılık sisteminin likiditesini korumak.

Rusya Merkez Bankası döviz ve döviz piyasalarına döviz müdahaleleri gerçekleştirmektedir.

10 Kasım 2014'ten itibaren Rusya Merkez Bankası, mevcut döviz kuru politikası mekanizmasını ortadan kaldırarak, iki para birimi sepetinin değerinin kabul edilebilir değerleri aralığını ve belirtilen aralığın sınırlarında ve ötesinde düzenli müdahaleleri ortadan kaldırdı.

Aynı zamanda yeni yaklaşım Rusya Merkez Bankası'nın iç piyasadaki faaliyetlerini yürütmesi, döviz müdahalelerinin tamamen terk edilmesi anlamına gelmemektedir; finansal istikrarın tehdit edilmesi durumunda bunların uygulanması mümkündür.

Rusya Bankası yapabilir büyüme hedefleri belirleyin bir veya daha fazla gösterge para kaynağı birleşik devlet para politikasının ana yönlerine dayanmaktadır.

Artık Rusya Bankası, parasal büyüklüklere (M0, M1, M2) dayalı olarak para arzı büyümesi için hedefler belirliyor.

Rusya Merkez Bankası yürütüyor kendi tahvillerinin ihracı(Rusya Tahvilleri - OBR), bankacılık sektörünün likiditesini düzenlemek amacıyla kredi kuruluşları arasında düzenli olarak yerleştirilip dağıtılmaktadır.

Yeni OBR ihraçlarının yerleştirilmesi açık artırma esasına göre gerçekleştirilir. İlgili OBR ihracının birincil piyasaya arzına yönelik ihaleler, ihracın genellikle 1 ay olan tüm yerleştirme dönemi boyunca haftalık olarak yapılır.

OBR'lerin satışına yönelik son ihale 1 Eylül 2011 tarihinde Rusya Merkez Bankası tarafından yıllık %3,55 faiz oranıyla 42 gün geri ödeme süresiyle gerçekleştirildi.

Rusya Merkez Bankası, bankacılık sektöründeki yapısal likidite açığının 2016-2018 döneminde de devam edeceğini öngörüyor. Aynı zamanda, incelenen dönemde, Rusya Merkez Bankası'nın ruble yeniden finansmanı için kredi kuruluşlarının ihtiyacında bir azalma bekleniyor; bu, esas olarak, fonların kullanımı yoluyla bankacılık sektörüne likidite akışından kaynaklanacak. giderleri finanse etme ihtiyacıyla bağlantılı devlet fonları federal bütçe. Aynı zamanda, Rusya ekonomisindeki toparlanmanın arka planına karşı dolaşımdaki nakit hacmindeki artış, bankacılık sektöründen hafif bir likidite çıkışına yol açacaktır. Rusya Merkez Bankası'nın tahminine göre, kredi kuruluşlarının yeniden finansman operasyonlarına ilişkin borcu, esas olarak önümüzdeki üç yıl içinde Rezerv Fonundan gelen fonların kullanımına veya birikmesine olan ihtiyacın hacmine bağlı olacak. Temel senaryoda, kredi kuruluşlarının borcunun 2018 yılına kadar 1,0 trilyon rubleye ulaşması, iyimser senaryoda ise 5,3 trilyon rubleye çıkması bekleniyor.

Rusya Merkez Bankası, para politikası araçları sistemini kullanarak bankacılık sektöründeki likiditeyi yönetmeye devam edecek. Genel olarak oluşum süreci tamamlanmış olup, gelecekte önemli bir değişiklik beklenmemektedir. Kredi kuruluşları, araç sisteminde daha önce yapılan ve yukarıda belirtilen değişikliklere kademeli olarak uyum sağladıkça ve kendi ruble likiditelerinin yönetim kalitesini iyileştirdikçe, kredi kuruluşlarının sürekli operasyonları kullanma sıklığında ve Banka'ya olan ihtiyaçta azalma Rusya'nın "ince ayar" ihaleleri yapması bekleniyor.

Sonuçta bu durum para piyasasında kısa vadeli faiz oranlarındaki oynaklık düzeyinin azalmasına yol açacak ve para politikası aktarım mekanizmasının etkinliğinin artmasına yardımcı olacaktır.

Rusya Merkez Bankası'nın 2016-2018'deki bir diğer çalışma alanı da operasyonların teknolojik yönlerinin iyileştirilmesi olacak. Özellikle teminat sepeti ile yapılan repo işlemleri için üç taraflı teminat yönetimi hizmetlerine erişim, takas ve tezgah üstü likidite sağlama kanalları üzerinden düzenlenecektir. Rusya Merkez Bankası da gelişmeyi planlıyor elektronik belge yönetimi pazarlanamayan varlıklarla teminat altına alınan kredilerin sağlanmasına yönelik operasyonlar yürütülürken kredi kurumlarıyla. Ayrıca Rusya Merkez Bankası, Rusya'da repo işlemlerinin yürütülmesini düzenleyen sözleşme çerçevesini iyileştirecek. mali piyasa Rusya Merkez Bankası'nın her türlü repo işlemi için tek bir tasfiye ağı şartlarına ilişkin tek bir genel anlaşmasına geçerek.

Referanslar

1. Zaripova, G.M. Rusya'nın modern ticari bankalarında küçük işletmelere kredi verilmesi [Metin] /G.M Zaripova// Bilim, eğitim ve yenilik: Uluslararası Bilimsel ve Pratik Konferansın materyalleri. Çelyabinsk, 2016. – Bölüm 1 – s.115
2. Zaripova G.M. Girişimcilik için mali ve kredi desteği [Metin] / /G.M. Zaripova// Bilim, eğitim ve yenilik: Uluslararası bilimsel ve pratik konferans (28 Aralık 2015). – Bölüm 1 – s.111
3. Zapolskikh Yu.A. Kredi riski ve bunu en aza indirmenin ana yolları. Ekonomi ve toplum. 2014 Sayı 2-2 (11).
4. Bankacılık [Metin]: ders kitabı / ed. İktisat Doktoru bilimler, prof. G.G.Korobova. – 2. baskı, revize edildi. ve ek – M.: Yüksek Lisans: INFRA-M, 2012. – s.51, s.53-54.
5. Para. Kredi. Bankalar [Metin]: eğitim kılavuzu/ I.V. Stikhilyas, T.G. Tumanova, A.S. Teryaeva. – Moskova: Prospekt, 2016. – s. 149-159.
6. Rusya Bankası tarafından belirlenen anahtar faiz oranı ve yeniden finansman faiz oranı (indirim oranı) [Elektronik kaynak]: Yasal referans sistemi"DanışmanPlus". – Erişim modu: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/ - erişim tarihi: 26.09.2016.
7. 2016 ve 2017 ve 2018 dönemi için birleşik devlet para politikasının ana yönleri [Elektronik kaynak]: Rusya Merkez Bankası'nın resmi web sitesi. - Erişim modu: http://www.cbr.ru/ - erişim tarihi 26.09.2016.

3) yönetim federal mülk 4) Rusya Federasyonu bütçesinin geliştirilmesi ve yürütülmesi

Ülkedeki enflasyon, d) Para arzı hacmini düzenler.??=)

1) fikir birliği 2) otorite 3) egemenlik 4) tarafsızlık

A.3 L. eyaletinde birleşik sistem yasama, yürütme ve yargı ve aynı zamanda tek bir finansal sistem ve bir Anayasa. Letonya eyaleti bağımsızlığı olmayan eyaletlere bölünmüştür. L. eyaletinin devlet-bölgesel yapısının biçimi nedir? 1) konfederasyon2) üniter devlet3) federal devlet4) monarşi
A.4 T. eyaletinde vatandaşlar siyasi tercih yapma hakkına sahip olmadığı gibi ülkede siyasi, ideolojik ve ekonomik çoğulculuk da yoktur. Vatandaşlar, toplumun tüm alanları üzerinde tam kontrol sahibi olan hükümeti etkileyemezler. T. eyaletinde hangi siyasi rejim var? 1) demokratik2) otoriter3) totaliter4) zalim
A.5 Parti “S.” Hukukun üstünlüğü, demokrasi ve insan hakları fikirlerini savunur. Bu parti 1) muhafazakar2) demokratik3) anarşist4) faşisttir
A.6 Devlet egemenliğine ilişkin aşağıdaki yargılar doğru mudur? A. Devlet egemenliği devletin temel özelliği değildir.B. Sınırsız devlet egemenliği gerçekte yoktur ve olamaz. 1) yalnızca A doğrudur 2) yalnızca B doğrudur 3) her iki yargı da doğrudur 4) her iki yargı da yanlıştır.
A.7 Referandumla ilgili aşağıdaki kararlar doğru mu? A. Referandum, vatandaşların oylamaya sunulan konu hakkında nihai kararı vermesine olanak tanıyan bir doğrudan demokrasi biçimidir.B. En önemli konulara ilişkin konular ulusal referanduma sunulur siyasi hayat.1) yalnızca A doğrudur 2) yalnızca B doğrudur3) her iki yargı da doğrudur 4) her iki yargı da yanlış
A.8 Aşağıdaki hükümlerden hangisi insan haklarıyla ilgili değildir? 1) mülkiyet hakkı2) yaratıcılık özgürlüğü hakkı 3) arkadaş edinme hakkı4) onur ve haysiyet hakkı
A.9 Cezai cezanın amaçları arasında 1) adaletin yeniden sağlanması2) hükümlü kişinin düzeltilmesi3) yeni suçların işlenmesinin önlenmesi4) yukarıdakilerin tümü yer alır.
A.10 Rusya Federasyonu Anayasasına göre Rusya Federasyonu'nun en yüksek değeri (şunlardır): 1) insan, onun hakları ve özgürlükleri2) toprak ve diğer doğal kaynaklar3) kuvvetler ayrılığı ilkesi4) Rusya Federasyonu vatandaşlığı
A.11 Rusya Federasyonu Başkanının temel işlevleri arasında 1) Rusya Federasyonu Başsavcısının atanması 2) Federasyon Konseyi Başkanının atanması 3) Başkanın atanması yer almaktadır. Devlet Duması 4) Devlet Dumasının rızasıyla Rusya Federasyonu Hükümet Başkanının atanması
A.12 Cezasını çektikten sonra serbest bırakılan vatandaş B., bir grup reşit olmayan çocukla tanıştı ve onları yeni bir hayatın romantizmine alıştırmaya karar verdi. Planına göre, küçükler vatandaş P.'nin kulübesine girerek mücevherlerini, video kaydedicisini ve para birimini aldılar. Vatandaş B.'nin bu eyleminin 1) talihsiz bir kaza2) bir suç3) bir kabahat4) suçlarla hiçbir ilgisi yoktur
A.13 Hukuk kurallarına ilişkin aşağıdaki yargılar doğru mudur? A. Hukuk kuralları, insanların toplumdaki olası veya uygun davranışlarının genel olarak bağlayıcı sınırlarını belirler. Hukuk kuralları devlet zorlamasının kullanılmasıyla sağlanır: 1) yalnızca A doğrudur 2) yalnızca B doğrudur 3) her iki karar da doğrudur 4) her iki karar da yanlıştır.

A.2 Vatandaşların siyasi hayata katılımının bir biçimi olmayan bir eylem belirtin 1) yazılı istek V yerel yönetim 2) milletvekillerinin seçimi yasama organı yetkililer 3) bir siyasi partinin organizasyonuna katılım 4) bir sendikanın faaliyetlerine katılım
A.3 Letonya eyaletinde birleşik bir yasama, yürütme ve yargı erki sisteminin yanı sıra birleşik bir mali sistem ve tek bir Anayasa bulunmaktadır. Letonya eyaleti bağımsızlığı olmayan eyaletlere bölünmüştür. L. eyaletinin devlet-bölgesel yapısının biçimi nedir? 1) konfederasyon2) üniter devlet3) federal devlet4) monarşiA.4 T. eyaletinde vatandaşların ülkede siyasi, ideolojik ve ekonomik çoğulculuğun yanı sıra siyasi seçim yapma hakkı yoktur. Vatandaşlar, toplumun tüm alanları üzerinde tam kontrol sahibi olan hükümeti etkileyemezler. T. eyaletinde hangi siyasi rejim var? 1) demokratik2) otoriter3) totaliter4) zalimA.5 Parti “S.” Hukukun üstünlüğü, demokrasi ve insan hakları fikirlerini savunur. Bu parti 1) muhafazakar2) demokratik3) anarşist4) faşistA.6 Devlet egemenliğine ilişkin aşağıdaki yargılar doğru mu? A. Devlet egemenliği devletin temel özelliği değildir.B. Sınırsız devlet egemenliği gerçekte yoktur ve olamaz.1) Sadece A doğrudur 2) Sadece B doğrudur3) Her iki karar da doğrudur 4) Her iki karar da yanlışA.7 Referandumla ilgili aşağıdaki kararlar doğru mudur? A. Referandum, vatandaşların oylamaya sunulan konu hakkında nihai kararı vermesine olanak tanıyan bir doğrudan demokrasi biçimidir.B. Siyasi hayatın en önemli sorunlarına ilişkin sorular ulusal referanduma sunulur.1) yalnızca A doğrudur 2) yalnızca B doğrudur3) her iki karar da doğrudur 4) her iki karar da yanlışA.8 Aşağıdaki hükümlerden hangisi insan hakları? 1) mülkiyet hakkı2) yaratıcılık özgürlüğü hakkı 3) arkadaş edinme hakkı4) onur ve itibar hakkı A.9 Cezai cezanın amaçları şunları içerir: 1) adaletin yeniden tesisi2) hükümlü kişinin düzeltilmesi3 ) yeni suçların işlenmesinin önlenmesi4) yukarıdakilerin hepsiA.10 En yüksek değer Rusya Federasyonu Anayasasına göre Rusya Federasyonu, (1) bir kişi, onun hakları ve özgürlükleri2) toprak ve diğer doğal kaynaklardır3 ) kuvvetler ayrılığı ilkesi4) Rusya Federasyonu vatandaşlığı.11 Rusya Federasyonu Başkanının temel işlevleri arasında 1) Rusya Federasyonu Başsavcısının atanması2) Federasyon Konseyi Başkanının atanması3) atanması yer almaktadır. Devlet Duması Başkanının4) Devlet Dumasının rızasıyla Rusya Federasyonu Hükümet Başkanının atanmasıA.12 Cezasını çektikten sonra serbest bırakılan vatandaş B., bir grup reşit olmayanla tanıştı ve onları bu işe alıştırmaya karar verdi. yeni bir hayatın romantizmi. Planına göre, küçükler vatandaş P.'nin kulübesine girerek mücevherlerini, video kaydedicisini ve para birimini aldılar. Vatandaş B.'nin bu eylemi 1) talihsiz bir kazadır 2) suçtur 3) kabahattir 4) suçlarla hiçbir ilgisi yoktur A.13 Hukuk kurallarına ilişkin aşağıdaki yargılar doğru mudur? A. Hukuk kuralları, insanların toplumdaki olası veya uygun davranışlarının genel olarak bağlayıcı sınırlarını belirler. Hukuk kuralları devlet zorlamasının kullanılmasıyla sağlanır: 1) yalnızca A doğrudur 2) yalnızca B doğrudur 3) her iki karar da doğrudur 4) her iki karar da yanlıştır.

Para politikasının temel araçları açık piyasa işlemleri, iskonto oranındaki değişiklikler (iskonto politikası) ve zorunlu karşılık oranındaki değişikliklerdir.

En aktif olarak kullanılanı Merkez Bankası'nın hükümetle gerçekleştirdiği açık piyasa işlemleridir. menkul kıymetler. Dolayısıyla ekonomide ortaya çıkan “aşırı ısınmayı” önlemek için para arzını azaltmak gerekiyor. Merkez Bankası devlet tahvillerini kamu ve ticari bankalara cazip faiz oranlarıyla satmaktadır.

Açık piyasa işlemleri sonucunda paranın bir kısmı dolaşımdan çekilerek bankaların kredi kaynakları daraltılmaktadır. Kredi parasının hacminde ve dolayısıyla dolaşımdaki para arzında bir azalma var.

Merkez bankası aynı zamanda ticari bankalara verdiği krediler için talep ettiği ücretleri belirleyen iskonto oranını da manipüle ediyor. Merkez bankası, ticari bankalardan kredi alma faizlerinin artacağı, borç verme faaliyetlerinde artış olacağı ve sonuçta ekonomideki para arzında artış olacağı beklentisiyle iskonto oranını düşürebilir. Bunun sonucunda, ticari bankalardan alınan kredilere ilişkin faiz oranlarında düşüş yaşanacak ve buna ülkedeki yatırım faaliyetlerinde artış eşlik edecek.

Merkez Bankası'nın iskonto oranı büyük ölçüde devam eden para politikasının barometresi işlevi görüyor. İskonto oranındaki düşüş, genişletici bir politikanın başlangıcı anlamına gelir ve bankalararası kredi faiz oranlarının, ardından da bankacılık dışı kesimin faiz oranlarının düşmesini gerektirir.

Ayrıca zorunlu karşılık oranındaki değişiklikler de para politikası aracı olarak kullanılmaktadır. Bu oranın arttırılması rezerv fazlasını ve dolayısıyla ticari bankaların kredi parası yaratma kabiliyetini azaltır. Zorunlu karşılık oranı düştüğünde para arzında çarpan genişlemesi olur.

Bu para politikası önlemleri, ülkelerde etkin konjonktür karşıtı düzenlemeye olanak sağlar. piyasa ekonomisi. Hükümet, para arzını belirli bir düzeyde tutarak sıkı bir para politikası veya faiz oranını belirli bir düzeyde tutarak esnek bir para politikası izlemektedir.

Para politikasının üç ana aracı, seçici düzenleme biçimindeki ikincil, daha az önemli kontrollerle tamamlanmaktadır. Borsa, tüketici kredisi ve teşvik yoluyla gerçekleştirilir.

Borsada aşırı spekülasyon ciddi sorunlar yaratıyor. Böylece hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, çok sayıda hisseye sahip kişi ve firmaların servetlerini yok eder. Bu da onları tüketici ve yatırım harcamalarını kısmaya zorluyor ve ekonomiyi durgunluğa itiyor. Aşırı spekülasyona karşı bir önlem olarak borsa, hisse alıcılarının ödemesi gereken bir marj veya minimum peşinat yüzdesi belirler. Spekülasyonu sınırlamak (hisse satın almak) gerektiğinde marj oranı artmalı ve durgun bir piyasayı canlandırmak için düşmelidir.

Kesinti tüketici kredisi bazı kısıtlamalar getirilerek enflasyonla mücadele politikasının bir unsuru olarak kullanılabilir.

Öğüt, Merkez Bankası'nın ticari bankalara, banka kredilerinin aşırı genişlemesine veya daralmasına izin vermemeleri yönünde çağrıda bulunmak amacıyla politika açıklamaları kullanması anlamına gelir.