Instrumente de bază pentru implementarea politicii monetare. Instrumentele politicii monetare Principalul instrument al politicii monetare este

Stare generala Economia depinde în mare măsură de starea sectorului monetar. Prin urmare, reglementarea de stat a sferei monetare poate avea succes numai dacă statul, prin banca centrală, este capabil să influențeze amploarea și natura operațiunilor băncilor comerciale.

În conformitate cu art. 35 Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse” la numărul instrumente de bazăŞi metode de politică monetară Banca Rusiei include:

1) ratele dobânzii la operațiunile Băncii Rusiei;

2) standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezerve);

3) operațiuni de piață deschisă;

4) refinanțarea instituțiilor de credit;

5) intervenții valutare;

6) stabilirea liniilor directoare pentru creșterea masei monetare;

7) restricţii cantitative directe;

8) emisiunea de obligațiuni în nume propriu.

Să ne uităm pe scurt la cele principale.

Mai întâi să fim atenți politica ratelor de reducere (politica de reduceri) sau rata de refinanțare.

Rata de refinanțare- aceasta este rata dobânzii la care banca centrală acordă împrumuturi stabilului financiar bănci comerciale, acționând ca creditor în ultima solutie.

Rata de reducere- procentul (discount-ul) la care banca centrală ia în calcul efectele băncilor comerciale, care este un tip de creditare garantat cu titluri de valoare.

Rata de actualizare (rata de refinanțare) este stabilită de banca centrală. Reducerea acestuia face împrumuturile mai ieftine pentru băncile comerciale. Când băncile comerciale primesc credit, rezervele băncilor comerciale cresc, determinând o creștere multiplicatoare a cantității de bani în circulație. Și, invers, o creștere a ratei de actualizare (rata de refinanțare) face ca creditele să fie neprofitabile. Mai mult, unele bănci comerciale care au împrumutat rezerve încearcă să le restituie, pentru că... devin foarte scumpe. O reducere a rezervelor bancare duce la o reducere multiplicatoare a masei monetare. Dintre instrumentele politicii monetare, politica ratelor de actualizare (ratele de refinanțare) ocupă locul al doilea ca importanță după politica de piață deschisă a băncii centrale (și în unele țări este principalul instrument de gestionare a ofertei de bani) și este de obicei realizată în combinație. cu activităţile băncii centrale pe piaţa liberă.

Să trecem la caracteristicile unui alt instrument de politică monetară al Băncii Rusiei - modificarea normei rezervelor obligatorii ale băncilor comerciale.

Mecanismul de acţiune al acestui instrument de politică monetară este în următorul:

· Dacă banca centrală crește rata rezervelor obligatorii, aceasta duce la o reducere a rezervelor libere ale băncilor, pe care acestea le pot folosi pentru operațiuni de creditare. În consecință, aceasta determină o scădere multiplicatoare a masei monetare;

· Când rata rezervelor necesare scade, are loc o extindere multiplicatoare a masei monetare.

Acest instrument de politică monetară este, potrivit experților, cel mai puternic, dar destul de brut, deoarece afectează fundamentele întregului sistem bancar. Chiar și o ușoară modificare a ratei rezervelor obligatorii poate determina modificări semnificative ale volumului rezervelor bancare și poate provoca schimbări semnificative în politica de creditare a băncilor comerciale.

Pe lângă metodele economice prin care banca centrală conduce politica monetară, poate folosi și metode administrative impact.

Acestea includ, de exemplu, utilizarea restricții cantitative de credit. Această metodă de reglementare a creditului este o limitare cantitativă a sumei creditelor acordate.

Spre deosebire de metodele de reglementare discutate mai sus, restricțiile de credit sunt o metodă directă de influențare a activităților băncilor. De asemenea, restricțiile de credit duc la faptul că întreprinderile împrumutate se află în situații diferite. Băncile se străduiesc să acorde împrumuturi în primul rând clienților lor tradiționali, de obicei întreprinderi mari. Firmele mici și mijlocii sunt principalele victime ale acestei politici. De remarcat că prin realizarea, prin această politică, a reținerii activității bancare și a creșterii moderate a masei monetare, statul contribuie la scăderea activității afacerilor.

Asemenea Banca centrală poate stabili diverse standarde (ratii), pe care băncile comerciale sunt obligate să le mențină la nivelul cerut.

Acestea includ standarde de adecvare a capitalului pentru o bancă comercială, standarde de lichiditate în bilanţ, dimensiune maximă risc pe împrumutat și unele reglementări suplimentare. Standardele enumerate sunt obligatorii pentru băncile comerciale.

Asemenea banca centrală poate stabili opțional, așa-zis standardele de evaluare, pe care băncilor comerciale li se recomandă să le mențină la nivelul corespunzător. Este evident că utilizarea presiunii administrative de către banca centrală în raport cu băncile comerciale nu trebuie să fie sistematică, ci să fie folosită exclusiv ca măsuri forțate.

18.2. Credit și politică monetară: obiective, direcții, instrumente.

Curs

Credit și politică monetară- aceasta este politica urmată de banca centrală a țării în domeniul circulatia banilorși împrumut.

Politica monetară, spre deosebire de politica fiscală, este un instrument de influență indirectă asupra cererii agregate. Se realizează prin intermediul pieței monetare prin reglementarea masei monetare din economie și, în consecință, a cheltuielilor.

Scopul principal al politicii monetare este stabilizarea economiei, adică controlul asupra nivelului ocupării forței de muncă și a inflației.

Instrumentele de politică monetară de care dispune Banca Centrală diferă prin obiectele de influență (oferta de bani și cererea de bani), sub formă (directă sau administrativă, și indirectă sau de piață), prin natura parametrilor stabiliți în cursul reglementării ( cantitativ și calitativ), după durata impactului (pe termen scurt și lung).

Principalele instrumente de politică monetară utilizate cel mai des de banca centrală sunt:

1. modificarea normei minime de rezerve obligatorii;

2. rata de actualizare sau rata de refinanțare;

3. operațiuni de piață deschisă.

Modificarea ratei rezervelor minime obligatorii este unul dintre cele mai tradiționale instrumente de reglementare utilizate de banca centrală.

Rezerve obligatoriiîndeplinește două funcții principale:

a) asigurări, deoarece nu permit unei bănci comerciale să utilizeze integral toate fondurile și, prin urmare, să creeze o rezervă de lichiditate;

b) reglementare. Reglementarea care utilizează rata rezervelor obligatorii este că creșterea acestuia limitează rezervele în exces ale băncilor comerciale și, în consecință, capacitățile lor de creditare. O scădere a ratei rezervelor obligatorii crește rezervele în exces ale băncilor comerciale și capacitatea acestora de a acorda împrumuturi.

Rata de reducere- aceasta este rata dobânzii la care Banca Centrală acordă împrumuturi băncilor comerciale. La primirea unui împrumut, mărimea rezervelor excedentare ale băncilor comerciale crește, ceea ce duce la o creștere a masei monetare în economie. În schimb, o creștere a ratei de actualizare face ca împrumuturile de la Banca Centrală să fie neprofitabile, ceea ce duce la o reducere a rezervelor excedentare ale băncilor comerciale și a masei monetare din economie.

Determinarea mărimii ratei de actualizare este unul dintre cele mai importante aspecte ale politicii monetare, iar modificările ratei de actualizare sunt un indicator al schimbărilor din domeniul reglementării monetare. Mărimea ratei de actualizare depinde de obicei de nivelul inflației așteptate și, în același timp, are o mare influență asupra inflației. Atunci când Banca Centrală intenționează să atenueze sau să înăsprească politica monetară, aceasta reduce sau crește rata de actualizare.

Ratele dobânzilor băncilor centrale nu sunt obligatorii pentru băncile comerciale în relațiile lor de creditare cu clienții lor și cu alte bănci. Cu toate acestea, nivelul ratei oficiale de actualizare este un ghid pentru băncile comerciale atunci când efectuează operațiuni de credit.

Operațiuni de piață deschisă - Acestea sunt tranzacții de cumpărare și vânzare de titluri de stat către bănci comerciale și public.

Pentru a limita masa monetară în circulație, banca centrală desfășoară operațiuni de vânzare a valorilor mobiliare pe piața liberă, ceea ce limitează excesul de rezerve ale băncilor comerciale și capacitatea acestora de a crea bani noi.

Pentru a crește masa monetară din economie, și deci cheltuielile, banca centrală începe să cumpere titluri de la bănci și de la populație la o rată favorabilă acestora, ceea ce duce în cele din urmă la o creștere a rezervelor excedentare ale băncilor comerciale și a creditării acestora. capabilități.

Cele mai eficiente dintre aceste instrumente sunt operațiunile de piață deschisă, deoarece:

Acestea se realizează rapid și nu depind de întârzieri administrative: dacă banca centrală consideră că este necesară modificarea bazei monetare sau a volumului rezervelor, trebuie doar să dea instrucțiuni dealerilor de pe piața de valori mobiliare cu privire la implementarea operațiunilor;

Reversibil ușor: în cazul unei erori, puteți efectua rapid o tranzacție inversă (în cazul vânzărilor excesive, de exemplu, puteți cumpăra rapid o parte din titluri);

Flexibile, pot fi realizate în orice volum.

Asemenea avantaje dau naștere a numirii operațiunilor de piață deschisă principalul instrument al politicii monetare. Cu toate acestea, implementarea lor necesită o piață deschisă dezvoltată.

Instrumentele luate în considerare nu epuizează arsenalul de reglementare monetară a economiei. În unele țări, băncile centrale recurg la metode precum stabilirea restricțiilor de creditare, limitarea nivelului dobânzilor la depozitele și împrumuturile de la băncile comerciale, restricții de portofoliu etc.

Alegerea și combinarea instrumentelor monetare depinde, în primul rând, de sarcinile pe care banca centrală le rezolvă într-un anumit stadiu al dezvoltării economice.

Politica monetară, ca și politica fiscală, poate fi de două tipuri: discreționară și nediscreționară (automată).

În funcție de starea economiei, există două direcții principale ale politicii monetare discreționare: stimulatoare (extinderea creditului sau politică monetară ieftină) și contractantă (restricționarea creditului sau politica monetară dragă).

- Politica monetară expansionistă este implementată în timpul unei recesiuniproducțieși are ca scop activarea acesteia prin creșterea masei monetare din economie și, în consecință, a cheltuielilor. Pentru a face acest lucru, banca centrală trebuie să mărească rezervele în exces ale băncilor comerciale prin reducerea ratei rezervelor, a ratei de actualizare și achiziționarea de titluri de valoare pe piața liberă.

O politică monetară ieftină extinde capacitatea băncilor comerciale de a acorda împrumuturi, dar nu garantează că băncile vor emite efectiv împrumuturi și că oferta de bani în economie va crește. În plus, banii pe care Banca Centrală îi trimite în economie prin cumpărarea de obligațiuni de la populație pot fi folosiți de către populație pentru a rambursa împrumuturile existente, ceea ce va duce la o reducere a masei monetare.

Politica monetară contractantă desfășurate într-o perioadă de creștere economică sau de inflație și are ca scop limitarea acestora prin reducerea masei monetare din economie și, în consecință, a cheltuielilor. Pentru a face acest lucru, banca centrală trebuie să reducă rezervele în exces ale băncilor comerciale prin creșterea ratei rezervelor, a ratei de actualizare și vânzarea de obligațiuni pe piața liberă.

Politica monetară automată urmează regula monetară propusă de susținătorii monetarismului.

Regula monetară prevede că rata de creștere a masei monetare trebuie să se potrivească cu rata de creștere a PIB-ului real.

Mai mult, fondatorul monetarismului M. Friedman a propus ideea adoptării unei constituții monetare, adică instituirea legislativă a unei reguli monetare, conform căreia masa monetară ar trebui să crească cu 3-3,5% pe an. Regula monetară nu a fost adoptată, dar în unele țări occidentale în anii 1970 au început să aplice practica țintirii monetare - stabilirea unor limite inferioare și superioare ale masei monetare pentru o anumită perioadă.

În politica monetară, există o așa-numită dilemă a obiectivelor, ceea ce înseamnă că este imposibil să se regleze simultan rata dobânzii și masa monetară. Monetariștii aleg ca obiectiv oferta monetară, în timp ce keynesienii aleg rata dobânzii. Monetariștii pornesc de la influența fundamentală a masei monetare asupra tuturor indicatorilor macroeconomici, iar keynesienii văd instabilitatea ratelor dobânzilor, determinând instabilitate investițională, drept principala cauză a fluctuațiilor ciclice.

În practică, KDP nu este 100% keynesian sau monetarist, ci reprezintă diverse combinații ale punctelor de vedere ale reprezentanților ambelor școli.

Realizarea politicii economice folosind un mecanism fiscal sau monetar pune pe ordinea de zi problema combinarii si coordonarii optime a acestora. În politica economică a Rusiei se dezvoltă practica utilizării ambelor instrumente.

Întrebări de autotest:

Ce este politica monetară? Care sunt scopurile sale?

Care sunt direcțiile politicii monetare?

În ce situație economică urmează guvernul o politică monetară expansionistă?

Cum se rezolvă problema inflației prin măsurile de politică monetară?

Care sunt instrumentele politicii monetare?

Care dintre instrumentele de politică monetară utilizate este cel mai eficient și de ce?

Care este rata de actualizare și operațiunile de piață deschisă?

Dacă rata de actualizare este majorată de Banca Centrală, cum va afecta aceasta capacitatea unei bănci comerciale de a acorda împrumuturi?

Ce operațiuni de piață deschisă ar trebui să efectueze Banca Centrală dacă economia înregistrează o scădere a producției?

De ce este politica monetară un instrument mai flexibil decât politica fiscală?

De ce este numită politica monetară un instrument de influență indirectă asupra cererii agregate?

Care sunt dezavantajele politicii „bani ieftini”?

De ce o politică monetară expansionistă este numită politică „bani ieftini” și o politică monetară contractantă numită politică „bani dragi”?

#Type=Exercise;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;TemptCount=3;TimeLimit=30TestDesubiect 18.2.

Test educațional (18.2. Credit și politică monetară: obiective, direcții, instrumente)

N- Stabilizarea economică

N+ Toate răspunsurile sunt corecte

N- Băncile comerciale

N+ Companii private

N- Banca Centrală

N-oferta de bani

N-cererea de bani

N+ Cota de impozitare

N- Discretionar

N+ Stimulator

N- Nediscreționar

Conținând N+

N- Scăderea producției

N+ Inflația

N+ Redresarea economică

N- Depresie

N- Inflația

N+ Scăderea producției

N- Redresarea economică

N- Revigorarea economică

N+ Norma de reducere a rezervei

N- Creșterea ratei de actualizare

N- Reducerea ratei de actualizare

N+ Creșterea normei de rezervă

N- Creșterea cotelor de impozitare

N- I. Fischer

N- A. Marshall

N+ M. Friedman

#Type=Examen;QuestionToShow=10;CompletePercent=80;TemptCount=1;TimeLimit=30TestDesubiect 18.2.

Test de control (18.2. Credit și politică monetară: obiective, direcții, instrumente)

S Principalele direcții ale politicii monetare sunt:

N- Discretionar

N+ Stimulator

N- Nediscreționar

Conținând N+

S O politică monetară contractantă se realizează în perioada:

N- Scăderea producției

N+ Inflația

N+ Redresarea economică

N- Depresie

S Politica monetară expansionistă se desfășoară în perioada:

N- Inflația

N+ Scăderea producției

N- Redresarea economică

N- Revigorarea economică

S Măsuri care vizează stimularea producției prin politica monetară:

N+ Norma de reducere a rezervei

N- Creșterea ratei de actualizare

N- Vanzarea obligatiunilor pe piata deschisa

N- Reducerea cotelor de impozitare

S Măsuri de politică monetară luate în condiții de inflație:

N- Reducerea ratei de actualizare

N+ Creșterea normei de rezervă

N+ Vânzare de obligațiuni pe piața liberă

N- Creșterea cotelor de impozitare

S Principalele obiective ale politicii monetare sunt:

N- Stabilizarea economică

N- Controlul asupra nivelului de ocupare

N- Controlul inflației

N+ toate răspunsurile sunt corecte

S Subiectele politicii monetare nu includ:

N- Băncile comerciale

N+ Companii private

N- Banca Centrală

S Obiectul politicii monetare nu este:

N-oferta de bani

N-cererea de bani

N+ Cota de impozitare

S Fondatorul teoriei monetarismului este:

N- I. Fischer

N- A. Marshall

N+ M. Friedman

S Care dintre următoarele dependențe reflectă abordarea keynesiană a politicii monetare?

N- Modificarea ratei dobânzii - modificarea investițiilor - modificarea volumului PIB

N- Modificarea masei monetare – modificarea prețurilor – modificarea volumului PIB

N+ Modificarea masei monetare – modificarea ratei dobânzii – modificarea investițiilor – modificarea volumului PIB

Referințe:

Ivashkovsky S.N. Macroeconomie: manual. M.: Delo, 2000, capitolul 7.

Stankovskaya I.K. Teoria economică pentru școlile de afaceri: Manual. M.: Eksmo, 2005, cap. 18.

• Nugumanova Liana Malavievna, student
• Universitatea Agrară de Stat Bashkir

• RATA CHEIE
• REFINANȚARE
• INSTRUMENT
• RATE DOBÂNZILOR

Acest articol este dedicat unei imagini de ansamblu asupra sistemului instrumentelor de politică monetară. Esența politicii monetare ca parte a politicii economice a statului este atingerea obiectivelor finale stabilite, care de obicei coincid cu obiectivele politicii economice, prin utilizarea unor instrumente și metode specifice disponibile Băncii Rusiei și care afectează structura. și cantitatea de bani în circulație și cursul rublei în raport cu valutele străine, lichiditatea bancară. În conformitate cu cerințele unei economii în creștere, Banca Rusiei însăși, funcțiile sale și instrumentele utilizate se schimbă.

• Câteva probleme ale sistemului bancar în condiții moderne
• Problema dezvăluirii informațiilor pe piața de valori mobiliare din Rusia
• Fiscalitatea ca instrument de sprijin de stat pentru întreprinderile mici și mijlocii: experiență străină

Instrumentele de politică monetară sunt înțelese ca un mijloc, o modalitate de influențare a băncii centrale asupra obiectelor politicii monetare.

Legea federală „Cu privire la Banca Centrală Federația Rusă(Banca Rusiei)” conține o listă a principalelor instrumente ale politicii monetare ale Băncii Rusiei (Figura 1).

Figura 1. Instrumente utilizate de Banca Rusiei în desfășurarea politicii monetare

Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei

Banca Centrală a Federației Ruse folosește politica ratelor dobânzii pentru a influența ratele dobânzilor de pe piață. Poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii diverse tipuri operațiuni sau să urmărească o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii.

Prin creșterea ratelor la operațiunile contabile și de creditare, Banca Rusiei reduce capacitatea băncilor comerciale și a clienților acestora de a obține credite, ceea ce duce, la rândul său, la o reducere a masei monetare și la creșterea nivelului dobânzii de pe piață.

Ratele depozitelor Băncii Rusiei reflectă prețul atragerii resurselor monetare de la instituțiile de credit de către Banca Rusiei, care efectuează operațiuni pentru atragerea temporară gratuită. numerar instituțiile de credit în depozite în scopul reglementării lichidității sistemului bancar.

Operațiunile de depozit sunt efectuate în conformitate cu reglementările Băncii Rusiei din 9 august 2013. Nr. 404 – P „La efectuarea operațiunilor de depozit de către Banca Rusiei cu organizatii de credit».

În prezent, Banca Rusiei atrage fonduri de la instituțiile de credit în moneda Federației Ruse.

Cerințe obligatorii de rezervă

Obligația de a acoperi rezervele obligatorii ia naștere de la data obținerii licenței de desfășurare a operațiunilor bancare.

Suma rezervelor obligatorii este stabilită ca procent din pasivele instituției de credit. Ratele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit.

Rezervele obligatorii sunt, pe de o parte, un mecanism de reglementare a lichidității generale a sistemului bancar, pe de altă parte, cerințele de rezervă pot fi considerate o „pernă de siguranță” care poate fi utilizată de o instituție de credit pentru a-și achita obligațiile; în cazul lichidării acestuia. Banca Rusiei, modificând ratele rezervelor necesare, afectează volumul și structura (dacă este stabilită sensuri diferite standard pentru diferite grupuri de obligații) resurse atrase de instituțiile de credit și influențează astfel politicile lor de depozit și credit. Astfel, prin reducerea rezervelor obligatorii, Banca Rusiei permite băncilor comerciale să utilizeze mai pe scară largă resursele atrase.

Depunerea rezervelor obligatorii la Banca Rusiei este efectuată de toate organizațiile de credit în conformitate cu reglementările Băncii Rusiei din 7 august 2009. Nr. 342-P „La rezervele obligatorii ale instituțiilor de credit”. Depunerea se efectuează în moneda Federației Ruse. Nu se acumulează dobânzi pentru fondurile instituțiilor de credit păstrate în Banca Rusiei sub formă de rezerve obligatorii.

Operațiuni de piață deschisă– unul dintre cele mai puternice și mai flexibile instrumente de politică Banca Centrală RF. Prin achiziționarea de valori mobiliare de la băncile comerciale, Banca Centrală a Federației Ruse eliberează lichiditatea acestora și extinde oportunitățile de creditare. La vânzarea valorilor mobiliare, dimpotrivă, are loc o reducere a rezervelor libere ale sistemului bancar și scade potențialul de creditare către economie.

O caracteristică importantă a operațiunilor de piață deschisă ale Băncii Rusiei este răspunsul său rapid la tendințele pe termen scurt în dezvoltarea pieței valorilor mobiliare și a sistemului bancar, care oferă un efect stabilizator asupra stării circulației monetare și a economiei în ansamblu.

Operațiunile de piață deschisă fac posibilă reglarea rapidă a sumei totale de bani în circulație, influențarea calității portofoliului de valori mobiliare al băncilor comerciale, efectuarea de împrumuturi temporare de fonduri de la populație și persoane juridice pentru stat.

În practica Băncii Rusiei, operațiunile de cumpărare și vânzare de valori mobiliare pe piața liberă sunt utilizate la scară relativ mică ca instrument suplimentar pentru reglementarea lichidității băncii. Principalul factor care reduce potențialul de utilizare a acestui instrument este îngustimea relativă și lichiditatea scăzută a pieței titlurilor de stat din Rusia.

Sub refinanțare se referă la împrumuturile acordate de Banca Rusiei institutii de credit. Banca Rusiei, fiind creditorul de ultimă instanță, organizează un sistem de refinanțare (împrumut) către instituțiile de credit, inclusiv stabilirea procedurii și condițiilor de refinanțare.

Banca Rusiei efectuează operațiuni de refinanțare, oferind:

• reglementarea lichidității sistemului bancar;
• dreptul instituțiilor de credit, dacă există o lipsă de fonduri pentru a acorda împrumuturi clienților și pentru a-și îndeplini obligațiile, de a solicita împrumuturi de la Banca Rusiei în condițiile stabilite de aceasta.

Regulamentele Băncii Rusiei din 4 august 2003. Nr. 236-P „Cu privire la procedura prin care Banca Rusiei acordă împrumuturi instituțiilor de credit garantate cu garanții (blocare) titlurilor de valoare”, regulamentul Băncii Rusiei din 12 noiembrie 2007. Nr. 312-P „Cu privire la procedura prin care Banca Rusiei acordă instituțiilor de credit împrumuturi garantate cu active sau garanții” și regulamentul Băncii Rusiei din 16 octombrie 2008. Nr. 323-P „Cu privire la acordarea de împrumuturi negarantate de către Banca Rusiei instituțiilor de credit rusești” - reglementărilor reglementarea procedurii de refinanţare.

Reglementarea ratelor dobânzilor la împrumuturi, precum și a ratelor la depozite, se referă la politica ratelor dobânzilor a Băncii Rusiei la împrumuturile de la Banca Rusiei. .

13 septembrie 2013 Consiliul de administrație al Băncii Rusiei, ca parte a tranziției către un regim de țintire a inflației, a decis să implementeze un set de măsuri pentru îmbunătățirea sistemului instrumentelor de politică monetară.

Aceste măsuri includ:

1. Introducerea ratei cheie a Băncii Rusiei prin unificarea ratelor dobânzilor la operațiunile de furnizare și absorbție de lichiditate pe bază de licitație pentru o perioadă de 1 săptămână;
2. Formarea unui coridor pentru rata dobânzii pentru Banca Rusiei și optimizarea sistemului de instrumente de reglementare a lichidității în sectorul bancar;
3. Schimbarea rolului ratei de refinanțare în sistemul instrumentelor Băncii Rusiei.

Înainte de aceasta, principalul indicator al politicii Băncii Rusiei de reducere a inflației a fost rata de refinanțare. Dar după ce Banca Rusiei a anunțat rata cheie politica monetară a introdus rata dobânzii pentru operațiunile de furnizare și absorbție de lichiditate pe bază de licitație pe o perioadă de până la 7 zile, această rată a început să fie utilizată ca principal indicator al direcției politicii monetare.

De la 1 ianuarie 2016 valoarea ratei de refinanțare a Băncii Rusiei este egală cu valoarea ratei cheie a Băncii Rusiei, determinată la data corespunzătoare și care a constituit 11,00% pe an. Din 14 iulie 2016 – 10,50% pe an și din 19 septembrie 2016. rata cheie este de 10,00% pe an.

Sub intervenții valutare Banca Rusiei înseamnă cumpărare și vânzare de către Banca Rusiei valuta straina pe piața valutară pentru a influența cursul rublei și cererea și oferta totală de bani.

Implementarea unei intervenții poate urmări diferite scopuri:

• menținerea cursului la un anumit nivel (într-un interval dat);
• netezirea fluctuațiilor sale ascuțite;
• asigurarea dinamicii cursului solicitate;
• completarea rezervelor valutare ale Băncii Rusiei;
• menținerea lichidității sistemului bancar.

Banca Rusiei efectuează intervenții valutare pe piețele valutare și interbursiere.

Din 10 noiembrie 2014 Banca Rusiei a abolit mecanismul existent de politică a cursului de schimb, eliminând intervalul de valori acceptabile ale valorii coșului bi-valută și intervențiile regulate la limitele intervalului specificat și dincolo.

În același timp noua abordare Desfășurarea operațiunilor Băncii Rusiei pe piața internă nu implică o abandonare completă a intervențiilor valutare este posibilă implementarea acestora în cazul amenințărilor la adresa stabilității financiare;

Banca Rusiei poate stabiliți obiective de creștere unul sau mai mulți indicatori masa monetară pe baza principalelor direcţii ale politicii monetare de stat unificate.

Acum, Banca Rusiei stabilește ținte pentru creșterea masei monetare pe baza agregatelor monetare (M0, M1, M2).

Banca Rusiei efectuează emisiunea de obligațiuni proprii(Obligațiunile Rusiei - OBR), plasate și circulate între instituțiile de credit în mod regulat pentru a reglementa lichiditatea sectorului bancar.

Plasarea noilor emisiuni OBR se realizează pe bază de licitație. Licitațiile pentru plasarea emisiunii OBR corespunzătoare pe piața primară au loc săptămânal pe toată perioada de plasare a emisiunii, care este de obicei de 1 lună.

Ultima licitație pentru plasarea OBR-urilor a fost organizată de Banca Rusiei la 1 septembrie 2011, cu o perioadă de răscumpărare de 42 de zile la o rată de 3,55% pe an.

Banca Rusiei are în vedere continuarea deficitului structural de lichiditate în sectorul bancar în perioada 2016-2018. În același timp, în perioada analizată, este de așteptat o reducere a nevoii instituțiilor de credit pentru refinanțarea cu ruble a Băncii Rusiei, care se va datora în principal afluxului de lichidități în sectorul bancar prin utilizarea fondurilor de la fonduri suverane în legătură cu necesitatea finanțării cheltuielilor buget federal. În același timp, o creștere a volumului de numerar în circulație pe fondul redresării economiei ruse va duce la o ușoară ieșire de lichidități din sectorul bancar. Potrivit prognozei Băncii Rusiei, datoria instituțiilor de credit pentru operațiunile de refinanțare va depinde în principal de volumul necesar pentru utilizarea sau acumularea de fonduri din Fondul de rezervă în următorii trei ani. În scenariul de bază, datoria instituțiilor de credit până în 2018 ar putea ajunge la 1,0 trilioane de ruble, iar în scenariul optimist ar putea crește la 5,3 trilioane de ruble.

Banca Rusiei va continua să gestioneze lichiditățile din sectorul bancar folosind un sistem de instrumente de politică monetară. În general, procesul de formare a acestuia a fost finalizat și nu sunt așteptate schimbări semnificative în viitor. Pe măsură ce instituțiile de credit se adaptează treptat la schimbările făcute mai devreme și menționate mai sus în sistemul de instrumente și îmbunătățesc calitatea gestionării propriilor lichidități în ruble, o reducere a frecvenței de utilizare a operațiunilor permanente de către instituțiile de credit și necesitatea Băncii. este de așteptat ca Rusia să desfășoare licitații de „ajustare fină”.

În cele din urmă, aceasta va duce la o reducere a nivelului de volatilitate a ratelor dobânzilor pe termen scurt de pe piața monetară și va contribui la îmbunătățirea eficienței mecanismului de transmitere a politicii monetare.

Un alt domeniu de activitate al Băncii Rusiei în 2016-2018 va fi îmbunătățirea aspectelor tehnologice ale operațiunilor. În special, accesul la serviciile de gestionare a garanțiilor tripartite pentru tranzacțiile repo cu un coș de garanții va fi organizat prin canale de schimb și de furnizare de lichidități la bursă. Banca Rusiei intenționează să se dezvolte managementul documentelor electronice cu instituțiile de credit la efectuarea operațiunilor de acordare a împrumuturilor garantate cu active netranzabile. În plus, Banca Rusiei va îmbunătăți cadrul contractual care reglementează efectuarea tranzacțiilor repo în limba rusă piata financiara, prin trecerea la un singur acord general al Băncii Rusiei pentru toate tipurile de tranzacții repo în condițiile unei compensații unice de lichidare.

Referințe

1. Zaripova, G.M. Împrumut pentru întreprinderile mici în băncile comerciale moderne din Rusia [Text] /G.M Zaripova// Știință, educație și inovare: materiale ale Conferinței internaționale științifice și practice. Chelyabinsk, 2016. – Partea 1 – p.115
2. Zaripova G.M. Sprijin financiar și de credit pentru antreprenoriat [Text] / /G.M Zaripova// Știință, educație și inovare: Conferință științifică și practică internațională (28 decembrie 2015). – Partea 1 – p.111
3. Zapolskikh Yu.A. Riscul de credit și principalele modalități de a-l minimiza. Economie și societate. 2014 Nr. 2-2 (11).
4. Bancar [Text]: manual / ed. Doctor în economie științe, prof. G.G.Korobova. – Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare – M.: Maestru: INFRA-M, 2012. – p.51, p.53-54.
5. Bani. Credit. Bănci [Text]: manual de instruire/ I.V. Stikhilyas, T. G. Tumanova, A.S. Teriaeva. – Moscova: Prospekt, 2016. – p. 149-159.
6. Rata cheie și rata dobânzii de refinanțare (rata de reducere), stabilită de Banca Rusiei [Resursă electronică]: Sistem juridic de referință„ConsultantPlus”. – Mod acces: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/ - data accesului: 26.09.2016.
7. Principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru 2016 și perioada 2017 și 2018 [Resursa electronică]: Site-ul oficial al Băncii Centrale a Rusiei. - Mod de acces: http://www.cbr.ru/ - data accesului 26.09.2016.

3) management proprietate federală 4) dezvoltarea și execuția bugetului Federației Ruse

inflația din țară, d) reglează volumul masei monetare.??=)

1) consens 2) autoritate 3) suveranitate 4) neutralitate

A.3 În starea L. există sistem unificat legislativă, executivă și judiciar, precum și un singur sistem financiarși o singură Constituție. Statul Letonia este împărțit în state, care nu au independență. Care este forma structurii statal-teritoriale a statului L.? 1) confederație2) stat unitar3) stat federal4) monarhie
A.4 În statul T., cetățenii nu au dreptul de a face alegeri politice, precum și pluralismul politic, ideologic și economic în țară. Cetăţenii nu pot influenţa guvernul, care exercită control total asupra tuturor sferelor societăţii. Ce regim politic există în statul T.? 1) democratic2) autoritar3) totalitar4) tiranic
A.5 Partidul „S.” apără ideile despre statul de drept, democrația și drepturile omului. Acest partid este 1) conservator2) democrat3) anarhist4) fascist
A.6 Sunt corecte următoarele judecăți despre suveranitatea statului? A. Suveranitatea statului nu este trăsătura principală a statului.B. Suveranitatea nelimitată a statului într-adevăr nu există și nu poate exista 1) doar A este adevărat 2) doar B este adevărat 3) ambele judecăți sunt corecte 4) ambele judecăți sunt incorecte.
A.7 Sunt corecte următoarele judecăți despre referendum? A. Un referendum este o formă de democrație directă care permite cetățenilor să ia decizia finală asupra problemei supuse la vot.B. Problemele legate de cele mai importante probleme sunt supuse unui referendum național viata politica.1) doar A este adevărat 2) numai B este adevărat3) ambele judecăți sunt corecte 4) ambele judecăți sunt incorecte
A.8 Care dintre următoarele prevederi nu se referă la drepturile omului? 1) dreptul la proprietate2) dreptul la libertatea creativității 3) dreptul la prieteni4) dreptul la onoare și demnitate
A.9 Obiectivele pedepsei penale includ (1) restabilirea justiției2) corectarea persoanei condamnate3) prevenirea săvârșirii de noi infracțiuni4) toate cele de mai sus
A.10 Cea mai mare valoare a Federației Ruse conform Constituției Federației Ruse este (sunt) 1) omul, drepturile și libertățile sale2) pământul și alte resurse naturale3) principiul separației puterilor4) cetățenia Federației Ruse
A.11 Principalele funcții ale președintelui Federației Ruse includ 1) numirea procurorului general al Federației Ruse 2) numirea președintelui Consiliului Federației 3) numirea președintelui Duma de Stat 4) numirea președintelui Guvernului Federației Ruse cu acordul Dumei de Stat
A.12 După ce a fost eliberat după ispășirea pedepsei, cetățeanul B. a întâlnit un grup de minori și a decis să-i obișnuiască cu romantismul unei noi vieți. Conform planului său, minorii au intrat în casa cetățeanului P. și i-au luat bijuteriile, videofonul și moneda. Acest act al cetățeanului B. este 1) un accident nefericit2) o infracțiune3) o contravenție4) nu are nimic de-a face cu infracțiuni
A.13 Sunt corecte următoarele hotărâri cu privire la normele de drept? A. Regulile de drept determină, în general, limite obligatorii ale comportamentului posibil sau adecvat al oamenilor în societate. Regulile de drept sunt asigurate prin utilizarea constrângerii statului 1) numai A este adevărat 2) numai B este adevărat 3) ambele hotărâri sunt corecte 4) ambele hotărâri sunt incorecte.

A.2 Precizați o acțiune care nu este o formă de participare a cetățenilor la viața politică 1) cerere scrisă V administratia locala 2) alegerea deputaților la legislatură autorităţi 3) participarea la organizarea unui partid politic 4) participarea la activităţile unui sindicat
A.3 În statul Letonia există un sistem unificat de putere legislativă, executivă și judiciară, precum și un sistem financiar unificat și o singură Constituție. Statul Letonia este împărțit în state, care nu au independență. Care este forma structurii statal-teritoriale a statului L.? 1) confederație2) stat unitar3) stat federal4) monarhieA.4 În statul T., cetățenii nu au dreptul de a face alegeri politice, precum și pluralismul politic, ideologic și economic în țară. Cetăţenii nu pot influenţa guvernul, care exercită control total asupra tuturor sferelor societăţii. Ce regim politic există în statul T.? 1) democratic2) autoritar3) totalitar4) tiranicA.5 Partidul „S.” apără ideile despre statul de drept, democrația și drepturile omului. Acest partid este 1) conservator2) democratic3) anarhist4) fascistA.6 Sunt corecte următoarele judecăți despre suveranitatea statului? A. Suveranitatea statului nu este trăsătura principală a statului.B. Suveranitatea nelimitată a statului într-adevăr nu există și nu poate exista.1) doar A este adevărat 2) doar B este adevărat3) ambele judecăți sunt corecte 4) ambele judecăți sunt incorecteA.7 Sunt corecte următoarele judecăți despre referendum? A. Un referendum este o formă de democrație directă care permite cetățenilor să ia decizia finală asupra problemei supuse la vot.B. Întrebările referitoare la cele mai importante probleme ale vieții politice sunt supuse unui referendum național.1) doar A este adevărat 2) doar B este adevărat3) ambele hotărâri sunt corecte 4) ambele hotărâri sunt incorecteA.8 Care dintre următoarele prevederi nu se aplică pentru drepturile omului? 1) dreptul de proprietate2) dreptul la libertatea de creativitate 3) dreptul de a avea prieteni4) dreptul la onoare și demnitate A.9 Scopurile pedepsei penale includ (sunt) 1) restabilirea justiției2) corectarea persoanei condamnate3 ) prevenirea săvârșirii de noi infracțiuni4) toate cele de mai susA.10 Cea mai mare valoare Federația Rusă, conform Constituției Federației Ruse, este (sunt) 1) o persoană, drepturile și libertățile sale2) pământul și alte resurse naturale3 ) principiul separației puterilor4) cetățenia Federației Ruse.11 Principalele funcții ale președintelui Federației Ruse includ 1) numirea procurorului general al Federației Ruse2) numirea președintelui Consiliului Federației3) numirea a președintelui Dumei de Stat4) numirea președintelui Guvernului Federației Ruse cu acordul Dumei de StatA.12 După ce a fost eliberat după ispășirea pedepsei, cetățeanul B. a întâlnit un grup de minori și a decis să-i obișnuiască cu romantismul unei noi vieți. Conform planului său, minorii au intrat în casa cetățeanului P. și i-au luat bijuteriile, videofonul și moneda. Acest fapt al cetățeanului B. este 1) un accident nefericit 2) o infracțiune 3) o contravenție 4) nu are nimic de-a face cu infracțiunile A.13 Sunt corecte următoarele hotărâri cu privire la normele de drept? A. Regulile de drept determină, în general, limite obligatorii ale comportamentului posibil sau adecvat al oamenilor în societate. Regulile de drept sunt asigurate prin utilizarea constrângerii statului 1) numai A este adevărat 2) numai B este adevărat 3) ambele hotărâri sunt corecte 4) ambele hotărâri sunt incorecte.

Principalele instrumente ale politicii monetare includ operațiuni de piață deschisă, modificări ale ratei de actualizare (politica de reducere) și modificări ale ratei rezervelor obligatorii.

Cele mai utilizate în mod activ sunt operațiunile de piață deschisă efectuate de Banca Centrală cu guvernul valori mobiliare. Astfel, pentru a preveni „supraîncălzirea” emergentă a economiei, este necesară reducerea masei monetare. Banca Centrală vinde obligațiuni guvernamentale băncilor publice și comerciale la o rată a dobânzii atractivă.

Ca urmare a operațiunilor de piață deschisă, o parte din bani este retrasă din circulație, iar resursele de credit ale băncilor sunt restrânse. Are loc o reducere a volumului banilor de credit și, prin urmare, a masei monetare circulante.

Banca centrală manipulează și rata de actualizare, care determină comisioanele pe care le percepe pentru împrumuturile pe care le acordă băncilor comerciale. Banca centrală poate scădea rata de actualizare în așteptarea creșterii dobânzii pentru obținerea de împrumuturi de la băncile comerciale, a creșterii activității acestora în acordarea de împrumuturi și, în cele din urmă, a unei creșteri a masei monetare din economie. Consecința va fi o scădere a dobânzilor la creditele de la băncile comerciale, însoțită de o creștere a activității investiționale în țară.

Rata de actualizare a Băncii Centrale servește în mare măsură ca un barometru al politicii monetare în curs. O scădere a ratei de actualizare înseamnă începutul unei politici expansioniste și presupune o scădere a dobânzilor la creditele interbancare, iar ulterior pentru sectorul nebancar.

De asemenea, modificările ratei rezervelor obligatorii sunt utilizate ca instrument de politică monetară. Creșterea acestei rate reduce excesul de rezerve și, prin urmare, capacitatea băncilor comerciale de a crea bani de credit. Când rata rezervelor necesare scade, are loc o extindere multiplicatoare a masei monetare.

Aceste măsuri de politică monetară permit o reglementare contraciclică eficientă în țările cu economie de piata. Guvernul urmărește o politică monetară strictă, menținând masa monetară la un anumit nivel, sau o politică monetară flexibilă, menținând rata dobânzii la un anumit nivel.

Cele trei instrumente principale ale politicii monetare sunt completate de controale secundare, mai puțin importante, sub forma unei reglementări selective. Se realizează prin bursă, credit de consum și îndemn.

Speculațiile rampante pe bursă creează probleme serioase. Astfel, o scădere a prețurilor acțiunilor distruge averile persoanelor și firmelor cu un număr mare de acțiuni. Acest lucru îi obligă să reducă cheltuielile de consum și investiții și împinge economia în recesiune. Ca măsură împotriva speculațiilor excesive, bursa de valori stabilește o marjă, sau un procent minim de avans, pe care cumpărătorii de acțiuni trebuie să o facă. Ratele de marjă ar trebui să crească atunci când este necesar să se limiteze speculațiile (cumpărarea de acțiuni) și să scadă pentru a revigora o piață lent.

Reducere credit de consum prin introducerea anumitor restricţii poate fi folosit ca moment al politicii antiinflaţioniste.

Îndemnul înseamnă utilizarea de către Banca Centrală a declarațiilor de politică pentru a face apel la băncile comerciale să nu permită extinderea sau contracția excesivă a creditului bancar.