Reguli pentru cumpărarea și vânzarea de acțiuni la o societate pe acțiuni. Dreptul de preempțiune la cumpărarea de acțiuni Cazuri de păstrare a dreptului de proprietate asupra acțiunilor de către vânzător

Lyudmila Aleksandrovna Novoselova, judecătorul Superior Curtea de Arbitraj RF, doctor în drept, profesor.

Legea federală din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni” (modificată la 24 mai 1999) prevedea dreptul acționarilor unei societăți pe acțiuni închise la achiziționarea preferențială a acțiunilor vândute de alți acționari ai această societate la prețul de ofertă către o altă persoană (clauza 3 a art. 7). Legea permitea posibilitatea consacrării dreptului în cartă achizitie preventiva actiuni vandute de actionari, de societatea insasi, daca actionarii nu si-au exercitat dreptul de preemptiune.

Procedura și momentul implementării acest drept Nu este stabilit prin lege. Aceste aspecte au fost reglementate în statutul companiei, astfel încât termenul limită pentru implementarea termenului limită Legea proprietatii trebuie să fi trecut cel puțin 30 de zile, dar nu mai mult de 60 de zile de la data punerii în vânzare a acțiunilor.

Implementarea practică a prevederilor de mai sus a fost semnificativ dificilă din cauza vagului normei și a insuficientei elaborări a mecanismului de exercitare a dreptului de preempțiune. În special, aceste norme nu au determinat dacă apariția dreptului de prim refuz într-o societate pe acțiuni închisă este asociată cu vânzarea de acțiuni către terți (nu acționarii societății pe acțiuni închise) sau cu orice vânzare, inclusiv către acţionari. Formularea „altei persoane” cuprinsă în Lege nu permitea un răspuns fără ambiguitate la această întrebare.

ÎN noua editie Legea societăților pe acțiuni<*>S-a încercat crearea unei structuri mai viabile pentru protejarea drepturilor acționarilor în CJSC. Condițiile și procedura de exercitare a dreptului de preempțiune la cumpărare sunt mai clar definite.

<*>Modificată prin Legea federală nr. 29-FZ din 27 februarie 2003.

Astfel, formularea „către o altă persoană” a fost înlocuită cu formularea „către un terț”. Acest lucru indică în mod clar că dreptul de prim refuz apare în cazurile în care acțiunile sunt vândute unei persoane care nu este acționar al companiei. Explicând această prevedere legală, Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse a indicat că Legea prevede dreptul de preempțiune al acționarilor (societății) de a cumpăra acțiuni înstrăinate de un membru al companiei în cazurile în care proprietarul intenționează să vândă acestea către o terță parte (care nu este un participant la companie)<*>.

<*>Subparagraful 10, paragraful 14 din Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19 „Cu privire la unele aspecte de aplicare a Legii federale „Cu privire la societățile pe acțiuni” // Hotărâri judecătorești: Anexă la Jurnalul " Practica de arbitraj„. 2004. N 1. P. 18.

Atunci când acțiunile sunt vândute unuia dintre acționari, nu se modifică componența participanților CJSC. Așadar, legiuitorul nu a considerat necesar în speță să acorde acționarilor CJSC dreptul de prim refuz, considerând aparent că interesele acestora nu au fost afectate semnificativ. Cu toate acestea, atunci când acțiunile sunt vândute unuia dintre acționari, raportul dintre acțiunile din capitalul autorizat se poate modifica. De menționat că în norma luată în considerare se încearcă să se asigure păstrarea raportului de acțiuni ale participanților, întrucât acționarilor li se acordă dreptul de prealabil „proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare dintre ei”. Cu toate acestea, această abordare nu a fost consolidată în mod constant.

Pentru a preveni consecințe negative redistribuirea acțiunilor în cadrul unei societăți pe acțiuni închise, statutul societății poate prevedea dreptul de prim refuz în cazurile în care acțiunile sunt vândute unuia sau mai multor acționari. G.S. subliniază și această posibilitate în comentariul său. Shapkina<*>.

<*>Shapkina G.S. Cu privire la aplicarea legislației pe acțiuni (comentar la Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19) // Buletinul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse. 2004. N 2. P. 114.

ConsultantPlus: notă.

Noua versiune a Legii nu a modificat redactarea prevederii care definește vânzarea de acțiuni de către alți acționari ca o condiție pentru apariția dreptului de achiziție preventivă a acțiunilor. În ciuda faptului că anterior Legea vorbea destul de clar despre acțiunile „vândute”, în practica de aplicare a legii a existat o dorință constantă de a extinde această regulă la relațiile asociate cu orice transfer, precum și cu transferul dreptului de proprietate asupra acțiunilor pe motivele prevăzute. căci prin Lege.

În explicațiile cuprinse în paragraful 7 din Rezoluția Plenului Curții Supreme a Federației Ruse și Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 02.04.97 N 4/8 „Cu privire la unele aspecte de aplicare a Guvernului Federal Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”<*>, s-a reținut că dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni ale unui CJSC prevăzut de Lege nu se aplică în cazurile de înstrăinare gratuită de către un acționar (în baza unui contract de cadou) sau de transfer de acțiuni în proprietatea unei alte persoane în mod succesiune universală.

Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19 (paragraful 8, paragraful 14) reia această dispoziție, adăugând la ea indicația că, dacă o parte interesată care are drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni prezintă dovada care indică faptul că acordul de înstrăinare cu titlu gratuit de acțiuni (donație), încheiat de un participant al societății cu un terț, este o tranzacție falsă și de fapt acțiunile au fost înstrăinate pe bază de rambursare, astfel de acord în temeiul clauzei 2 a art. 170 din Codul civil al Federației Ruse este nulă, iar regulile care guvernează acordul relevant sunt aplicate tranzacției, ținând cont de esența acesteia. O persoană al cărei drept de preferință de a cumpăra acțiuni a fost încălcat poate cere ca drepturile și obligațiile cumpărătorului de acțiuni în cadrul unei tranzacții efectuate cu un terț să îi fie transferate.

Astfel, la cererea acestuia, drepturile și obligațiile care decurg din contractul de vânzare-cumpărare, care a fost efectiv încheiat de părți, se transferă părții interesate, în pofida faptului că contractul de cadou este nul, cu titlu de tranzacție falsă.

Sarcina de a dovedi că tranzacția este frauduloasă revine părții interesate (acționar). Furnizarea unor astfel de dovezi este foarte dificilă.

În același timp, practica oferă exemple de satisfacție acest fel cerințe. Într-un caz, un acționar al unei societăți pe acțiuni închise a încheiat un acord pentru a dona acțiuni unui terț. Din probele prezentate de persoana interesată a reieșit că dobânditorul, după ce i-a cedat acțiunile, a cedat donatorului. bani gheata. ÎN ordin de plata baza de plată a fost indicată ca „plată conform contractului de împrumut”. Cu toate acestea, astfel cum rezultă din materialele cauzei, între părți nu s-a încheiat un contract de împrumut, nu au fost transferate fonduri către cumpărătorul acțiunilor și nu au existat alte relații de datorie între acestea.

Recent, pentru a eluda prevederile Legii cu privire la drepturile de preempțiune, a început să fie utilizată în mod activ construcția vânzării de acțiuni, prevăzând încheierea unui contract de cadou către dobânditorul unei acțiuni și vânzarea ulterioară a un bloc de acțiuni lui în calitate de participant la companie.

În astfel de cazuri, prima tranzacție (acord de donație), considerată independent, nu poate fi calificată ca falsă, întrucât părțile, la încheierea ei, nu au acoperit o altă tranzacție, ci au avut intenția de a transfera acțiunea în mod gratuit. Rezultatul pe care îl urmăresc - vânzarea ulterioară a unui bloc de acțiuni către dobânditor (donatar) - nu afectează în sine calificarea tranzacției ca un contract de cadou.

La evaluarea legalității unui acord de donație de acțiuni în relațiile dintre organizațiile comerciale, art. 575 din Codul civil al Federației Ruse, care interzice astfel de donații, cu excepția cazului în care vorbim de cadouri obișnuite, al căror cost nu depășește cinci salarii minime. Costul unei acțiuni, de regulă, nu depășește suma specificată. Totodată, ținând cont de natura proprietății și de scopul urmărit de părți, instanța de arbitraj, la examinarea unui caz concret, a ajuns la concluzia că acțiunea nu poate fi definită ca un cadou „obișnuit”, și a recunoscut cadoul de acțiuni în relațiile dintre organizațiile comerciale ca tranzacție nulă (articolul 168 Cod civil al Federației Ruse)<*>.

<*>Vezi Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Siberiei de Vest din data de 4 iulie 2002 N F04/2350-684/A27-2002.

În relațiile care implică cetățeni, Legea nu restricționează sau interzice donarea de acțiuni. În acest sens, chiar dacă suntem de acord cu abordarea de mai sus, în condițiile liberei circulații cota donată unui individ sau organizație non profit, pot fi donate cu ușurință de către aceștia unei organizații comerciale.

În unele cazuri, în practică, tranzacția de donare a unei acțiuni în scopul vânzării ulterioare către beneficiarul unui bloc de acțiuni la o societate pe acțiuni închisă în temeiul unui contract de cumpărare și vânzare este definită ca fiind imaginară (clauza 1 din articolul 170). din Codul civil al Federației Ruse). Această calificare pare îndoielnică, întrucât părțile intenționau să creeze exact acele consecințe pe care le dă naștere tranzacția cadou și, în primul rând, execută această tranzacție anume.

O încercare de a evalua două tranzacții (donație și vânzare ulterioară) împreună ca o singură tranzacție este de oarecare interes. Dacă părțile intenționează să efectueze o vânzare, acea parte a tranzacției care este asociată cu transferul gratuit a unei acțiuni este asociată cu primirea contraprestației pentru vânzare. ÎN în acest caz, acordul de cadou poate fi calificat drept o tranzacție falsă.

Cu toate acestea, o astfel de abordare necesită prudență, ținând cont de toate circumstanțele asociate comisiei a acestor tranzactii, inclusiv identificarea intențiilor părților. Recunoașterea unei tranzacții cadou ca invalidă în astfel de condiții devine mai degrabă o excepție decât o regulă.

De menționat că Legea Societăților pe Acțiuni nu a creat un mecanism cu adevărat funcțional care să asigure protecția drepturilor acționarilor societăților pe acțiuni închise în timpul transferului gratuit de acțiuni către terți. Protecția ar putea fi asigurată prin includerea în lege a unei reguli care impune acordul tuturor participanților la o societate pe acțiuni închisă pentru a dona acțiuni către terți.

În ceea ce privește bunurile aflate în proprietate comună, ai căror proprietari au și drept de prim refuz, clauza 2 a art. 576 din Codul civil al Federației Ruse prevede că donarea unor astfel de bunuri este permisă cu acordul tuturor participanților la proprietatea comună. În ceea ce privește relațiile dintre acționari, normele Codului civil al Federației Ruse privind proprietate comună nu se aplica. Cu toate acestea, la elaborarea unui mecanism de asigurare a drepturilor acționarilor într-o societate pe acțiuni închisă, ar fi trebuit să se țină seama de experiența existentă în reglementarea relațiilor similare.

Clauza 3 a art. 7 din Legea societăților pe acțiuni, la determinarea condițiilor de apariție a dreptului de preempțiune, se vorbește despre vânzarea de acțiuni către un terț.

Subclauza 9 din clauza 14 din Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19 conține o indicație că dreptul de preempțiune al acționarilor (al unei societăți) este valabil atunci când un participant la această companie se înstrăinează acțiuni numai prin vânzare. În Rezoluția Plenurilor Forțelor Armate ale Federației Ruse și a Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 2 aprilie 1997 N 4/8, nu a existat o astfel de indicație. Aceasta a dat naștere unei discuții cu privire la posibilitatea aplicării normelor privind drepturile de preferință în cazurile de vânzare de acțiuni în cadrul altor acorduri compensate, în special în cadrul unui acord de schimb.

Deci, G.S. Shapkina, justificând posibilitatea extinderii dreptului de achiziție preventivă a acțiunilor la cazurile de înstrăinare a acestora în temeiul unui acord de schimb, oferă următoarele argumente:

• pe baza unui acord de schimb, înstrăinarea proprietății se efectuează în vederea despăgubirii; regulile de cumpărare și vânzare se aplică acordului de troc, iar părțile care participă la acesta sunt considerate simultan vânzător și cumpărător;
• acționarul societății pe acțiuni închise acceptă în mod voluntar restricții legate de vânzarea de acțiuni;
• regula privind dreptul de preempțiune de a cumpăra o acțiune în proprietate comună se aplică și cazurilor de înstrăinare a unei acțiuni în temeiul unui acord de schimb (clauza 5 a articolului 250 din Codul civil al Federației Ruse)<*>.

O poziție similară a fost exprimată de G.S. Shapkina într-un comentariu la Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003<*>.

<*>Cu privire la aplicarea legislației pe acțiuni // Buletinul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse. 2004. N 2. P. 112.

ConsultantPlus: notă.

Articol de G.S. Shapkina „Cu privire la aplicarea legislației pe acțiuni (comentar la Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19)” este inclusă în banca de informații conform publicației - „Economie și drept ", N 1, 2004."

Cu toate acestea, argumentele prezentate cu greu pot fi considerate convingătoare. Trimitere la prevederile paragrafului 5 al art. 250 din Codul civil al Federației Ruse confirmă că extinderea regulilor privind achiziția preventivă la cazurile de înstrăinare a proprietății în baza unui acord de schimb necesită instrucțiuni speciale din lege. Spre deosebire de Cod, Legea cu privire la societățile pe acțiuni nu conține o regulă care să extindă dreptul de preempțiune asupra relațiilor în cadrul unui acord de schimb.

În comentariul la art. 120 Cod civil al RSFSR 1964, dedicat dreptului cumpărare preventivă la vânzarea unei cote din proprietate comună, s-a reținut că acest drept nu se aplică în cazul înstrăinării în temeiul unui contract de schimb, „deoarece prin însăși natura contractului de schimb, alți coproprietari nu pot îndeplini condițiile în care acțiunea este schimbată cu un terț”<*>.

<*>Comentariu la Codul civil al RSFSR. Ed. a 3-a / Ed. S.N. Bratusya și O.N. Sadikov. M: Literatură juridică, 1982. P. 156.

Susținătorii extinderii dreptului de preempțiune la orice relație legată de înstrăinarea plătită, de regulă, tac cu privire la viziunea lor asupra implementării practice a acestui drept. Din cauza imposibilității aplicării prevederilor privind achiziția preventivă, norma art. 250 din Codul civil al Federației Ruse cu privire la extinderea dreptului de preemțiune la relațiile în temeiul unui acord de schimb s-a dovedit a fi nefuncțional în practică.

Asumarea restricțiilor voluntare de către un acționar într-o societate pe acțiuni închisă este asociată cu necesitatea respectării cerinte speciale, consacrat în Lege sau în statutul societății. Legea nu conține astfel de restricții cu privire la vânzarea proprietății pentru compensare într-un alt mod decât vânzarea. În scopul protejării intereselor altor acționari, cerințele pentru respectarea unei proceduri speciale de implementare, inclusiv în cadrul unui acord de schimb, pot fi incluse în cartă.

Aplicarea regulilor de cumpărare și vânzare la un acord de schimb, dacă acest lucru nu contravine regulilor Codului civil al Federației Ruse privind acordul de schimb și esența schimbului (clauza 2 a articolului 567 din Cod), nu transformă acordul de schimb în două contracte de cumpărare și vânzare contradirecționale. Aceasta este o structură contractuală specială. În plus, această normă a Codului extinde la relațiile din cadrul unui acord de schimb prevederile capitolului 30 din Codul civil al Federației Ruse, dar nu indică extinderea la aceste relații a tuturor normelor (inclusiv legislația acționarilor) care guvernează relațiile. legate de vânzarea proprietății prin vânzare.

Presupunând posibilitatea recunoașterii dreptului de preempțiune de a achiziționa acțiuni vândute în baza unui acord de schimb, ne confruntăm cu dificultăți semnificative. Dacă dobânditorul de acțiuni oferă proprietăți individual definite, alți acționari nu au posibilitatea de a oferi același produs acționarului care vinde acțiunile, iar înlocuirea produsului cu un echivalent în numerar transformă acordul într-o cumpărare și vânzare.

Motivele pentru transferul de acțiuni nu se limitează la acordurile de cumpărare, vânzare și schimb. Acțiunile pot fi, de exemplu, transferate pe baza unui acord de compensare. Extinderea unor norme care nu sunt destinate unei astfel de aplicări la aceste relații pare nejustificată.

La pregătirea noii versiuni a Legii, legiuitorul nu a profitat de oportunitatea pentru a stabili o gamă mai largă de garanții care să asigure interesul participanților la CJSC de a menține un anumit cerc de participanți. Este greu justificată extinderea gamei acestor garanții în practica judiciară.

Pentru a asigura interesele acționarilor, un mecanism de reglementare local poate fi utilizat prin includerea prevederilor relevante în cartă. Folosirea acestei oportunități vă permite să protejați drepturile altor participanți la o societate pe acțiuni închisă atunci când unul dintre participanți transferă acțiuni pentru bunuri, muncă, servicii, pentru achitarea unei datorii etc.

Atunci când se analizează temeiurile apariției dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni, este necesar să se concentreze în mod special asupra cazurilor de înstrăinare a acțiunilor unei societăți pe acțiuni închise atunci când acestora li se aplică executarea silită (inclusiv ca obiect de gaj) în proces. proceduri de executare silita.

Clauza 1 a art. 250 din Codul civil al Federației Ruse prevede că, în cazul vânzării unei părți din dreptul de proprietate comună, dreptul de prim refuz nu apare.

Totodată, în scopul apărării intereselor coproprietarilor, art. 255 din Codul civil al Federației Ruse stabilește comandă specială executarea silită asupra unei cote de proprietate comună:

• executarea silită asupra unei acțiuni este permisă numai în cazul în care proprietarul are alte bunuri insuficiente;
• dacă alocarea unei cote în natură este imposibilă sau participanții rămași la proprietatea comună se opun, creditorul are dreptul de a cere ca debitorul să-și vândă cota participanților rămași la proprietatea comună la un preț proporțional. valoare de piață acțiuni, încasările fiind utilizate pentru rambursarea datoriilor;
• creditorul are dreptul de a cere în instanță executarea silită a unei părți din dreptul de proprietate comună prin vânzare la licitație publică în cazul refuzului participanților rămași la proprietatea comună de a dobândi cota-parte a debitorului.

Legea cu privire la societățile pe acțiuni nu conține norme care să ofere protecție acționarilor unei societăți pe acțiuni închise în cazurile de executare silită a acțiunilor unuia dintre participanți. Temeiuri de aplicare a prevederilor art. 255 din Codul civil al Federației Ruse nu poate fi văzut prin analogie.

În scopul protejării drepturilor altor participanți la companie, aparent, ar trebui să li se permită acestora să îndeplinească cererile creditorului în numele debitorului (fără consimțământul acestuia) (clauza 2 a articolului 313 din Codul civil al Rusiei). Federația), dacă doresc să excludă posibilitatea executării silite asupra acțiunilor debitorului - unul dintre participanții societății pe acțiuni închise.

La paragraful 3 al art. 7 din Legea societăților pe acțiuni nu există nicio indicație directă a efectului dreptului de preempțiune la vânzarea acțiunilor la licitație publică. Acest lucru nu dă motive să se creadă că participanții societății pe acțiuni închise beneficiază de dreptul de prim refuz în timpul unei astfel de vânzări.

Norma în cauză, prin natura sa, se aplică raporturilor de drept civil legate de vânzarea proprietății de către unul dintre acționari și nu afectează sfera reglementării de drept public. În cazurile în care proprietatea este vândută de către o entitate specială în exercitarea atribuțiilor de natură publică (executor judecătoresc, administrator de faliment), regulile privind dreptul de preempțiune la cumpărare nu ar trebui să se aplice. Alți acționari au posibilitatea de a cumpăra proprietăți la licitatie publicaîn ordine generală.

Cu absenta norme speciale, care prevede o procedură specială de executare silită în legătură cu acțiunile unei societăți pe acțiuni închise, în opinia noastră, ar trebui aplicată ordine generală, cu condiția Lege federala din 21 iulie 1997 N 119-FZ „Cu privire la procedurile de executare”.

Potrivit paragrafului 3 al art. 7 din Legea societăților pe acțiuni prin statutul societății tip închis se poate acorda societății un drept de preempțiune de a achiziționa acțiuni vândute de acționarii săi. Societatea își poate exercita acest drept numai dacă acționarii companiei nu își folosesc dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni.<*>.

<*>Subclauza 3 din clauza 14 din Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19.

Legea prevede următoarea procedură pentru vânzarea acțiunilor de către un acționar al unei societăți pe acțiuni închise în baza unui contract de cumpărare și vânzare.

Acționarul unei societăți care intenționează să-și vândă acțiunile unui terț este obligat să notifice în scris toți ceilalți acționari și societatea însăși, indicând prețul și alte condiții de vânzare a acțiunilor. Notificarea acționarilor se realizează prin intermediul companiei. Dacă statutul societății nu prevede altfel, notificarea are loc pe cheltuiala acționarului care intenționează să-și vândă acțiunile.

Procedura de notificare stabilită pentru vânzarea acțiunilor la o societate pe acțiuni închisă este oarecum diferită de procedura de vânzare a unei acțiuni (parte a unei acțiuni) la o SRL (clauza 4 din articolul 21 din Legea Societăților cu răspundere limitată).<*>), unde, ca regulă generală, înștiințarea este transmisă de către vânzător altor membri ai societății și societății însăși în mod independent. Notificarea se transmite prin intermediul companiei numai în cazurile specificate în charter.

<*>Legea federală din 02/08/98 N 14-FZ (modificată și completată).

Concepția regulii, care prevede obligația acționarului vânzător de a informa alți acționari prin intermediul companiei, conține o contradicție internă. Evident, acţionarul vânzător este obligat să notifice societatea, iar aceasta din urmă - acţionarii rămaşi.

În practică, pot exista cazuri în care societatea se sustrage de la notificarea acționarilor cu privire la intenția unuia dintre acționari de a-și vinde acțiunile sau raportează informații incomplete sau nesigure (care nu corespund notificării acționarului vânzător). Utilizarea unui mecanism de contestare a inacțiunii (sau acțiunii) companiei de către acționarul vânzător este ineficientă. De asemenea, pretențiile de obligare a companiei să îndeplinească obligația de a trimite notificări nu reprezintă un remediu adecvat.

Ținând cont de procedura de transmitere a notificărilor prevăzută de Lege, putem concluziona că, în cazul în care societatea se sustrage de la transmiterea notificărilor, acțiunile acționarului care a transmis în mod corespunzător înștiințarea vânzării către societate însăși ar trebui considerate legale, iar procedura de vânzarea trebuie respectată. Pentru nefurnizarea sau livrarea prematură a informațiilor către alți acționari, compania este responsabilă față de participanții săi.

Perioada în care acționarii și (sau) societatea au dreptul de a exercita dreptul de preempțiune la cumpărarea de acțiuni este de două luni de la data notificării vânzării. O perioadă mai scurtă poate fi stabilită prin statut, dar în acest caz nu poate fi mai mică de zece zile de la data notificării de către acționarul care intenționează să-și vândă acțiunile unui terț, acționarilor rămași și societății (alin. 6, alin. 3, articolul 7 din Legea societăților pe acțiuni) .

La aplicarea acestor prevederi se pune problema începerii calculului perioadei de exercitare a dreptului de preempțiune, întrucât conform procedurii stabilite, notificarea se transmite acționarilor prin intermediul societății și, prin urmare, momentele notificării societății și diverşi acţionari nu coincid.

Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19 clarifică faptul că calculul perioadei de exercitare a dreptului de preempțiune de a achiziționa acțiuni, prevăzut de lege sau de statut, se efectuează de la data la care societatea primește notificarea corespunzătoare de la acționarul care vinde acțiunile<*>.

<*>Subclauza 6 din clauza 14 din Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19.

Cu o abordare diferită, exercitarea drepturilor de către vânzător ar fi semnificativ complicată din cauza diferenței în momentul exercitării dreptului de preempțiune de către acționarii care au primit notificări în momente diferite.

Nu poate fi exclusă o situație în care societatea însăși va pierde oportunitatea de a-și declara intenția de a cumpăra acțiuni, întrucât termenul de exercitare a acestui drept pentru acționarii rămași va expira odată cu termenul limită pentru exercitarea acestuia de către societate. Pentru a preveni acest lucru, societatea trebuie să facă o declarație de intenție de a-și exercita dreptul de cumpărare preventivă în termenul stabilit de Lege sau de statut, calculat din momentul în care primește notificarea de la acționar. Cu toate acestea, de fapt, poate cere încheierea unui contract de vânzare-cumpărare numai dacă alți acționari renunță la acest drept.

Perioada de exercitare a dreptului de preempțiune încetează dacă, înainte de expirarea acestuia, se primesc declarații scrise privind utilizarea sau refuzul utilizării dreptului de preempțiune de la toți acționarii societății (alin. 6, clauza 3, art. 7 din Lege). Această normă leagă încetarea perioadei de exercitare a dreptului de preempțiune cu refuzul tuturor acționarilor, dar nu al societății în sine. Este această prevedere un temei pentru încetarea perioadei specificate dacă statutul societății prevede dreptul de preempțiune al societății însăși, dar aceasta nu a declarat refuzul sau exercitarea dreptului?

Formularea normei în cauză cu greu poate fi considerată reușită: prevederile acesteia, citite literal, nu sunt în concordanță cu prevederile Legii cu privire la dreptul societății însăși la dobândirea preventivă de acțiuni. Cu toate acestea, ținând cont de alte prevederi cuprinse în paragraful 3 al art. 7 din Lege, se poate recunoaște că atunci când o societate este învestită cu un drept de preferință la cumpărare, termenele de exercitare a acestuia încetează dacă, înainte de expirarea termenului, se fac declarații scrise privind utilizarea sau refuzul utilizării dreptul de preferință se primește de la toți acționarii și de la societatea însăși.

Normele Codului civil al Federației Ruse privind termenele limită termen de prescripție nu se aplică procedurii de calcul a termenelor de exercitare a dreptului de preferință.

Notificările către persoanele care doresc să-și exercite dreptul de preferință trebuie să fie în scris. Totodată, Legea lasă deschisă întrebarea cui trebuie trimise notificări cu privire la utilizarea sau refuzul utilizării dreptului de preempțiune - către societatea pe acțiuni sau către acționarul vânzător. Întrucât acționarul vânzător informează alți acționari despre vânzarea prin intermediul companiei, înștiințările scrise referitoare la exercitarea sau refuzul exercitării dreptului în cauză trebuie să fie transmise și vânzătorului prin intermediul companiei. Având în vedere ambiguitatea prevederilor Legii, este indicat să se stabilească procedura de transmitere a acestor informații în cartă.

Acționarii unei societăți pe acțiuni închise au drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni la prețul de ofertă către un terț. Versiunea anterioară a Legii prevedea o prevedere similară („prețul de ofertă unei alte persoane”).

În clarificări cu privire la această problemă, Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse și Plenul Curții Supreme a Federației Ruse au indicat că acționarii unei societăți pe acțiuni închise și, în cazurile adecvate, compania însăși, pot exercita dreptul de preempțiune. dreptul de a cumpăra acțiuni vândute de acționarii acestei societăți, cu condiția ca aceștia să fie de acord să cumpere acțiunile la prețul de ofertă către o altă persoană. Dacă prețul la care acționarii (compania) își exprimă disponibilitatea de a cumpăra acțiuni este mai mic decât prețul de ofertă unei alte persoane, acționarul are dreptul de a le vinde altei persoane.<*>.

<*>Subclauza 3 din clauza 7 din Rezoluția Plenurilor Forțelor Armate ale Federației Ruse și a Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 02.04.97 N 4/8.

Noua versiune a Legii conține o regulă conform căreia dreptul de preempțiune al acționarilor (societății) încetează dacă, în termenul stabilit de Lege sau de statut, aceștia nu își exercită dreptul de a achiziționa toate acțiunile oferite spre vânzare. .

Comentariile notează că valoarea unui bloc de acțiuni este de obicei mai mare decât costul acelorași acțiuni vândute separat, deoarece proprietarul blocului poate lua o poziție mai puternică în gestionarea afacerilor companiei. Un cumpărător care își exprimă dorința de a cumpăra pachetul în întregime poate refuza să cumpere o parte din acțiunile incluse în acesta, iar în acest caz vor fi încălcate interesele acționarului vânzător.<*>.

<*>Vezi: Shapkina G.S. Comentariu la Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” cu modificări și completări / Ed. G.S. Shapkina. M.: Justitsinform, 2002. P. 64.

Deoarece această regulă are ca scop protejarea intereselor actionarului vanzator, evident, acesta are dreptul de a nu angaja ceilalti actionari si societatea cu conditia dobandirii obligatorii a intregului bloc de actiuni. Dar, întrucât Legea prevede o regulă diferită, consimțământul vânzătorului de a vinde părțile acțiunilor blocului trebuie să fie exprimat în mod expres de către acesta. Prin urmare, cu greu este posibil să fiți de acord cu poziția care leagă posibilitatea de a solicita achiziționarea întregului bloc de acțiuni numai cu cazurile în care o astfel de condiție este inclusă în anunț.<*>.

<*>Chiar acolo.

Explicând această prevedere a Legii, Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse, prin Rezoluția nr. 19 din 18 noiembrie 2003, a reținut că acționarii și, în cazurile adecvate, societatea însăși, pot beneficia de dreptul de preempțiune. să cumpere acțiuni vândute de acționar dacă sunt de acord să cumpere acțiunile care le sunt oferite la prețul și în condițiile specificate în anunț (preț de ofertă către un terț). În cazul în care prețul la care acționarii (societatea) își exprimă disponibilitatea de a cumpăra acțiuni este mai mic decât cel oferit de un terț sau participanții companiei (societății) sunt de acord să cumpere doar o parte din acțiunile înstrăinate, acționarul are dreptul să le vinde unui terț la prețul și în condițiile comunicate celorlalți acționari și societății (paragraful 5, paragraful 14 din Hotărâre).

Obligația vânzătorului de a informa ceilalți acționari cu privire la intenția sa de a-și vinde acțiunile a fost introdusă numai în cazul în care oricare dintre ceilalți participanți dorește să cumpere acțiunile înstrăinate. Acest lucru nu înseamnă că vânzarea necesită acordul tuturor celorlalți participanți.

Procedura de exercitare a dreptului de preempțiune de dobândire nu este clar definită în Lege. În special, Legea stabilește că acționarii unei CJSC beneficiază de un drept de preempțiune de a achiziționa acțiuni proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare dintre aceștia, cu excepția cazului în care statutul societății prevede o procedură diferită de exercitare a acestui drept.

În cazul în care toți ceilalți acționari își exprimă dorința de a cumpăra blocul de acțiuni fiind vândut la prețul de ofertă unui terț și în condițiile propuse acestuia din urmă, în urma interpretării literale a prevederilor alin. 4 p. 3 art. 7 din Lege, vânzarea trebuie efectuată către alți acționari în partea corespunzătoare cotei acestora în numărul total de acțiuni ale societății. Totuși, aici ne confruntăm cu o anumită contradicție a acestui demers cu prevederile Legii, care, de regulă, prevăd vânzarea întregului bloc de acțiuni propus în ansamblu. Este evident că de fapt, cu o distribuție proporțională, acționarii vor achiziționa o parte din pachet, dar la un preț mai mare (dictat de valoarea pachetului în ansamblu). De asemenea, acționarii sunt privați de posibilitatea de a-și transfera dreptul de preempțiune altor acționari, întrucât Legea recunoaște acest drept ca netransmisibil.

Dificultăți și mai mari se confruntă atunci când se încearcă aplicarea principiului distribuției proporționale în cazul în care unii acționari refuză să folosească dreptul de preempțiune. În special, nu este clar dacă, la determinarea proporțiilor de achiziție, ar trebui luate în considerare doar persoanele care și-au exprimat dorința de a cumpăra acțiuni sau toți acționarii?

Cerința de distribuire proporțională a acțiunilor este practic imposibil de aplicat atunci când se analizează o cerere/cereri pentru transferul drepturilor și obligațiilor cumpărătorului în baza unui contract de cumpărare și vânzare, având în vedere că nu toate persoanele care și-au declarat dorința de a cumpăra acțiuni va merge în instanță.

Din păcate, Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse nu a oferit explicații cuprinzătoare cu privire la această problemă, limitându-se la a indica faptul că prevederea Legii, potrivit căreia acționarii care folosesc dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari pot cumpăra astfel de acțiuni proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare dintre acestea, are caracter dispozitiv și se aplică cu excepția cazului în care statutul societății prevede o procedură diferită pentru exercitarea acestui drept.<*>.

<*>Subclauza 2 din clauza 14 din Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19.

În opinia noastră, pentru aplicarea normei în cauză, este necesar, în primul rând, să se stabilească ce scop a urmărit legiuitorul, inclusiv prevederea privind achiziționarea proporțională de acțiuni, dacă a prioritizat interesele păstrării componenței inițiale a companie sau menținerea raportului de acțiuni ale acționarilor.

În lipsa unei proceduri clare în Legea de implementare a dreptului de preempțiune și a reglementărilor care să asigure respectarea principiului proporționalității, nu există niciun motiv să se recunoască vânzarea de către un acționar a întregului bloc de acțiuni către unul dintre acționarii care a dorit să le cumpere, la alegerea sa, ca încălcare a procedurii stabilite de Lege.

În versiunea anterioară, Legea nu conținea instrucțiuni privind consecințele vânzării de acțiuni cu încălcarea dreptului de preempțiune. În Rezoluția Plenurilor Curții Supreme a Federației Ruse și a Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 2 aprilie 1997 N 4/8, s-a explicat că acționarii sau o societate al cărei drept de achiziție preventivă de acțiuni a fost încălcate se poate adresa instanţei de judecată cu o cerere de a transfera drepturile şi obligaţiile cumpărătorului acestor acţiuni către partea interesată în cauză.

În noua versiune a art. 7 din Lege prevede că, la vânzarea de acțiuni cu încălcarea dreptului de preempțiune la cumpărare, orice acționar al societății și (sau) societății, dacă statutul prevede dreptul de preempțiune la cumpărarea de acțiuni, poate, în termen de trei luni de la momentul respectiv. acționarul sau societatea a aflat sau ar fi trebuit să afle despre o astfel de încălcare , cererea în procedura judiciara transferându-le acestora drepturile și obligațiile cumpărătorului.

Tranzacțiile efectuate cu încălcarea dreptului de preempțiune de achiziție nu sunt invalide, deoarece Legea prevede alte consecințe ale unei astfel de încălcări (articolul 168 din Codul civil al Federației Ruse).

Astfel, instanța de casare a menținut decizia instanței de fond și hotărârea curtea de apel la refuzul unei cereri de recunoaștere tranzacție invalidă săvârșit, în opinia reclamantului, cu încălcarea dreptului său de preempțiune la cumpărarea de acțiuni, precum și aplicarea consecințelor sub forma transmiterii drepturilor și obligațiilor cumpărătorului către reclamant. În rezoluție instanță de casație se reține că „instanța de apel a subliniat în mod întemeiat imposibilitatea satisfacerii pretențiilor în forma în care acestea au fost enunțate de către reclamantă Recunoașterea ca fiind nevalidă a unei tranzacții are drept consecință readucerea părților implicate în tranzacție la poziția inițială. dar nu transferul drepturilor din această tranzacție către o altă persoană”<*>.

<*>Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Moscova din 16 mai 2001 N KG-A40/2254-01.

Termenul de trei luni, calculat din momentul în care persoana a aflat sau ar fi trebuit să știe despre încălcarea dreptului său de preempțiune, este un termen de prescripție scurtat. Aplicarea acestei perioade, refacerea, suspendarea și întreruperea acesteia se efectuează conform reguli generale, prevăzute la art. 195 - 205 din Codul civil al Federației Ruse.

Cele mai frecvente cazuri de încălcare a dreptului de prim refuz:

• vânzarea de acțiuni către un terț fără a trimite informații despre aceasta către companie;
• vânzarea de acțiuni către un terț în prezența primite timp fix declarații ale unui alt acționar sau companie de intenție de a cumpăra acțiuni în condițiile stabilite în notificarea vânzătorului.

Încălcarea se va produce indiferent dacă vânzătorul a executat contractul de vânzare, de ex. dacă a existat un transfer de acțiuni către cumpărător.

Dacă informațiile despre vânzare au fost transmise, ocolind societatea, direct acționarilor, sau dacă numai unii acționari au fost informați despre vânzare, persoanele care au primit astfel de informații și au avut posibilitatea de a-și exercita dreptul de preemțiune în termenul prevăzut nu pot cere , invocând încălcările formale comise, punerea în aplicare protectie judiciaraîn modul prevăzut la alin. 7 alin.3 art. 7 din Lege. Drepturile lor nu au fost încălcate în acest caz.

Dreptul de a cere transferul drepturilor și obligațiilor cumpărătorului îl are persoana care era acționar la momentul săvârșirii acțiunilor care i-au încălcat dreptul de achiziție preventivă a acțiunilor și care este acționar la momentul depunerii actului. cerere, întrucât în ​​speță reclamantul poate fi considerat drept o persoană al cărei drept poate fi protejat prin cererea menționată.

O societate pe acțiuni are dreptul de a depune o astfel de cerere în cazurile în care, în baza statutului, acționează ca subiect al dreptului de preempțiune.

Datorită naturii creanței, pârâtul într-un litigiu privind transmiterea drepturilor și obligațiilor cumpărătorului către reclamantă este cumpărător. Acționarul vânzător poate fi implicat în cauză în calitate de terț care nu face pretenții independente cu privire la subiectul litigiului.

Prețul cererii este determinat în funcție de valoarea proprietății solicitate (clauza 3, partea 1, articolul 103 din Codul de procedură de arbitraj al Federației Ruse), adică valoarea bunurilor înstrăinate cu încălcare ordinea stabilită acțiuni

Pentru dezvoltarea practicii soluționării litigiilor referitoare la protecția dreptului de preempțiune la dobândire, este indicat să se aibă în vedere practica judiciară de aplicare a prevederilor art. 120 Cod civil al RSFSR și art. 250 Cod civil al Federației Ruse.

În special, în Rezoluția Plenului Forțelor Armate ale Federației Ruse din 22 martie 1966 N 32, la soluționarea disputelor apărute în legătură cu punerea în aplicare de către un participant a unui proprietate comună dreptul de prim refuz de a cumpăra proprietăți (articolul 120 din Codul civil al RSFSR), instanțele au fost solicitate să aibă în vedere că la depunerea unei astfel de cereri, reclamantul este obligat să plătească instanței suma plătită de cumpărător pt. locuința, taxele și taxele, precum și alte sume datorate cumpărătorului în compensare pentru cheltuielile efectuate în timpul achiziționării locuinței cheltuielilor necesare.

În decizia de satisfacere a creanței s-a propus să se indice înlocuirea cumpărătorului de către reclamant în contractul de vânzare-cumpărare și în alte documente privind înregistrarea casei la autorități. utilitati publice, precum si recuperarea de la reclamant in favoarea paratei a sumelor achitate de acesta.<*>.

<*>Clauza 2 din Hotărârea Plenului Curtea Supremă de Justiție RSFSR din 22.03.66 N 32 „Cu privire la unele aspecte apărute în practica instanțelor de judecată la aplicarea normelor Codului civil care reglementează raporturile de proprietate asupra unui imobil de locuit.”

Unele dintre aceste abordări pot fi aplicate atunci când se analizează litigiile legate de exercitarea de către un acționar (societate) al unei societăți pe acțiuni închise a dreptului de cumpărare preventivă a acțiunilor, reclamantul trebuie să depună la instanță prețul acțiunilor; fiind căutate şi alte sume de plătit cumpărătorului în compensare pentru cheltuielile efectuate de acesta. Cumpărătorul nu este subiectul relații corporative care a săvârșit o încălcare a procedurii de vânzare, iar la stabilirea sumelor care trebuie plătite acestuia trebuie să se procedeze de la compensarea integrală a costurilor sale.

La satisfacerea unei cereri, instanța nu poate limita decizia sa la indicarea transferului de drepturi și obligații din contract către reclamant, întrucât însăși modalitatea de protecție presupune înlocuirea unei părți la contract de către instanță. Instanța în dispozitiv trebuie să indice în contractul de vânzare-cumpărare înlocuirea cumpărătorului de către reclamant.

În cazul în care acțiunile vândute sunt înregistrate la cumpărător, decizia indică modificări în registru<*>. Sumele plătite de acesta din urmă vânzătorului și alte cheltuieli se recuperează de la reclamant în favoarea pârâtei.

<*>În prezent, întrebarea dacă în registru trebuie făcută o înscriere corectivă cu privire la numele cumpărătorului (într-o înscriere făcută anterior) sau dacă ar trebui făcută o înscriere despre transferul acțiunilor de la cumpărător către reclamant necesită o discuție suplimentară. .

Dacă contractul nu este îndeplinit de către vânzător, atunci reclamantul, pe bază decizie judecătorească are dreptul de a cere executarea în favoarea sa (în calitate de cumpărător).

Reclamațiile pot fi depuse de mai mulți acționari și (sau) companie. Practica judiciară de aplicare a normelor privind dreptul de preempțiune la cumpărarea unei cote de proprietate comună în speță s-a întemeiat pe faptul că în cazul în care pretenții sunt formulate de mai multe persoane care doresc să-și exercite dreptul de preemțiune la cumpărarea înstrăinate ilegal proprietatea, trebuie să se acorde prioritate celui dintre ei care a fost mai devreme decât alții au mers în instanță, iar în cazul în care o cerere este depusă în aceeași zi de către persoane diferite - celui care are cel mai mult nevoie să dobândească acțiunea<*>.

<*>Vezi: Comentariu la art. 120 Cod civil al RSFSR // Comentariu la Codul civil al RSFSR / Ed. S.N. Bratusya și O.N. Sadikov. Ed. al 3-lea. M.: Literatură juridică, 1982. P. 157.

Recunoașterea dreptului de prioritate de a transfera drepturile și obligațiile care decurg din contractul de vânzare către persoana care a depus prima cererea pare justificată, deoarece permite evitarea re-satisfacerii unei cereri similare.

Datorită caracterului specific al relațiilor legate de vânzarea de acțiuni la o societate pe acțiuni închisă, criteriul „cei mai mari necesități” nu poate fi utilizat atunci când mai multe persoane depun simultan reclamații. Se pare că pretenția reclamantului, care mai devreme decât alții și-a declarat dorința de a-și exercita dreptul, trebuie să fie satisfăcută.

Utilizarea acestei metode de protecție se confruntă cu dificultăți dacă acțiunile sunt înstrăinate de către cumpărător, de exemplu, schimbate sau donate. Aceste dificultăți nu pot fi înlăturate fără a se rezolva problema naturii drepturilor transmise reclamantului (reale sau obligatorii) și a momentului transmiterii acestora. Răspunsurile la întrebările adresate vor ajuta la determinarea:

• care este acționarul acțiunilor înstrăinate cu încălcarea dreptului de preferință până la satisfacerea cererii de transmitere a drepturilor și obligațiilor cumpărătorului către reclamant - cumpărătorul sau reclamantul;
• acordurile rămân valabile (de exemplu, în gaj, transfer la managementul încrederii), încheiat de cumpărător până la satisfacerea pretenției;
• este posibilă satisfacerea unei cereri de transfer al drepturilor și obligațiilor cumpărătorului dacă acțiunile au fost înstrăinate unei alte persoane;
• Reclamantul, ale cărui pretenții au fost satisfăcute, are dreptul de a revendica acțiuni într-o cerere de revendicare de la proprietarul real căruia i-au fost transferate aceste acțiuni de la cumpărătorul inițial etc.

Sperăm să se răspundă la întrebările de mai sus stiinta juridica, deci ca să practica de aplicare a legii a avut ocazia să se bazeze pe cercetări teoretice.

Având în vedere că Legea vorbește despre transferul „drepturilor și obligațiilor” în temeiul unui contract de vânzare, dacă o astfel de cerință este îndeplinită, reclamantul înlocuiește cumpărătorul în contract (adică într-un raport juridic obligatoriu) și, ca urmare, are dreptul de a cere executarea contractului de la vânzător dacă obligația de a transfera acțiunile nu a fost încă exercitată. În consecință, dacă cumpărătorul nu a plătit încă acțiunile, atunci persoana căreia i-au fost transferate obligațiile din contract ia locul cumpărătorului (debitorului) în obligația de plată.

În scopuri utilizare eficientă instituirea dreptului de prejudiciu, în cazul în care acțiunile sunt transferate cumpărătorului, trebuie să se presupună că reclamantul, ale cărui cereri de transmitere a drepturilor și obligațiilor în temeiul contractului de vânzare-cumpărare sunt satisfăcute, are dreptul de a cere transferul acțiunilor de la cumpărător cu compensarea acestuia din urmă a prețului de cumpărare și a altor costuri, dacă aceste plăți au fost efectuate.

În cazul în care acțiunile sunt înstrăinate de către cumpărător înainte de a se lua o decizie de satisfacere a cererii de transmitere a drepturilor și obligațiilor din contractul de cumpărare și vânzare, cerința de a transfera aceste drepturi și obligații către reclamant, în opinia autorului, nu poate fi multumit. Până la transferul acțiunilor de la cumpărător către reclamant și se efectuează modificările corespunzătoare în registru, cumpărătorul este acționar al societății.

ÎN Acest articol se vor discuta bazele și regulile pentru încheierea unui contract de cumpărare și vânzare de acțiuni, cu o dezvăluire a conceptului de „drept de prim refuz” până când se vor face modificări în registru.

Sfera juridică de cumpărare și vânzare de acțiuni este reglementată de Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ (denumită în continuare Legea SA) și capitolul 30 din Codul civil. Federația Rusă.

Având în vedere că procesul cumpărarea și vânzarea de acțiuni aplicabil norme generale legislatia civila RF despre cumpărare și vânzare, atunci este recomandabil să se încheie un acord preliminar de cumpărare și vânzare de acțiuni înainte de cumpărarea sau vânzarea principală de acțiuni.

*Potrivit regulilor generale, acordul preliminar de vânzare-cumpărare de acțiuni conține toți termenii esențiali ai contractului principal, i.e. numele vânzătorului și cumpărătorului, denumirea și numărul de acțiuni, categorii (tipuri) de acțiuni, stat număr de înregistrare emisiunea de actiuni, subiectul, pretul, forma si termenul de plata. Este de remarcat faptul că legislația actuală a Federației Ruse nu prevede alte condiții esențiale ale acordului de cumpărare și vânzare de acțiuni.
*Potrivit art. 7 din Legea SA, un acționar al unei societăți care intenționează să-și vândă acțiunile unui terț este obligat să notifice în scris ceilalți acționari și societatea însăși, indicând prețul și alte condiții de vânzare a acțiunilor. Notificarea acționarilor companiei se realizează prin intermediul companiei. Dacă statutul societății nu prevede altfel, notificarea acționarilor se face pe cheltuiala acționarului care intenționează să-și vândă acțiunile.

Este important ca notificarea transmisă societății și acționarilor să notifice doar intenția de a vinde acțiuni unui terț și nu exprimă neapărat voința acționarului de a-și vinde acțiunile altor acționari ai societății și/sau societății. în sine. Totodată, legislația nu conține prevederi care să-l oblige pe acționar să vândă acțiuni acelor acționari care și-au exprimat consimțământul pentru achiziționarea acestora și nu este clar că persoana care a sesizat acționarii CJSC despre intenția de a vinde acțiunile este obligată să încheie un contract de cumpărare și vânzare cu acționarul care a declarat utilizarea dreptului său de preempțiune.
*Din moment ce nici unul Cod Civil Federația Rusă, nici Legea federală „Cu privire la piață hârtii valoroase" nu instala cerințe obligatorii conform formei și conținutului contractului de cumpărare și vânzare de acțiuni, un ordin de transfer va fi utilizat ca document care confirmă finalizarea tranzacției de cumpărare și vânzare de acțiuni. Înregistrările privind transferul drepturilor de proprietate asupra valorilor mobiliare (acțiuni) sunt înscrise în registru, inclusiv la depunerea unui ordin de transfer. Când părțile încheie un acord verbal pentru cumpărarea și vânzarea de acțiuni, semnând un ordin de transfer cu toți conditii esentiale tranzacția indică îndeplinirea de către vânzător a obligației sale de a transfera acțiuni către cumpărător în cadrul unei tranzacții orale.

Încheierea unui contract de vânzare-cumpărare de acțiuni cu diferite specificații

Diverse specificații pentru cumpărarea și vânzarea de acțiuni prevăd cazurile cuprinse în practica judiciară și au o dublă înțelegere legislatia actuala.

*Articolul 25 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ conține conceptul de „acțiuni fracționale”, și anume dacă, la exercitarea dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de un acționar al unei companii închise. societate, la exercitarea dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni suplimentare, precum și în timpul consolidării de acțiuni, achiziționarea de către un acționar a unui număr întreg de acțiuni este imposibilă (denumite în continuare acțiuni fracționale);
Potrivit Scrisorii Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare a Federației Ruse, acțiunile fracționate sunt formate în cazurile în care achiziția unui număr întreg de acțiuni este imposibilă, și anume:

• la exercitarea dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de un acționar al unei societăți închise;
• la exercitarea dreptului de preferință de a cumpăra acțiuni suplimentare;
• la consolidarea acţiunilor.

Lista cazurilor în care se formează acțiuni fracționale este exhaustivă. O acțiune fracțională se tranzacționează ca o acțiune întreagă. Dacă o persoană dobândește două sau mai multe acțiuni fracționale din aceeași categorie (tip), atunci acestea formează o acțiune întregă și (sau) fracționată egală cu suma acestor acțiuni fracționale.

În consecință, în cazul în care contractul de vânzare-cumpărare de acțiuni conține o prevedere pentru o acțiune fracțională, dar o astfel de acțiune nu a fost constituită în conformitate cu clauza 3 a art. 25 din Legea cu privire la SA prin contabilitatea sa separată, atunci acordul în partea referitoare la acțiuni fracționale este recunoscut ca neîncheiat.
De exemplu: Dacă contractul de cumpărare și vânzare de acțiuni prevede vânzarea a 350,45 acțiuni ordinare nominale necertificate ale companiei, iar SA în sine nu are o contabilitate separată a acțiunii fracționale (0,45), atunci contractul de cumpărare și vânzare privind cota fracționată (0,45) va fi declarată neîncheiată.

• Încheierea unui contract de cumpărare și vânzare a acțiunilor pe care vânzătorul le va achiziționa în viitor este în conformitate cu legea.
  Avand in vedere ca regulile de cumparare si vanzare de actiuni intervin conform regulilor de drept civil, tranzactia cu actiuni ce vor fi dobandite ulterior (in viitor) nu contravine cerintelor legislatiei privind societatile pe actiuni.
• Tranzacția este nulă atunci când un OJSC își dobândește propriile acțiuni prin privatizare, care sunt în proprietate federală.
  În conformitate cu Legea federală din 21 decembrie 2001 nr. 178-FZ „Cu privire la privatizarea statului și proprietate municipală» SA nu pot fi cumpărători ai acțiunilor lor, acțiunilor lor în capitalul autorizat, privatizate în conformitate cu Legea federală.

În consecință, SA nu are dreptul de a cumpăra acțiuni deținute la nivel federal, emitentul cărora este SA însăși și a căror vânzare se efectuează în timpul procesului de privatizare. proprietatea statului, acordul de cumpărare și vânzare de acțiuni prin ofertă publică va fi o tranzacție nulă în temeiul art. 168 din Codul civil al Federației Ruse ca tranzacție care nu respectă cerințele legii.

În plus, această tranzacție va încălca prevederile paragrafului 2 al art. 72 din Legea cu privire la SA, potrivit căruia societatea nu are dreptul de a lua o decizie cu privire la achiziționarea de acțiuni de către societate dacă valoarea nominală a acțiunilor societății în circulație este mai mică de 90% din capitalul social al societății. O astfel de tranzacție este, de asemenea, nulă.

Tranzacție parțială de cumpărare și vânzare de acțiuni

În conformitate cu Legea federală nr. 39-FZ din 22 aprilie 1996 „Pe piața valorilor mobiliare”, drepturile proprietarilor de a emite titluri de valoare de calitate necertificată sunt certificate de înregistrările de pe conturi personale de la titularul de registru și apar din momentul în care se face o înregistrare în credit în contul personal al dobânditorului.

Astfel, simpla încheiere și executare a unui contract de cumpărare și vânzare de acțiuni fără ca titularul registrului acționarilor să efectueze acțiunile prevăzute de lege pentru fixarea drepturilor asupra acțiunilor în sensul clauzei 1 a art. 223 din Codul civil al Federației Ruse nu dă naștere dreptului de proprietate al cumpărătorului.
În consecință, o tranzacție de cumpărare și vânzare de acțiuni, executată în condiții de plată, dar fără efectuarea unei înscrieri în conturile personale ale acționarilor, nu dă naștere unor drepturi asupra unor astfel de acțiuni.

Cazuri de păstrare a dreptului de proprietate asupra acțiunilor de către vânzător

*După cum s-a menționat mai sus, drepturile deținătorilor de valori mobiliare necertificate sunt certificate prin înregistrări în conturile personale ale titularului de registru și apar din momentul în care se face o înregistrare a creditului în contul personal al dobânditorului. Trebuie menționat că tranzacția de vânzare-cumpărare de acțiuni este supusă Dispoziții generale privind cumpararea si vanzarea prevazute de legea civila.

În conformitate cu articolul 491 din Codul civil al Federației Ruse, în cazurile în care contractul de cumpărare și vânzare prevede că dreptul de proprietate asupra bunurilor transferate cumpărătorului este păstrat de către vânzător până la plata mărfurilor sau apariția altor circumstanțe, cumpărătorul nu are dreptul de a înstrăina bunurile sau de a dispune de ele înainte de transferul drepturilor de proprietate asupra acestora în orice alt mod, cu excepția cazului în care prin lege sau contract sau rezultă din scopul și proprietățile bunurilor.

În cazurile în care la timp, stipulate prin contract, mărfurile transferate nu sunt plătite sau nu intervin alte împrejurări în care dreptul de proprietate trece la cumpărător, vânzătorul are dreptul de a cere cumpărătorului să îi returneze bunurile, dacă prin contract nu se prevede altfel.

Cu toate acestea, în domeniul cumpărării și vânzării de acțiuni, principalul lucru este înregistrarea drepturilor asupra valorilor mobiliare în sistemul de registru, adică. acțiune specifică registrator să facă înscriere în registru și, în consecință, cerința restituirii acțiunilor, în baza prevederilor art. 491 din Codul civil al Federației Ruse, nu poate fi satisfăcută din cauza imposibilității aplicării acestei norme la raporturile juridice de cumpărare și vânzare de acțiuni necertificate.

Astfel, realizarea unei tranzacții de cumpărare și vânzare de acțiuni este o excepție de la dispozițiile art. 491 din Codul civil al Federației Ruse privind păstrarea drepturilor de proprietate de către vânzător și prevederile articolului său nu se aplică raporturilor juridice ale părților care decurg dintr-un contract de vânzare și cumpărare de acțiuni necertificate.

Dreptul de prim refuz de a cumpăra acțiuni la o societate pe acțiuni închisă

Pentru a exclude diferite interpretări ale legii, este necesar să se ia în considerare problema dreptului de preemțiune pentru achiziționarea de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni închise atunci când înstrăinează acțiuni de către un participant la această societate.
*Acționarii unei societăți pe acțiuni închise beneficiază de dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți la prețul de ofertă către un terț proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare dintre aceștia, cu excepția cazului în care statutul societății prevede pentru o procedură diferită de exercitare a acestui drept. Statutul unei societăți închise poate prevedea dreptul de preempțiune al societății de a achiziționa acțiuni vândute de acționarii săi, dacă acționarii nu și-au exercitat dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni.

Desigur, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni într-o societate pe acțiuni închisă este valabil atunci când un participant la această societate înstrăinează acțiuni numai în baza unui contract de cumpărare și vânzare, de exemplu. Legea specifică în mod expres posibilitatea de vânzare. Alte modalități de vânzare a acțiunilor unei societăți pe acțiuni închise, cum ar fi un acord de schimb sau un acord de cadou, nu sunt prevăzute de lege.

În consecință, în virtutea instrucțiunilor directe ale legii, dreptul de preemțiune pentru achiziționarea de acțiuni la o societate pe acțiuni închisă revine acționarilor exclusiv în tranzacțiile legate de vânzarea acestor acțiuni în baza unui contract de cumpărare și vânzare. .

Potrivit legii, atunci când acțiunile sunt aduse la capitalul social al unei alte societăți care nu este cumpărătoarea, acest transfer de acțiuni nu este recunoscut ca cumpărare și vânzare de acțiuni.

Ținând cont de practica judiciară uniformă, dreptul de preempțiune de a dobândi acțiuni ia naștere numai atunci când acțiunile sunt înstrăinate prin vânzare și nu se aplică cazurilor de transfer de acțiuni prin aportul acestora la capitalul autorizat al unei alte societăți.

La vânzarea acțiunilor la licitații desfășurate în perioada procedura de faliment, dreptul de preempțiune la cumpărarea de acțiuni poate fi exercitat de către acționar prin participarea la licitație și declararea consimțământului său de a cumpăra acțiuni la prețul format în timpul licitației.

În cadrul procedurii de faliment, dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni se aplică cazurilor de vânzare a acestora.
În consecință, atunci când se vinde acțiuni la licitație în timpul procedurii de faliment, este necesar să se informeze în scris acționarii rămași ai companiei.

În conformitate cu art. 126 din Legea federală din 26 octombrie 2002 nr. 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)” de la data hotărârii instanței de arbitraj de declarare a falimentului debitorului și de deschidere a procedurii de faliment, tranzacțiile care au legătură cu înstrăinarea bunurilor debitorului sau presupun transferul proprietății acestuia către terți în folosință sunt permise exclusiv în modul stabilit de Legea falimentului.

Articolul 131 din Legea falimentului prevede că toate bunurile debitorului disponibile la data deschiderii procedurii de faliment și descoperite în cursul procedurii de faliment constituie masa de faliment.

Acțiunile unei alte societăți aparținând unei societăți aflate în faliment sunt incluse în proprietatea acestei societăți și, prin urmare, înstrăinarea acestora este supusă unei proceduri speciale stabilite de legislația privind falimentul pentru vânzarea proprietății unei persoane declarate insolvabile ( falimentar). Orice altă procedură nu poate fi aplicată.

Legislația privind falimentul nu prevede posibilitatea de influență a acționarilor unei societăți ale cărei acțiuni sunt înstrăinate de unul dintre participanți, declarat faliment, privind condițiile și procedura de vânzare a proprietății participantului în faliment. Această vânzare de proprietate are loc în cadrul unui caz de faliment.

Pe baza celor de mai sus, în cazul vânzării de acțiuni ale unui CJSC în cadrul unui caz de faliment de către o persoană care deține astfel de acțiuni, legislația privind falimentul este supusă aplicării, iar dreptul de preempțiune al acționarilor CJSC de a cumpăra astfel de acțiuni nu este aplicabil. aplica.

În cadrul procedurilor de executare silită, dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni se extinde și asupra cazurilor de vânzare a acestora.

La vânzarea de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni închise la licitații desfășurate în cadrul procedurii de executare silită sau în timpul procedurii de faliment, dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni poate fi exercitat de un acționar al unei societăți pe acțiuni închise prin participarea la licitație și declarând consimțământul pentru cumpărarea de acțiuni la prețul format în timpul licitației.

Potrivit paragrafului 5 al art. 7 din Legea cu privire la SA, organizatorul tranzacționării la vânzarea de acțiuni la licitație în ordinea procedurii de executare este obligat să transmită SA un anunț de licitație cu cel puțin treizeci de zile înainte de desfășurarea acesteia, cu respectarea prevederilor art. . 448 din Codul civil al Federației Ruse.

Prețurile pentru serviciile avocaților și avocaților depind de sarcini.

Sunați acum! Să ajutăm!

„Ziar financiar”, N 16, 2004

Normele legislației civile a Federației Ruse stabilesc că acționarii unei societăți pe acțiuni închise (CJSC) au dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți (articolul 97 din Codul civil al Federației Ruse, articolul 7). din Legea federală din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”, cu modificări și completări, denumită în continuare Legea).

Diferența existentă între cele două tipuri de societăți pe acțiuni – deschisă și închisă – a condus la apariția instituției dreptului de preempțiune pentru cumpărarea de acțiuni pentru societățile pe acțiuni închise. Esența acestuia este că acționarii au un drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți membri ai companiei. Deși participanții CJSC nu sunt obligați să notifice nici SA în sine, nici acționarii săi cu privire la intenția lor de a vinde acțiuni, participanții la CJSC au dreptul de a-și vinde acțiunile numai în conformitate cu anumite cerințe formale. Ele se rezumă la următoarele.

Atunci când vând sau înstrăinează în alt mod acțiuni pentru compensare către terți (adică, nu acționarii unei anumite companii), acționarii rămași și societatea au un drept de preempțiune de a achiziționa aceste acțiuni. Există, de asemenea, un drept de preempțiune al CJSC însuși de a cumpăra acțiuni vândute de acționarii săi. Legea stabilește că statutul unei societăți poate prevedea dreptul său de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de acționari dacă alți acționari nu și-au exercitat dreptul de preempțiune. Astfel, într-o societate pe acțiuni închisă, un acționar își poate cesiona acțiunile folosind regulile de preemțiune fie acționarilor, fie societății însăși. Societatea își rezervă dreptul de preempțiune de a le cumpăra, cu excepția cazurilor în care cetățenii își transferă acțiunile prin moștenire sau în baza unui acord de cadou.

Acționarul care exercită dreptul de preempțiune trebuie să încheie, în termenul specificat în statut, un contract de cumpărare și vânzare cu vânzătorul. În cazul în care participanții la SA respectivă și terții sunt de acord să cumpere acțiunile la prețul specificat de acționar, atunci acțiunile trebuie vândute membrilor SA. Un acționar nu poate vinde o acțiune unei persoane care nu este acționar al CJSC la un preț mai mic decât cel la care a fost oferită spre vânzare acționarilor. Dacă se întâmplă acest lucru, acționarii au dreptul de a contesta vânzarea în instanță.

În consecință, în cazul în care acționarii și SA refuză să cumpere acțiuni sau nu își exercită dreptul de preempțiune în termenul stabilit prin statut, atunci acționarul SA are dreptul să le vândă unui străin, un terț care nu are legătură. către companie. Cu toate acestea, cumpărarea și vânzarea (livrarea) acțiunilor trebuie să se facă exclusiv în condițiile specificate în notificarea acționarului transmisă SA.

Dreptul de preempțiune achiziționarea de acțiuni nu se aplică în cazurile de înstrăinare gratuită de către un acționar (în baza unui contract de cadou) sau de transfer de acțiuni în proprietatea unei alte persoane în mod succesiunii universale. Dacă un acord de cadou este recunoscut ca o tranzacție falsă, o persoană al cărei drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni a fost încălcat poate cere apoi ca drepturile și obligațiile cumpărătorului de acțiuni în cadrul unei tranzacții efectuate cu un terț să îi fie transferate. Această prevedere a fost confirmată în Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Moscova din 12 mai 2003 în cazul nr. KG-A41/2519-03.

În ciuda faptului că domeniul de aplicare al drepturilor de preempțiune prevăzute la articolul 250 din Codul civil al Federației Ruse este destul de semnificativ, similitudinea formală a acestui articol și clauza 2 din articolul 97 din Codul civil al Federației Ruse nu ar trebui să ne conducă. la concluzia că, în cazul unui drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni la o societate pe acțiuni închisă, prevederile acestui articol ca norme generale (acest lucru a fost confirmat în Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului de Nord-Vest din 19 iunie). , 2000 în dosarul nr. A05-8075/99-477/17, în care se prevedea că articolul 250 din Codul civil al Federației Ruse, care reglementează vânzarea de acțiuni în proprietate comună nu poate fi aplicat raporturilor juridice în litigiu, întrucât acționarii nu sunt proprietari de proprietate comună).

Alineatul 3 al articolului 7 din Lege stabilește că un acționar al unei societăți care intenționează să-și vândă acțiunile unui terț este obligat să notifice în scris ceilalți acționari ai societății și societatea însăși, indicând prețul și alte condiții pentru vânzarea de acțiuni. Notificarea acționarilor se efectuează, de regulă, prin intermediul societății, dacă statutul nu prevede altfel și pe cheltuiala acționarului care își vinde acțiunile.

Din această prevedere a Legii este greu de înțeles ce sens juridic din acest aviz. Legea nu indică faptul că anunțul trebuie să menționeze cumpărătorul vizat - un străin. Aceasta înseamnă că este posibil să nu fie specificat deloc. În plus, nu este necesar ca potențialul cumpărător să încheie vreun fel de acord preliminar cu vânzătorul. De aici rezultă că cumpărătorul vizat poate să nu existe deloc: vânzătorul acțiunii trebuie pur și simplu să notifice celorlalți participanți ai societății pe acțiuni că este gata să-și vândă acțiunea oricărui străin.

Cel mai probabil, sensul notificării nu este doar că viitorul vânzător îi anunță pe ceilalți participanți cu privire la intenția sa de a-și vinde cota unui terț, ci că îi invită pe fiecare dintre ceilalți participanți să o cumpere de la el. Aceasta înseamnă că o astfel de notificare este o ofertă clasică - o ofertă de a încheia un acord în anumite condiții (articolul 435 din Codul civil al Federației Ruse). Nerespectarea procedurii de trimitere a notificărilor către acționari cu privire la posibilitatea exercitării dreptului de preempțiune, în special încălcarea cerințelor statutului societății (de exemplu, netrimiterea unei notificări scrise printr-o scrisoare valoroasă sau nerespectarea contra primire), este considerată în practica judiciară și ca o încălcare a dreptului de preempțiune la cumpărare (Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Nord-Vest din 19.06.2000 în dosarul nr. A05-8075/99-477/). 17).

Acționarii și, în cazurile adecvate, societatea însăși, pot exercita dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de acționar dacă sunt de acord să cumpere acțiunile care îi sunt oferite la prețul și în condițiile specificate în anunț (preț de ofertă către un terț). În cazul în care prețul la care acționarii (societatea) își exprimă disponibilitatea de a cumpăra acțiuni este mai mic decât cel oferit de un terț sau participanții la societate (societate) sunt de acord să cumpere doar o parte din acțiunile înstrăinate, acționarul are dreptul de a le vinde unui tert la pretul si in conditiile comunicate celorlalti actionari si societatii.

Această prevedere a fost specificată în Rezoluția FAS Districtul din Orientul Îndepărtat din data de 05.06.2002 în dosarul Nr F03-A51/02-1/691. Din materialele cauzei rezultă că vânzătorul a vândut acțiunile în litigiu cumpărătorului, care nu era acționar al CJSC Magistral-SP, la un preț mult mai mic decât cel oferit acționarilor. În conformitate cu articolul 7 din Lege, acționarii unei societăți pe acțiuni închise au drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți la prețul de ofertă către un terț. Instanța de fond, pe bună dreptate, în conformitate cu norma de drept specificată, a ajuns la concluzia că Întreprinderea Unitară de Stat „DVZhD” a vândut acțiuni ale CJSC „Agrokhim-Commerce” cu încălcarea dreptului de preempțiune de a achiziționa acțiuni de către alți acționari ai compania închisă la prețul de ofertă către o altă persoană (100 de ruble per 1 acțiune), deoarece nu le-a oferit acționarilor la acel preț. Această încălcare a dreptului de preempțiune a condus la o hotărâre judecătorească de a transfera drepturile cumpărătorului persoanei potrivite.

Avocat principal al departamentului

consultanță juridică

audit si consultanta

(Zyatnin R.) („Buletinul comun”, 2012, nr. 3)

CUM SĂ SĂ ELISCĂ DREPTUL DE PREFERINȚĂ DE A CUMPĂRĂ ACȚIUNI?

R. ZYATNIN

Zyatnin Roman, avocat junior, Firmă de avocatură„Iukov, Hrenov și parteneri”.

Motivul conversației: existența unui drept de preempțiune de a achiziționa acțiuni de către acționarii unei societăți pe acțiuni închise nu corespunde întotdeauna intereselor unui participant la societate care intenționează să își exercite dreptul de a înstrăina acțiuni. Practica arată că dreptul de preferință de a cumpăra acțiuni poate fi eludat.

Norma problematica: art. 7 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” N 208-FZ.

Articolul 7 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” stabilește că acționarii unei societăți închise beneficiază de dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni (denumit în continuare drept de preferință) vândute de alți acționari ai acestei societăți, la prețul de ofertă către o terță. parte proporțional cu numărul de acțiuni deținute de fiecare dintre aceștia, dacă statutul societatea nu prevede nicio altă procedură pentru exercitarea acestui drept. În același timp, așa cum a explicat Prezidiul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse în scrisoarea de informare din 25 iunie 2009 N 131 (denumită în continuare scrisoarea Curții Supreme de Arbitraj din 25 iunie 2009), dreptul ia naștere exclusiv în tranzacțiile de cumpărare și vânzare de acțiuni și nu se aplică altora contracte civile. Astfel, ținând cont de poziția instanțelor de arbitraj, utilizarea altor forme de drept civil de înstrăinare a acțiunilor unei societăți pe acțiuni închise nu este supusă dreptului de preempțiune. Să luăm în considerare formele de înstrăinare a acțiunilor dintr-o societate pe acțiuni închisă care nu sunt supuse dreptului de preempțiune. Acord de troc. Bazat pozitia juridica, prevăzută în scrisoarea Curții Supreme de Arbitraj din 25 iunie 2009, încheierea unui acord de schimb, în ​​condițiile căruia un acționar își transferă acțiunile CJSC în schimbul unor bunuri (inclusiv acțiunile unei alte societăți pe acțiuni) , nu încalcă dreptul de preempțiune de achiziție al altor acționari ai CJSC. Cu toate acestea, în literatura stiintifica Există o poziție diferită în această problemă. În Codul civil al Federației Ruse, un acord de schimb este considerat ca două contracte de cumpărare și vânzare (clauza 2 a articolului 567). Aceste acorduri sunt apropiate din punct de vedere economic și natura juridica. Multe reguli care guvernează cumpărarea și vânzarea se aplică unui acord de troc; părţile implicate în aceasta sunt considerate în acelaşi timp vânzător şi cumpărător<1>. ——————————— <1>Shapkina G. S. Aplicarea legislației pe acțiuni. M.: Statut, 2009. 320 p.

Este dificil să fii de acord cu această opinie. Într-adevăr, acordul de troc în natura sa juridică este foarte asemănător cu raporturi contractuale cumpărare și vânzare. Dar totuși, aceasta este o tranzacție independentă de drept civil. În plus, regulile privind cumpărarea și vânzarea sunt de natură subsidiară normelor capitolului 30 din Codul civil al Federației Ruse și nu ar trebui să contravină esenței schimbului sau acestor norme. O caracteristică a trocului care îl deosebește de cumpărare și vânzare este absența relaţiile monetareși prezența obligațiilor reciproce ale părților la schimb de a furniza un anumit produs. Potrivit lui A.P. Sergeev, norma paragrafului 2 al articolului 567 din Codul civil al Federației Ruse este doar o tehnică legislativă, o modalitate de a salva material normativși nu transformă contractul de schimb în două contracte de cumpărare și vânzare contra-dirijate<2>. ——————————— <2>Comentariu la Codul civil al Federației Ruse. Partea a doua: Comentariu educațional și practic (articol cu ​​articol) / Ed. A. P. Sergeeva. Prospect, 2010.

În conformitate cu paragraful 4 din scrisoarea de informare a Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 24 septembrie 2002 N 69, din momentul în care în acordul de schimb este inclusă o condiție privind înlocuirea îndeplinirii unei contraobligații cu plata a costului bunurilor transferate, relaţiile dintre părţi trebuie să fie reglementate de regulile privind contractul de vânzare-cumpărare. Tocmai ținând cont de faptul că contrareprezentarea constă în transferul de bunuri, și nu de bani, dreptul de preempțiune nu se aplică contractelor de troc. Dreptul de preferință de a cumpăra acțiuni este o excepție de la regula generala privind admisibilitatea înstrăinării gratuite de către acționari a acțiunilor lor, ținând cont de interesele altor acționari în controlul componenței personale a participanților săi. Este necesar să se țină seama de faptul că echivalența obiectelor de schimb este prezumată (clauza 1 a articolului 568 din Codul civil al Federației Ruse, clauza 8 din scrisoarea de informare a Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 24 septembrie 2002 N 69), dacă nu se prevede altfel prin acordul părților. Rămâne deschisă chestiunea posibilității de a schimba acțiunile CJSC cu bilet la ordin. În mod oficial, atât acțiunile, cât și biletele la ordin sunt valori mobiliare negociabile și, în conformitate cu articolul 128 din Codul civil al Federației Ruse, aparțin unor astfel de obiecte. drepturi civile, ca lucruri, ceea ce permite deținătorilor de drepturi de autor să încheie acorduri de schimb. Această concluzie este confirmată de curent practica judiciara <3>. ——————————— <3>Rezoluție FAS districtul Ural din data de 24 august 2011 N F09-4694/11 în dosarul N A07-20247/2010.

Dar este de menționat că, dacă părțile la acordul de schimb și trăgătorul coincid, există o probabilitate foarte mare ca o astfel de tranzacție să fie recunoscută ca o falsă, ca acoperind un contract de cumpărare și vânzare. Oportunitatea unei astfel de forme de înstrăinare ca un acord de schimb este dictată, în primul rând, de absența restricții legaleîn aplicarea acestei forme de înstrăinare la acțiunile unei societăți pe acțiuni închise, ceea ce a fost reflectat în scrisoarea Curții Supreme de Arbitraj din 25 iunie 2009, precum și un mecanism de implementare destul de simplu. Astfel, acționarul are dreptul de a schimba blocul său de acțiuni cu bunuri sau cu acțiuni ale unei alte societăți pe acțiuni, ceea ce a fost confirmat în Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19. Aport de acțiuni ca plată a capitalului autorizat al altei persoane juridice. Această formă de înstrăinare a acțiunilor unei societăți pe acțiuni închise, cu un anumit grad de convenție, se apropie de metoda de înstrăinare discutată mai sus. În acest caz, acționarul, în esență, aportând blocul său de acțiuni ca plată a capitalului autorizat, dobândește drepturi de proprietate în schimb. Posibilitatea de a contribui cu acțiuni ca plată a capitalului autorizat este prevăzută direct în articolul 15 din Legea federală „Cu privire la societățile cu răspundere limitată”, paragraful 2 al articolului 54 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Astfel, având în vedere absența restricțiilor legislative, acest mecanism de înstrăinare a acțiunilor la o societate pe acțiuni închisă nu este supus nici dreptului de preempțiune de achiziție. Acord de donație. Codul civil al Federației Ruse la articolul 572 prevede în mod direct posibilitatea transferului gratuit al drepturilor de proprietate către un terț. De asemenea, înregistrarea transferului de acțiuni în cadrul unei tranzacții cadou nu face obiectul dreptului de preempțiune<4>. Trebuie amintit că, în virtutea paragrafului 4 al articolului 575 din Codul civil al Federației Ruse, donațiile între entitățile comerciale sunt interzise. ————————————<4>Punctul 8 din Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19.

Pe baza analizei practica judiciara, un contract de cadou este cea mai comună formă de înstrăinare a acțiunilor care nu încalcă dreptul de preempțiune. În acest caz, acordul de cadou poate acționa atât ca element unic și principal al formei de înstrăinare, cât și ca element al formelor mai complexe de înstrăinare. În practică, acționarii încearcă să conteste donarea de acțiuni, subliniind falsitatea unor astfel de tranzacții<5>care acoperă cumpărarea și vânzarea de acțiuni. De regulă, acest lucru se datorează situațiilor în care unul dintre participanții unei societăți pe acțiuni închise dă o cantitate mică de acțiunilor sale unui terț, dându-i acestuia statutul de acționar și apoi, după o scurtă perioadă de timp, încheie cu acesta un contract de cumpărare și vânzare de acțiuni. În acest caz, identificarea falsului unei tranzacții cadou și, prin urmare, distrugerea întregului lanț de tranzacții care alcătuiesc un singur acord de cumpărare și vânzare, nu este dificilă, ceea ce este confirmat de un număr suficient de exemple din practica judiciară.<6>. ——————————— <5>Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Ural din 26 noiembrie 2009 N F09-9411/09-S4 în cazul N A07-8498/2009.<6>Hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 7 decembrie 2010 Nr. VAS-16159/10 în dosarul Nr. A33-2586/2010; Hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 31 martie 2011 Nr. VAS-3888/11 în dosarul Nr. A57-26068/2009.

În majoritatea covârșitoare a cazurilor, instanțele de arbitraj procedează din următoarele: - lipsa motivelor pentru a intra într-o tranzacție cadou; — un număr mic de acțiuni donate; — o perioadă scurtă de timp după tranzacția de donație și vânzare a acțiunilor rămase<7>. ——————————— <7>Vezi, de exemplu: Hotărârea FAS VSO din 20 septembrie 2010 în dosarul Nr. A33-2586/2010.

Totuși, pentru un acționar care dorește să-și vândă acțiunile unui cumpărător neacționar, această problemă este rezolvată prin includerea unei alte persoane în lanțul de relații dintre acționarul vânzător și cumpărătorul neacționar. În literatura juridică, aceste persoane sunt numite intermediari fictive.<8>. Scopul angajării unor astfel de intermediari, care, de regulă, nu au o legătură clară nici cu acționarul, nici cu cumpărătorul, este de a îndeplini „partea compensată” a relației dintre părți. De exemplu, cu ceva timp înainte sau după donarea de acțiuni, intermediarul poate transfera o sumă de bani, formalizată ca îndeplinirea unei obligații de împrumut cu acționarul privind rambursarea împrumutului. În același timp, este aproape imposibil să se dovedească celorlalți participanți ai societății pe acțiuni închise că fondurile au fost primite de intermediar de la cumpărătorul acțiunilor ca plată și relația reală de împrumut dintre intermediar și acționar. ————————————<8>Vinnitsky A.V. Probleme de contestare a tranzacțiilor imobiliare cu participarea intermediarilor fictici // Avocat. 2011. N 5.

În practica judiciară, există situații în care rolul de intermediar este îndeplinit de un alt acționar sau chiar mai mulți prin donarea unui număr mic de acțiuni astfel încât un alt participant în societate să poată încheia un contract de cumpărare și vânzare de acțiuni.<9>. ——————————— <9>Hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 17 februarie 2011 Nr. VAS-444/11 în dosarul Nr. A57-26633/2009.

Într-o astfel de situație, în practică, este aproape imposibil să se recunoască un astfel de lanț de tranzacții, așa cum se preface în temeiul articolului 170 din Codul civil al Federației Ruse, ca acoperind un singur contract de cumpărare și vânzare. Astfel, un acord de cadou este și o formă foarte simplă și eficientă de înstrăinare a acțiunilor, care nu blochează dreptul de preempțiune al altor participanți la societate. Reorganizarea unei persoane juridice ca formă de înstrăinare a acțiunilor unei societăți pe acțiuni închise. O altă formă de înstrăinare care depășește cu succes dreptul de preferință de a cumpăra acțiuni ale unei societăți pe acțiuni închise este reorganizarea unei persoane juridice. Articolul 57 din Codul civil al Federației Ruse stabilește posibilitatea reorganizării unei persoane juridice (acționar al unei societăți pe acțiuni închise), printre altele, sub forma unei divizări. În același timp, volumul drepturilor și obligațiilor transferate către nou-creații entitate legală determinată în conformitate cu bilanţul de separare. Un acționar - persoană juridică, printr-un mecanism de reorganizare sub formă de divizare, are dreptul de a înstrăina acțiunile CJSC, ceea ce permite părții interesate să devină ulterior membru al persoanei juridice nou înființate - acționarul. al CJSC. O situație similară apare atunci când o persoană juridică - un acționar fuzionează cu o altă persoană juridică, care ulterior devine membru al CJSC. Astfel, pe baza analizei legislației și practicii judiciare actuale, dreptul de preempțiune de achiziție este de natură pur vizată și își extinde efectul exclusiv la înstrăinarea acțiunilor unei societăți pe acțiuni închise prin cumpărare și vânzare. Aceasta se datorează, în primul rând, necesității de a realiza un echilibru între dorința participanților la CJSC de a controla componența personală a participanților și principiul liberei înstrăinări de către acționari a acțiunilor lor. În consecință, un acționar interesat de înstrăinarea de acțiuni fără aplicarea dreptului de preferință are la dispoziție un set de instrumente juridice destul de extins pentru a atinge acest obiectiv.

Practica judiciara in aceasta problema: mail informativ Prezidiul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 25 iunie 2009 N 131; scrisoare de informare a Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 24 septembrie 2002 N 69; Rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 N 19; Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Ural din 24 august 2011 N F09-4694/11 în cazul N A07-20247/2010; Rezoluția Serviciului Federal Antimonopol al Districtului Ural din 26 noiembrie 2009 N F09-9411/09-C4 în cazul N A07-8498/2009; Hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 7 decembrie 2010 Nr. VAS-16159/10 în dosarul Nr. A33-2586/2010; Hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 31 martie 2011 Nr. VAS-3888/11 în dosarul Nr. A57-26068/2009; Hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 17 februarie 2011 Nr. VAS-444/11 în dosarul Nr. A57-26633/2009.

Articolul 41. Procedura de exercitare a dreptului de preempțiune la achiziționarea de acțiuni și titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni

• verificat azi
• legea din 28 decembrie 2018
• a intrat în vigoare la 01.01.1996

Nu există articole noi care să nu fi intrat în vigoare.

Compara cu editia articolului din data de 01/07/2016 01/07/2015 19/04/2013 02/01/2013 30/12/2005 01/01/2002 01/01/1996

Persoanele care au dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni suplimentare și titluri de valoare de emisiune convertibile în acțiuni trebuie să fie informate cu privire la posibilitatea exercitării dreptului de preempțiune prevăzut la articolul 40 din prezenta lege federală în modul prevăzut de prezenta lege federală pentru raportarea desfăşurarea adunării generale a acţionarilor.

Notificarea trebuie să conțină informații cu privire la numărul de acțiuni plasate și de titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, prețul de plasare al acestor valori mobiliare sau procedura de determinare a acestuia (inclusiv în cazul exercitării dreptului de preempțiune de a cumpăra valori mobiliare) sau o indicație că un astfel de preț sau procedura de determinare a acestuia va fi stabilită de consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) al societății cel târziu la începutul plasării valorilor mobiliare, precum și informații privind procedura de determinare a numărului de valori mobiliare pe care fiecare persoană care are dreptul de preempțiune de a le dobândi are dreptul de a dobândi, procedura prin care cererile acestor persoane de achiziție de acțiuni și emisiune de valori mobiliare convertibile în acțiuni trebuie depuse la societate, precum și perioada în care aceste cereri trebuie să fie primite de către societate (denumită în continuare perioada de valabilitate a dreptului de preferință).

Perioada de valabilitate a dreptului de preferință nu poate fi mai mică de 45 de zile de la data trimiterii (livrării) sau publicării avizului, cu excepția cazului în care în prezentul alineat este prevăzută o altă perioadă.

În cazul în care prețul de plasament sau procedura de determinare a acestuia nu este stabilit prin hotărârea care stă la baza plasării prin subscriere deschisă a acțiunilor suplimentare sau a titlurilor de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, perioada de valabilitate a dreptului de preferință nu poate fi mai mică de 20 zile de la data trimiterii (livrării) sau publicării notificării și dacă informațiile conținute într-o astfel de notificare sunt dezvăluite în conformitate cu cerințele legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare - mai puțin de opt zile lucrătoare de la data dezvăluirea acesteia. În acest caz, notificarea trebuie să conțină informații despre termenul limită de plată a valorilor mobiliare, care nu poate fi mai mic de cinci zile lucrătoare de la data dezvăluirii informațiilor despre prețul de plasare sau procedura de determinare a acestuia.

În cazul în care prețul de plasament sau procedura de determinare a acestuia se stabilește printr-o hotărâre care stă la baza plasării de către o societate pe acțiuni prin subscriere deschisă a acțiunilor suplimentare sau a titlurilor de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, cu plata acestora în numerar, și informațiile conținute în notificare sunt dezvăluite în conformitate cu cerințele legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare, perioada de valabilitate a dreptului de preferință nu poate fi mai mică de douăsprezece zile lucrătoare de la data dezvăluirii acestor informații.

Persoana care are dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni suplimentare și titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, în perioada de valabilitate a acestuia, are dreptul de a-și exercita integral sau parțial dreptul de preempțiune prin depunerea unei cereri de achiziție de valori mobiliare plasate și îndeplinirea obligația de a plăti pentru ele.

O cerere de achiziție de valori mobiliare plasate de către o persoană care deține dreptul de preempțiune specificat în prezentul articol, înregistrată în registrul acționarilor societății, trebuie să conțină informații care să permită identificarea persoanei care o depune și numărul de titluri de valoare dobândite de acesta.

Cererea menționată se depune prin trimiterea sau predarea unui document contra semnătură către registratorul societății în scris, semnat de persoana care depune cererea, iar dacă acest lucru este prevăzut de normele în conformitate cu care registratorul societății desfășoară activități de ținere a registrului, inclusiv prin transmiterea către registratorul societății a unui document electronic semnat de un calificat semnatura electronica. Aceste reguli pot prevedea, de asemenea, posibilitatea semnării unui astfel de document electronic cu o semnătură electronică simplă sau necalificată. În acest caz document electronic, semnat cu semnătură electronică simplă sau necalificată, este recunoscut ca echivalent cu un document pe hârtie semnat cu semnătură olografă.

O cerere de achiziție a valorilor mobiliare plasate, trimisă sau predată registratorului societății, se consideră depusă la societate în ziua în care este primită de registratorul societății.

O persoană care are dreptul de preempțiune specificat în prezentul articol, care nu este înregistrată în registrul acționarilor societății, își exercită acest drept de preempțiune dând instrucțiunile (instrucțiunile) corespunzătoare persoanei care își înregistrează drepturile asupra acțiunilor societății. O astfel de instrucțiune (instrucțiune) este dată în conformitate cu cerințele legislației Federației Ruse privind valorile mobiliare și trebuie să conțină numărul de valori mobiliare achiziționate. În acest caz, cererea de achiziție a valorilor mobiliare plasate se consideră a fi depusă la societate în ziua în care registratorul societății primește de la deținătorul nominal al acțiunilor înscrise în registrul acționarilor societății un mesaj care conține voința acestuia. persoană.

În cazul în care prețul de plasament sau procedura de determinare a acestuia nu este stabilit prin hotărârea care stă la baza plasării prin subscriere deschisă a acțiunilor suplimentare sau a titlurilor de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, plata acestor valori mobiliare la exercitarea dreptului de preempțiune de a le achiziționa. se efectuează în termenul specificat în avizul privind posibilitatea exercitării dreptului de preempțiune a dreptului de cumpărare a acestora.

În cazul în care decizia care stă la baza plasării acțiunilor suplimentare sau a titlurilor de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni prevede plata acestora în altă formă de numerar, persoanele care exercită dreptul de preferință de a achiziționa aceste valori mobiliare au dreptul, la discreția lor, pentru a le plăti în numerar.

Societatea nu are dreptul, înainte de expirarea dreptului de preempțiune, de a plasa acțiuni suplimentare și titluri de valoare de emisiune convertibile în acțiuni persoanelor care nu au dreptul de preempțiune de a le achiziționa.

Statutul unei societăți nepublice sau un contract de acționari, părțile la care sunt toți acționari ai societății nepublice, pot stabili Acest articol procedura de exercitare a dreptului de preempțiune de a achiziționa acțiuni plasate de o societate nepublică sau titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni ale acesteia. Prevederile relevante pot fi prevăzute de statutul unei societăți nepublice la înființarea acesteia sau introduse în statutul său, modificate și (sau) excluse din statutul acesteia printr-o decizie luată. intalnire generala acţionarilor în unanimitate de toţi acţionarii societăţii.